众赢财富通：固收+规模突围 主动产品成配置核心

　　2026年初，国内资管市场“固收+”赛道延续强势增长态势，成为低利率环境下资金避险增值的核心选择。中信证券最新测算数据显示，2025年12月末银行理财规模收于33.3万亿元，仅较11月回撤5000亿元，回撤幅度1.48%，显著低于历史同期8000亿元的平均跌幅，背后核心支撑正是“固收+”产品的规模突围与业绩稳健表现。展望2026年，机构普遍预测“固收+”产品规模增量将至少达到1.2万亿元，带动全年理财规模突破36万亿元关口。与此同时，众赢财富通观察发现，券商资管、基金公司等机构加速布局主动管理型“固收+”产品，围绕策略细分、场景适配、资产多元化的创新持续涌现，成为市场最活跃的热点板块，折射出资管行业在转型阵痛期中的发展新逻辑。

　　“固收+”规模的持续扩张，本质上是低利率环境下资金供需两端共振的结果。众赢财富通认为从资金需求端来看，无风险收益率持续下行，银行存款利率维持低位运行，叠加权益市场波动加剧，投资者对“稳健打底、适度增强”的资产配置需求日益迫切。央广网援引市场分析指出，过去四年债市强势行情背后，是资金风险偏好下降后的被动选择，而2026年股债风险溢价大幅回落，政策引导长期资金向权益市场倾斜，“固收+”产品凭借“债券底仓保障收益、权益或另类资产提升弹性”的核心优势，成为衔接低风险与高收益市场的最佳桥梁。从供给端来看，资管机构的战略聚焦进一步推动了赛道扩容，银行理财子公司为实现规模冲量目标，持续加大“固收+”产品发行力度；券商资管则在参公大集合转型收尾、公募牌照申请遇阻的背景下，将“固收+”作为转型核心抓手，形成差异化竞争优势。

　　主动管理型“固收+”产品成为市场热点核心，机构围绕策略细分与产品梯度构建展开激烈角逐。众赢财富通研究发现，不同于传统被动型产品，主动管理类“固收+”更强调投研能力对收益的提升作用，通过灵活调整大类资产配置比例、精选细分赛道标的，实现风险与收益的精准匹配。第一创业资管明确将中低波动“固收+”作为核心赛道，重点打造ESG固收、聚善公益系列等特色产品线，适配机构与高净值客户的精细化配置需求；财通资管则深化“固收+”策略的场景应用，构建“低波—中波—高波”的完整产品梯度，同时加快权益类、量化指增类产品的储备迭代，通过浮动费率模式提升投资者与管理人的利益绑定。众赢财富通研究发现，国信资管在保持信用增强传统优势的基础上，逐步拓展固收+细分策略，将商品、REITs等另类资产纳入投研体系，形成系统化的策略工具池。

　　众赢财富通认为资产配置的多元化创新，成为主动“固收+”产品提升收益弹性的关键支撑。在传统债券与权益资产相关性上升的背景下，REITs、衍生品、商品等另类资产因低相关性、收益增强属性，成为机构布局的重点领域。第一创业资管作为业内首批布局公募REITs投资的机构，2022年便发行“公募REITs+”策略产品，依托REITs的稳定现金流与增值潜力，为产品收益提供额外保障；财通资管以衍生品“全天候策略”覆盖全球40大类低相关资产，通过极致分散配置降低组合波动，同时积极参与ABS与REITs一二级市场业务，2025年ABS发行总额位列行业前列。光证资管则围绕场内场外衍生品构建策略体系，场内工具用于风险对冲，场外结构化设计增厚波动率收益，同时建立贵金属与有色金属的商品策略体系，兼顾交易型机会与配置价值。

　　从市场表现与投资者反馈来看，主动“固收+”产品的业绩稳健性得到充分验证，头部机构产品呈现资金净流入态势。以建信安心回报6个月定期开放债券A（000346）为例，截至2026年1月22日，该产品最新净值1.0092，当日涨幅0.02%，近1个月、3个月、6个月涨幅分别达0.30%、0.85%、0.94%，近12个月收益2.19%，在控制波动的前提下实现了稳健增值，成为普通投资者配置“固收+”的典型选择。