中科星图：“一体两翼”战略驱动转型突围，新兴动能加速释放

在产业深度变革与技术驱动并行的时代背景下，中科星图(688568)正处于一个极为关键的战略转型期。过去五年，公司完成从地理信息服务商向空天信息生态构建者的初步跨越，并在2025年这一“十四五”收官之年，进一步明确以地理信息为主体、商业航天与低空经济为两翼的“一体两翼”战略架构。

在转型逻辑日渐清晰、新动能持续孕育的背景下，公司于今日发布了年度业绩预告，数据显示，中科星图2025年年度实现营业收入为250,000万元到275,000万元，实现归属于母公司所有者的净利润为3,000万元到4,500万元。这既是对全年战略成效的阶段性回应，也为未来增长路径提供了重要观察窗口。

战略重构：从“空天信息一朵云”迈向多轮驱动的生态闭环

中科星图提出的“一体两翼”并非简单业务拼接，而是面向未来的系统性成长逻辑。在这个战略架构中，“一体”指代以数字地球为核心的地理信息板块，是技术、客户、平台资源的集大成者，也是公司保持稳定性的基本盘。通过对星图云平台的持续升级，公司正由传统项目交付制向“云上数据、云上计算、云上应用”转型，构建起面向行业决策的智能底座。这种模式上的转变，不仅提升了技术服务的可复制性，也为未来走向订阅制与规模化应用打下了基础。

与此同时，商业航天与低空经济两翼的发力，正在为公司注入新鲜血液。商业航天板块沿着卫星运营、测控管理与下游应用构建全链条布局，形成了从基础设施到产业服务的闭环体系。尤其是旗下子公司星图测控在北交所的布局，不仅提供了资本支持，也提升了行业影响力。此外，公司还筹划建设具备特色应用能力的商业卫星星座，如气象、电磁、太空态势感知等，强化了未来商业模式的差异化竞争壁垒。

银河证券分析指出，参照全球卫星产业结构比例来测算，预计2030年，我国地面设备制造和卫星服务等下游运营应用环节将贡献 1.3万亿元关联产值，叠加中上游的卫星制造和发射，全产业链市场空间非常广阔。

低空经济方面，公司从技术体系、场景应用到标准制定逐步推进，明确“以天强空、以算制空”的核心路径。通过搭建“低空一朵云”平台并配套物理与仿真试验场，公司实现了从技术验证到产品输出的体系化能力整合。在多个国家级试点城市，已率先落地协同监管、飞行服务、低空规划等标准化产品，形成了显著的规模化示范效应。

转型起势：从技术沉淀到红利兑现的临界时刻

低空经济板块的爆发式增长离不开公司的长期研发投入。据了解，公司通过设立低空产品研究总院，将内部14个研究机构进行整合，围绕核心技术难题持续攻关。在低空空域网格构建、大规模飞行器安全计算等方向，已实现多项突破并形成专利壁垒。2025年，公司累计推出二十余款标准化产品，完成覆盖重点城市的业务落地，线上线下累计服务近百座城市。伴随低空产业政策加快落地与地方需求逐步释放，公司正快速完成从试点项目向规模化产品的路径切换。

中信建投观点提到，随着我国对低空经济发展重视程度持续提升，低空空域管理改革试点逐步铺开，低空飞行服务保障体系建设仍需完善。 根据民航局《低空飞行服务保障体系建设总体方案》，未来我国将建成由1个国家信息管理系统、7 个区域信息处理系统以及一批飞行服务站组成的低空飞行服务保障体系。相关低空经济配套产业链有望迎来增长空间。

除此之外，商业航天板块则正在进行中长期战略部署，围绕太空安全与感知场景推出“星眼”星座计划，预计于2026年起陆续部署百余颗卫星，构建全球近地轨道太空交通监测网络。该计划兼具国家战略价值与市场商业潜力，覆盖监测、预警、保险、窗口优化等多个高附加值方向，未来或将在商业航天从卫星制造走向卫星服务的进程中，抢占技术与资源高地。

必须看到，这种转型期的推进也带来了阶段性的利润挤压。公司持续保持超过20%的研发投入强度，尤其在新业务板块上体现出高密度的投入节奏。但这一策略并非短期逐利，而是聚焦长期成长的主动布局。地理信息主业的稳定现金流与订阅化转型，为公司提供了覆盖新业务投入的底盘支撑，也在宏观环境不确定性下，提供了业绩稳定锚点。

总体来看，中科星图正在从以项目交付为主的订单型公司，逐步走向以平台能力输出与产品化交付为主的科技型公司。在这一转型过程中，商业航天与低空经济两大新板块虽仍处在红利未完全兑现阶段，但其长期价值正逐步明朗。在国家政策倾斜与市场需求拓展的双轮驱动下，公司具备跑通规模化商业闭环的先发优势。