存储芯片跟CPU的极端行情，藏着哪些产业博弈？谁吃到了红利？

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从2025年开始，存储芯片市场就迈入一轮史无前例的暴涨行情。

而且，像旧产品的DDR4 16Gb内存条涨幅竟然高达1800%，比新一代产品的涨幅还要夸张。

同时，不仅是存储芯片，应用于服务器的CPU也开始供不应求。

是什么促使这一轮周期极端的供需失衡？甚至违反了常规的经济逻辑？

谁吃到了红利，谁又被影响了呢？

02

首先，我们来听听单仁牛商董事长，央视凤凰评论员单仁博士的看法。

大家可能都知道，因为AI算力需求的旺盛，带动了存储芯片以及CPU的市场行情。

但是，这里面还有很多值得深挖的经济现象跟产业博弈。

比如在通常情况下，随着新技术的普及，旧技术就会因为需求萎缩而价格下跌。

但在这一轮周期中，代表着旧技术，像DDR4这样的内存条，价格暴涨了18倍，打破了过去三十年半导体周期的常规逻辑。

造成这种极端价格的根源，在于高带宽内存（HBM）对晶圆产能的挤压。

高带宽内存是制造高性能AI加速器不可或缺的组件，而且因为技术含量比较高，对晶圆的消耗量也更高，利润率也比传统的DDR4要高得多。

所以，对于三星电子、SK海力士跟美光这三个以前就有过“起火”前科的全球存储巨头来说，怎么选就很简单了。

他们都不约而同的放弃了旧产品的产能，全力追赶AI浪潮，导致在全球范围内，DDR4的供给量在短时间出现了断崖式下跌 。

特别是三星，更是计划在2026年初就全面停产部分旧产品，用不可取消、不可退货的条款来锁定剩余产能，直接造成了下游的恐慌性备货。

当然，看上去旧的不去，新的不来，这不还有新产品吗？

但是，对于像汽车以及工业设备制造商来说，重新设计电路板去适配像DDR5这样的新产品，一般需要18个月的验证周期。

特别像汽车行业，他们其实需要的不是多先进的芯片，而是成熟、稳定的制程芯片来完成车规级的安全认证。

所以，他们没办法像手机这样的消费电子说升级就升级，上游把产能一砍，追随AI去了，自己这边就开始陷入产能真空期，

而且，就连谷歌、Meta这些巨头不仅争夺高带宽内存，还在扫货标准内存，给自己庞大的数据中心建立战略储备，这就进一步抽干了市场流动性。

像戴尔是全球最大的服务器供应商之一，他的首席运营官杰夫·克拉克在2025年就已经告诫投资者，任何关于AI芯片的商品成本的增长速度比以往任何时候都快，需求远远超过供应。

