爆棚！GE业绩远高于预期

媒体报道，通用航空航天公司（GE Aerospace，简称GE航空）2025年业绩已经公布，明显好于预期，这主要得益于发动机交付量的激增（尤其是LEAP发动机）以及维护业务的蓬勃发展。

GE航空由GE集团分拆而来，是一家纯粹的航空航天实体。该公司公布2025年营收为459亿美元，同比增长18%；净利润为100亿美元，同比增长31%。目前订单积压额接近1900亿美元，预示着未来几年前景光明。

GE航空首席执行官拉里·卡尔普在新闻稿中称赞这是“非凡的一年”，并强调了GE航空业绩的“强劲”表现以及其“飞行甲板”（Flight Deck）业务计划的推进。该计划旨在将工业产能提升与服务增长同步进行。

卡尔普表示：“我们的业绩表明，随着我们加速生产服务和设备以满足不断增长的约1900亿美元订单积压，我们的‘飞行甲板’计划正在发挥作用。”

GE航空发动机：2025年交付量将大幅增长。

核心问题依然是商用飞机发动机及其相关服务的性能。2025年全年，GE航空交付了2386台商用飞机发动机，较2024年增长25%，这得益于供应链的逐步恢复正常。这一增长主要由CFM国际（与赛峰集团的合资企业）推动，该公司交付了1802台LEAP发动机，同比增长28%，创下该项目年度交付量新纪录。

2025年第四季度，该公司发动机交付量进一步加速，同比增长约40%，其中LEAP发动机的交付量同比增长近49%，达到562台。此次交付量的增长正值发动机及其备件的交付量仍然是空客和波音飞机交付的主要瓶颈之一之际。

LEAP：单通道飞机的核心部件。

由CFM国际自主研发的LEAP发动机，如今在单通道飞机市场处于战略地位。它为所有波音737 MAX飞机以及约60%的空客A320neo系列飞机提供动力，这两款飞机合计占据了两家制造商订单的大部分。2025年创纪录的交付量既反映了强劲的市场需求，也体现了在经历了2024年的市场动荡后，各方努力实现复苏的决心。

运营性能和发动机可靠性仍然是GE航空和赛峰集团战略的核心，两家公司已大幅增加对耐久性套件和机队监控的投资。

该公司的首席财务官Rahul Ghai近日表示：“随着耐久性套件的引入，我们非常有信心，到2028年，LEAP-1A的性能将达到与CFM56发动机相当的水平，不久后LEAP-1B的性能也将达到这一水平。”LEAP机队的日益成熟正在推动飞行小时数的增长和大修的逐步开展，而这两方面正是服务收入的关键驱动因素。

维护服务。

关键供应商零部件供应的改善加速了该公司维护和服务业务的发展，收入同比增长约25%-26%。在商用发动机及服务业务板块，受飞行小时数增加以及大量新旧发动机返厂维修的推动，服务收入到2025年将增长26%。然而，由于备用发动机销售结构不利，设备收入仅同比增长7%。

为了支持这一漫长的维护周期，GE航空表示，已在其全球MRO网络中投资超过10亿美元，其中约一半用于LEAP项目，并在巴西、马来西亚、迪拜和美国等地扩建了相关设施。

2026年，GE航空的目标是营收增长10%-15%，营业利润在98.5亿美元-102.5亿美元之间（2025年为91亿美元）。