监管查处瑞丰达“窝案” 开出“史上最重”私募罚单

　　证券时报记者 程丹

　　近日，中国证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司（以下简称“瑞丰达”）及关联私募机构、实际控制人孙伟等相关责任人员违法违规行为作出行政处罚，对瑞丰达及关联私募机构共罚没2800余万元，5名责任人员领罚款1300余万元，瑞丰达实际控制人被采取终身证券市场禁入措施。

　　此次处罚力度为“史上最重”，体现了证监会对私募基金严重违法违规行为“零容忍”的态度。证监会表示，将持续依法严厉查处私募基金领域违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等恶劣违法违规行为，严肃追究违法主体责任，提高违法违规成本，持续净化市场环境，同时推动私募机构抓紧整改各类不规范行为，促进行业规范健康发展，切实保护投资者合法权益。

　　罚单再创“史上最重”

　　经调查，瑞丰达及关联私募机构、相关责任人员严重违反私募基金法律法规。上海证监局对瑞丰达及关联私募机构共罚没2800余万元，对5名责任人员罚款1300余万元，对瑞丰达实际控制人采取终身证券市场禁入措施。中国证券投资基金业协会注销相关私募机构管理人登记。对于相关违法行为可能涉及的犯罪问题线索，证券监管部门将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送公安机关。

　　据了解，对瑞丰达相关机构和人员开出的超4100万元的罚单，处罚力度为“史上最重”。证券监管部门用足用好法律条款，进一步提高违法违规成本，表明了证监会对私募基金严重违法违规行为“零容忍”的态度。

　　长期以来，证监会持续从严打击私募领域违法违规行为，一个多月前，另一起私募违法违规案件——优策投资被证监会作出行政处罚。经查，优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金法律法规。浙江证监局对优策投资罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，对实际控制人采取终身证券市场禁入措施。

　　中国证券投资基金业协会同步撤销管理人登记。对于相关违法行为可能涉及的犯罪问题线索，证券监管部门将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送公安机关。

　　据了解，证监会正在持续依法严厉查处私募基金领域违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等触犯私募基金监管“底线”“红线”的恶劣违法违规行为，严肃追究违法主体责任。2025年全年，证券监管部门对600余个机构、个人采取行政监管措施，立案稽查约30起，移送公安机关线索约40条。

　　自律、行政、刑事立体追责

　　值得注意的是，近期对于私募机构的违法违规者，均形成了自律、行政、刑事的立体追责矩阵。自律上，由中国证券投资基金业协会注销管理人登记；行政上，由证监会做出行政处罚；刑事上，犯罪线索将移送公安机关。

　　业内人士指出，对于私募机构等证券违法犯罪行为不仅仅是行政处罚，还要上升到刑事司法层面，这不仅意味着强监管的进一步升级，也意味着对于证券违法行为“不留死角”的全方位监管，任何严重违规行为都将面临多维度、立体式打击。

　　另外，在近期的私募领域罚单中，“双罚制”，即对违规机构与相关责任人员同步追责已成为监管执法的显著特征，对违规行为的追责直接穿透到个人，真正触及违规者的切身利益，而非仅以机构作为责任屏障，从而显著提高个人违规成本。

　　上述人士表示，“双罚制”的实行，不仅强化了监管对私募行业违规行为的震慑效果，更能倒逼机构压实主体责任、健全内部治理体系，进而从源头上遏制行业乱象，推动构建规范、健康、透明的私募基金行业生态。

　　发布典型案例以教促改

　　在严肃惩治的同时，监管部门还通过教育引导推动整改并重。2025年累计开展宣传教育活动1000余次，组织1.75万家机构开展自查评估和问题整改。

　　在自律监管层面，中国证券投资基金业协会同步发布《私募基金纪律处分典型案例（第二批）》，发挥典型案例释法说理、警示教育的作用，帮助私募基金行业机构及其从业人员准确理解规则要求，提升行业合规意识，为行业高质量发展筑牢根基。具体来看，典型案例涵盖募集推介、投资运作、内部控制、从业资格管理等方面的严重违规行为。

　　如案例之一，A私募基金管理人出借其管理的多只私募基金产品的期货、股票账户，将账户的账号和密码提供给若干外部人员开展违法交易活动。此外，A私募基金管理人还存在未妥善保存适当性资料等违规行为。监管部门对A私募基金管理人给予警告并罚款。协会对A私募基金管理人采取“撤销管理人登记”的纪律处分措施，对相关高级管理人员分别采取“取消基金从业资格”“公开谴责”等纪律处分措施。

　　又如另一起案例，B私募基金管理人的从业人员甲在私募基金产品募集推介过程中，存在引导个别投资者重新进行风险识别能力和风险承担能力评估、调整评估结果的违规情形。监管部门对B私募基金管理人和从业人员甲采取行政监管措施，协会对B私募基金管理人采取“公开谴责”的纪律处分措施，对从业人员甲及相关高级管理人员采取“公开谴责”的纪律处分措施。

　　据了解，2026年证监会将继续深化宣传教育工作，督促私募机构自查自纠、抓紧整改通道化、违规代持等各类不规范行为，促进行业规范健康发展，切实保护投资者合法权益。中国证券投资基金业协会提醒各私募基金管理人，应当以案为鉴，建立健全内部控制机制，提升规范化运作水平，在投资管理中践行合规创造价值理念，坚持投资者利益优先原则。从业人员应当勤勉尽责，不断提升专业能力和职业操守，为行业树立合规专业的良好形象，共同维护行业声誉和发展秩序，助力私募基金行业高质量发展。