所以，像车企就别无选择，就算是天价也得买，要不你就得停产，而且，在竞争白热化的中国汽车市场，车企还不敢贸然涨价。

所以，我也很难想象2026年要继续卷价格、卷智能化的中国汽车市场，还会惨烈到什么程度，我们后续再跟大家系统分析一下。

当然，如果说存储芯片在2025年就已经有所预兆，那么，CPU的突然告急，可以说是在2026年1月份，我们看到的第一个“黑天鹅”事件。

因为过去在英伟达的高光下，市场普遍认为GPU才是最重要的AI芯片，CPU那只是个无足轻重的配件而已。

结果，随着AI技术架构从“生成式”向“智能体”迈进，大家又发现，CPU好像天晴了，雨停了，又行了。

因为AI智能体需要具备“反思、多步规划”的逻辑推理能力，这种串行的强逻辑计算任务就是CPU的强项，而GPU擅长的是并行矩阵运算。

所以，如果CPU的性能不足，那GPU再牛也要等待指令，这就会造成巨大的算力浪费。

特别是Meta在去年12月要天价收购AI智能体初创公司Manus，他一动，其他的巨头也都开始发狂，立马去抢购高性能服务器CPU，生怕让Meta吃到甜头。

截至2026年1月，英特尔和AMD这两个CPU巨头已经宣布2026年一整年的服务器CPU产能全部售罄。

英特尔的CFO还讲这波需求让他们措手不及，如果回到6个月前，他觉得现在这一切就是在做梦一样。

当然，英特尔跟AMD转手就宣布考虑把价格提高10%-15%，可见需求有多大。

从这里，我们也能看出，美国的科技巨头今天对待AI，乃至跟AI有关的一切产品是多么的疯狂。

他们可以接受极端价格，默许了溢价，甚至是主动抬起这一轮极端行情，不怕你涨价，就怕你没货，不惜血本地把所有现金跟未来全部押注在AI上，哪怕是在互联网时期，我也没有见过这么疯狂的场景。

所以，不管是存储芯片，还是CPU的背后，最终其实都是关于AI的博弈。

这绝对是人类历史上至关重要的技术变革点，不要怕对手强，但更不要觉得他们蠢，这场博弈，没有人输得起。

03

接下来，资深投资人，单仁行专栏作者宋子老师的观点。

从GPU的紧缺，到最近从内存到CPU涨价，像我去年给女儿买画画和我自己升级电脑的内存，最近几个月从400多涨到了1500，翻了3倍。

随着AI算力需求的火热，产业链当中的核心供应商都在迎来业绩的爆发。

而这根增长接力棒，早已被长三角城市稳稳接住，像上海国资委、盐城、南京的操作就是最好的证明。

2020年，盐城1500万投资摩尔线程，2025年12月上市后赚了4.6亿，回报率超过30倍。

南京1.53亿押注沐曦股份，上市后浮盈40亿，上海国资委的国盛资本投资摩尔线程6亿多，上市后账面价值飙到180亿。

像沐曦股份、天数智芯、壁仞科技的GPU芯片“四小龙”背后，都站着上海国有资本的身影。

这份底气，也来自机制的改变，在去年，广州开发区国有资产监督局就发布全新的考核机制，种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损。

想起去年3月我参加长江存储的B轮战略融会，融资规模94亿，估值超过1600亿，涵盖五大国有银行的投资公司、地方政府平台、知名投资机构，这波存储价格上涨，也会带动长江存储的业绩提升。

这些案例都不是运气，而是我去年跟大家分享的，中国经济动力从土地财政转型股权财政，特别是科技股的必然结果。

我们看组数据就能理解，2021年全国土地出让金8.7万亿，2022年下滑到6.7万亿，2023年5.8万亿、2024年4.9万亿、2025年预计3万亿左右，比2021年跌幅超过60%。

而另一边，截至2024年底，全国政府引导基金目标规模达到12.84万亿，到2025年10月，中国私募基金总规模突破22万亿，其中超过70%的资金流向了半导体、人工智能、生物医药这些硬科技领域，国资在其中占据了主导地位，出资占比超过80%。

这就是中国经济从土地财政切换到股权财政的转变。

当然，对于企业家来说，怎么享受到AI时代股权财政的红利？

从我身边了解的几个案例，可以作为参考。

1、供应链换股权：比如给AI硬件公司提供零部件、做配套的企业，在签订2-3年大额采购协议的时候，用相对优惠的价格获得少量股权作为长期合作的对价，从而进行深度绑定，既是客户又是股东。

第二种就是直接跟投产业基金。

现在有很多政府引导基金，比如上海未来产业基金作为超级LP，吸引了很多专业投资、运营的GP，可以关注这些政府引导基金参股的子基金，以LP身份跟投，门槛相对亲民，几百万就可以，借助专业团队的判断力来筛选项目。

第三种就是场地、服务换股权。像宜昌的三峡创谷产业园，就给索敢科技提供了3年免租跟孵化服务，换取了8%的股权认购权，像类似的资源跟服务都可以在前期置换股权。

在AI浪潮下，随着土地财政向股权财政转移，科技的红利正在涌现，未来也会有更多的机会等待着我们挖掘。

责任编辑| 罗英凡

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