2025年四季度，哪些REITs可供分配金额下降较多

截至1月22日，公募REITs2025年第4季度报告均披露完毕，除了去年12月刚上市的华夏安博仓储REIT，共77只REITs发布了四季报。

根据这77份REITs四季报，我们整理了可供分配金额较上年同期下降超过10%的情况。共涉及12只REITs，它们中有些是因为市场波动，还有一些是因为其他原因。

东吴苏园产业REIT

本期可供分配金额相较上年同期减少538.84万元，同比下降14.72%。本期合并净利润金额相较上年同期增加31.99万元，可供分配金额较去年同期下降的主要是由于应收项目和应付项目变动导致。

一方面，本期应收账款变动较去年同期减少，上年同期应收账款余额减少较多；另一方面，本期应付账款变动较去年同期减少，本期管理人报酬、基础及绩效运管费变动较去年同期减少；此外，上年第3季度至第4季度维修费用变动调整导致其他应收款和其他应付款变动金额增多。

华泰宝湾物流REIT

由于租赁市场波动，导致租金价格有所下滑，四季度营业收入同比减少174.84万元。为了维护投资人权益，缓释区域市场波动给基金分派率带来的影响，运管机构宝湾物流决定对2025年度的部分运营管理费用予以减免，暂定减免的含税金额为360万元，最终减免金额将待年度审计后进行确定。

天津港集疏运专用货运通道工程建设，获补偿与临时施工场地租赁收入361.59万元。

综上，包括应收和应付项目的变动、未来合理的相关支出预留等在内的各项因素综合变动，使得可供分配金额较去年同期增加261万，增幅达19%。

注：如果去掉运管机构减免360万元管理费和临时性收入361.59万元，可供分配金额较去年同期下降约460万元。

中金湖北科投光谷REIT

上年同期可供分配金额为15,397,475元，本期可供分配金额较上年同期有所下降，减少2,480,896.37元，主要系不动产项目出租率、租金单价等低于去年同期，导致本期不动产项目营业收入较去年同期有所下滑。

截至报告披露日，项目整体签约率为77.9%。部分租户将从2026年1月起不再续租，面积合计约为11,227.99平方米，运营管理机构已积极开展新租户的招商工作。

华夏合肥高新REIT

本期可供分配金额较上年同期下降48.56%，主要原因是项目出租率和报告期内平均租金单价下降，项目公司租金收入较上年同期下降659万元。

博时蛇口产园REIT

本季度可供分配金额较上年同期下降777.27万元，降幅为18.05%，主要原因系相较于2024年同期处于较高位的平均出租率水平，本期各不动产项目平均出租率均有所下降；同时，受宏观经济下行影响，各不动产项目平均租金单价均出现了一定程度的下降，导致项目公司收入同比下降766.6万元，降幅为14.78%。

中信建投国家电投新能源REIT

报告期内，本基金实现可供分配金额为16,031.55万元，较上年同期的23,769.万元减少7737.65万元，同比变动主要源于保理融资安排的影响。

上年同期，本基金通过提取1亿元的保理融资并偿还1226.33万元，实现保理款项净流入8773.67万元，该部分资金已用于向份额持有人进行分配；而本报告期初，相关保理融资已按期偿还完毕，且本报告期内未新增保理融资款项，本期可供分配金额完全来自于底层资产的运营现金流。

华夏南京交通高速公路REIT

本报告期可供分配金额89,501,866.64元，相较上年同期（2024年10月17日（基金合同生效日）至12月31日）可供分配金额176,761,104.67元，下降49.37%。

变化幅度较大的主要原因是上年同期可供分配金额包含项目公司过渡期（初始发行评估基准日的后一日至项目公司股权交割日）损益。

工银河北高速REIT

本期可供分配金额较上年同期下降12.25%，主要原因为本期基金营业总收入较上年同期下降8.44%，营业总成本较上年同期下降4.17%。

易方达广开产园REIT

本报告期可供分配金额为15,466,073.33元，相较上年同期减少11,055,651.56元，同比变化超过10%，主要原因为本报告期息税折旧及摊销前利润相较上年同期减少6,015,578.83元，上年同期可供分配金额计算过程调增项包含期初现金990万元。

中航首钢生绿能REIT

本期可供分配金额较上年同期同比下降14.97%，主要系报告期内北京市城市管理委员会生活垃圾处理费核算工作正在进行，相关生活垃圾处理费暂未回款所致。

嘉实中国电建清洁能源REIT

可供分配金额同比降低幅度超10%，主要原因系2024年第4季度集中兑付了当年应向投资者分配的期初现金，而2025年的该项分配则调整为按季度平均分配。

招商高速公路REIT

本报告期可供分配金额91,626,525.88元，相较上年同期（2024年10月17日（不动产基金合同生效日）至12月31日）可供分配金额235,347,428.99元，下降61.07%。

变化幅度较大的主要原因为：上年同期可供分配金额包含不动产项目公司过渡期（初始发行评估基准日的后一日至不动产项目公司股权交割日）损益。