宝洁新帅首秀：在最疲软的季度里启动激进重塑

原创 | 涌流商业 作者 | 李伟

对于任何一位刚刚接过权杖的CEO来说，在最疲软的季度业绩会上首次亮相，可能不会是太愉快的经历。这正是谢林·热朱里卡（Shailesh Jejurikar）面临的开局。

热朱里卡已经为宝洁效力30多年了，1月22日早上，他第一次以CEO身份对话分析师。面对增长放缓、竞争加剧的行业现状，热朱里卡既表现出对短期业绩回暖的谨慎，也勾勒出一幅长期愿景，讲述了他要如何利用技术与数据重塑宝洁。

2026财年第二季度（2025年10-12月），公司有机销售额、每股收益双双同比持平，管理层称之为“财年中最疲软的一季度”。

极其寡淡的数据公布后，热朱里卡没有选择粉饰太平，也没有表现出防御姿态。相反，他利用这个低谷时刻，阐述了一项宏大的议程——他称之为宝洁的重塑（Reinvention）。

在这个充满地缘政治摩擦、算法主导消费、零售商自有品牌步步紧逼的时代，热朱里卡试图说服市场：189岁的消费品巨头，不仅依然能够灵巧应对变化，甚至准备通过自我颠覆，在即将到来的动荡周期中重写游戏规则。

还不够快

以听众角度，前任CEO詹慕仁（Jon Moeller）留给外界的印象是极致的财务纪律、崇尚运营效率，热朱里卡则带来了一种品牌建设者的焦虑与急迫。

“为什么不更快一点？”（Why not faster?）这是热朱里卡在会议上最常提出的质问。这位以深刻洞察消费者著称的领导者，正将紧迫感注入到宝洁的毛细血管中。

宝洁把本季度的疲软归因于不可抗力的基数效应，去年同期的港口罢工恐慌导致了大规模的囤货，使得今年的同比数据不太好看，尤其是家庭护理业务大跌10%，但热朱里卡拒绝将这完全归咎于外部环境。

他直言不讳地指出，无论是宝洁还是整个行业，适应变化的速度都不够快。这种坦诚揭示了他对公司现状的清醒认知：在媒介碎片化、零售商平台化的双重夹击下，过去有效的增长策略已经降级为行业标配，要想在未来胜出，宝洁必须找到新的差异化点。

热朱里卡的战略蓝图并非空中楼阁，而是建立在极具反差感的两个支点之上：冰冷的硬科技与柔软的感性洞察。

在技术端，宝洁正在经历一场变革。这不仅包括自动化工厂、供应链3.0，还包括利用数据的能力。

热朱里卡描绘了一个近乎科幻的未来：AI不仅用于优化媒体投放，还介入产品设计。这种将数据能力转化为产品优势的尝试，旨在解决一个核心痛点——如何在消费者注意力极度分散的今天，精准地捕捉到每一个购买信号。

而在感性端，中国市场成为了热朱里卡方法论的最佳试验田。外界对中国消费市场充满疑虑，这里还正经历出生率下滑，但宝洁大中华区本季度实现了3%的有机增长，上季度增长率为5%。

热朱里卡在会上花费了大量篇幅讲述帮宝适奢宠系列（Pampers Prestige）案例。针对中国父母想给孩子最好的心态，团队从两千年的丝绸文化中汲取灵感，将真丝成分引入尿不湿，通过独特的包装手感传递质感。

这不是一个简单的产品升级，而是一场对文化与心理的精准狙击。

这一策略让宝洁在萎缩的品类中实现了两位数的增长、份额提升，更重要的是，它验证了热朱里卡的核心信条：即使在宏观逆风中，极致的优越性（Superiority）依然可以创造出独立的增长行情。

大本营保卫战

业绩会的另一讨论话题是美国市场，那里是宝洁利润的压舱石，也是当前挑战最严峻的战场。

本季度北美有机销售额下滑2%，销量下降3%。除去库存因素，这一下滑折射出美国消费者在高通胀后的疲态，以及竞争对手的激进反扑。

热朱里卡不愿意选择简单的价格战。他在会议上明确表示，宝洁的答案是“更强的核心，更大胆的创新”（Stronger Core, Bigger More）。

这一策略的实质是防御与进攻的统一。一方面，公司对汰渍进行20年来最大的升级，筑高护城河，防止消费者流向低价竞品或零售商自有品牌。另一方面，通过推出Tide evo这样的颠覆性产品，重新定义品类标准，创造新的溢价空间。

“在电商平台上，真正重要的只是屏幕前的一两个位置。”热朱里卡指出。在这个赢家通吃的算法时代，只有点击率和复购率最高的大单品才能生存。这解释了为何他如此执着于强化核心产品，这不仅是产品策略，更是针对平台算法的生存法则。

对于投资者最为关心的业绩指引，CFO安德烈·舒尔滕（Andre Schulten）展现了老练的平衡术。虽然公司维持了全年有机销售增长持平至4%的预期，但他明确表示，下半财年的加速是必然的，原因一是基数效应消退，而是一系列创新干预措施会起效。

值得注意的是，宝洁并没有为了短期报表好看而牺牲长期投入。本季度高达270个基点的生产力提升中，绝大部分（约220个基点）被重新投入到了市场营销和创新中。这种模式是宝洁能够持续穿越周期的财务引擎。

热朱里卡还给市场打了一剂预防针，他引用了科幻作家威廉·吉布森的名言变体：“未来已来，只是分布不均。”（The future is here, it's just a little uneven.）。他坦承，要将这种基于数据、AI和全链路整合的重塑能力均匀部署到全球所有业务单元，大约还需要12-18个月的时间。

一次数据寡淡的业绩会，通常很快会被遗忘，第一次以CEO身份亮相的热朱里卡，成功地将叙事重心从短期波动转移到了长期的策略重塑。

他向外界展示了一个不仅关注财务报表，还痴迷于“为什么”和“怎么做”的领导者形象。在他的愿景中，未来的宝洁将不再仅仅是一家依赖传统广告、渠道优势的公司，而是一家能够利用生物学、化学、算法，精准预测、满足、甚至创造消费需求的数据驱动型企业。

美国市场的复苏仍需时日，促销环境的恶化可能会继续考验投资者的耐心，但热朱里卡传递的信号是明确的：在增长稀缺的年代，唯一的出路不是收缩，而是通过“建设性的颠覆”（Constructive Disruption）来强力打开增长的天花板。

接下来的几个季度，投资者将屏息以待，看这位新CEO能否将他的重塑哲学，转化为实实在在的利润增长曲线。