2026年首例IPO暂缓审议背后 信胜科技把募资借给两家子公司建募投项目

主业为生产、销售电脑刺绣机的浙江信胜科技股份有限公司(下称“信胜科技”)，成为2026年首家上会遭暂缓审议的IPO企业。近日举行的上会审议结果显示，北交所上市委主要对信胜科技两方面问题提出了进一步落实意见，要求公司落实并回复。

《大众证券报》明镜财经工作室记者注意到，北交所上市委关注到的实施募投项目子公司方面，公司此次拟募资4.49亿元投向5个项目，核心募投项目为拟合计投资3.23亿元的两个产能建设项目，且实施主体均为公司持股比例不到58%的控股子公司。其中，公司最主要募投项目的实施主体信胜机械的日常经营管理负责人暨少数股东为李建成，而李建成系突击入股信胜科技。除了本报此前报道指出李建成曾经营同业企业而公司未披露，李建成曾投资经营的企业与当地另一家存在绣花机业务的企业关系还引人关注，公开信息显示后者也曾有位总裁叫李建成。

子公司向母公司借钱进行募投项目建设

1月16日，北交所2026年第5次审议会议对信胜科技IPO事项进行了审议，审议会议结果显示，北交所上市委对公司部分问题提出了进一步落实意见，要求公司在20个工作日内逐项落实并回复，若不能按期回复，需及时提交延期回复的申请。北交所收到回复后，将根据情况决定是否要求公司继续补充落实。

北交所上市委主要关注了信胜科技两方面问题：一是“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”相关情况及由此涉及的公司销售收入真实性;二是要求公司补充披露通过向子公司借款实施募投项目的主要情况，以及公司及子公司对募资使用、防范利益输送、保护公司及中小投资者利益的相关措施。

此外，北交所要求公司及中介机构对照相关规定，如果存在涉及公开发行股票并在北交所上市条件、信息披露要求以及影响投资者判断决策的其他重要事项，也要补充说明。

信胜科技此次IPO有5个募投项目，合计拟使用募资4.49亿元。其中，拟投入2.50亿元的年产11000台(套)刺绣机机架建设项目，以及拟投入7373.87万元的年产33万套刺绣机零部件建设项目应当为公司核心募投项目，都是产能建设项目;另外三个项目分别涉及信息化系统建设、研发中心和补流，拟投入募资均低于5600万元。

公司两个新建产能募投项目都由信胜科技控股子公司实施，值得一提的是，对于这两个最重要的募投项目，信胜科技并未采用常见的——即实施主体为子公司但也由母公司将募资投入，而是通过向两家子公司提供借款方式投入。

也就是说，两家控股子公司向母公司信胜科技“举债”，对信胜科技的IPO募投项目进行建设。

信胜科技招股书在披露这两个募投项目时明确介绍：“公司将以借款方式将募集资金借予信胜机械，以投资建设该项目”及“公司将以借款方式将募集资金借予信顺精密，以投资建设该项目”。

不过，信胜科技对信胜机械、信顺精密的控股程度不高，公司上会前最新披露的招股书中，也新增披露了对这两家子公司控股比例较低的相关风险。

公司称：“本次募投项目‘年产11000 台(套)刺绣机机架建设项目’‘年产33 万套刺绣机零部件建设项目’的实施主体分别为控股子公司信胜机械与信顺精密，公司持有信胜机械57.04%的股权，持有信顺精密51.00%的股权，控股比例较低。”

“公司制定了《募集资金管理制度》《子公司管理制度》《利润分配管理制度》等较为完善的公司治理制度，并可通过在信胜机械股东会、董事会及信顺精密股东会中行使表决权对信胜机械、信顺精密实施有效控制，但信胜机械总经理为少数股东李建成，信顺精密执行董事兼总经理为少数股东顺达机械的实际控制人李益顺，并由李建成及李益顺负责信胜机械与信顺精密主要日常生产经营管理，如其利用职务便利损害子公司利益，公司可能存在对控股子公司控制不善而导致的内控风险。”信胜科技进一步称。

最大募投项目实施子公司总经理引关注

信胜科技最大募投项目的实施主体信胜机械总经理李建成值得注意。

观察信胜机械的股权结构可见，信胜科技持股57.04%，李建成持股20%，其余股权持有者为宁波融湾投资合伙企业(有限合伙)(下称“融湾投资”)。融湾投资目前三个合伙人中，徐彩方为信胜科技实控人王海江的姨母，陈波系王海江姨夫，袁梦珊则系王海江及其配偶姚晓艳的好友，而且执行事务合伙人为陈波。不过，按照公司披露，李建成负责信胜机械的主要日常生产经营管理。

企查查查询到的工商信息显示，李建成2023年9月14日才登记为信胜机械股东、董事及经理。到2024年，李建成又突击入股了信胜科技。

此前本报报道，信胜科技曾表示李建成“因看好电脑刺绣机行业未来发展前景，计划离开浙江绅仕镭铜业有限公司进行自主创业”，而且披露的李建成简历并无电脑刺绣机从业背景，但李建成曾投资经营电脑刺绣机企业。通过企查查查询到的工商信息显示，李建成与配偶投资经营的企业2023年8月才将名称中的绣花机(即刺绣机)拿掉，同时在经营范围中剔除了电脑刺绣机生产销售，相关部门2021年还拟向该企业核发绣花机及配件生产线的相关排污许可证。

值得一提的是，《浙江日报》2016年3月20日的报道《正到中流击水时——诸暨供给侧结构性改革观察》曾提及李建成及工作的浙江绅仕镭铜业有限公司——“新春以来，在浙江绅仕镭铜业有限公司，机器又开始满负荷运转起来。”“有关部门调查后发现，该企业铜加工、电脑刺绣机等主业仍有较强市场竞争力……公司总裁李建成告诉记者。”

而李建成与配偶投资经营、现名浙江润杰机械科技有限公司的企业(下称“润杰机械”)，与信胜科技披露李建成曾工作的浙江绅仕镭铜业有限公司相关企业关系值得关注。

企查查数据显示，浙江绅仕镭铜业有限公司于2024年10月注销，注销前的法定代表人、自然人股东黄生华，是诸暨市企业浙江绅仕镭集团有限公司(下称“绅仕镭集团”)唯一股东、执行董事、经理。

绅仕镭集团官网显示，其是“全球智能绣花机的主要供应商”，业务包含绣花机、玻璃等，并围绕绣花机业务板块具体介绍了浙江镭牌缝制设备有限公司(下称“镭牌缝制”)：“是一家集研发、设计、生产、销售为一体的专业生产智能化绣花机的高新技术企业，创建于2005年”，且“具有年产3000台高端绣花机的生产能力”(见图一)。对比信胜科技信披，其产能高于公司2022年的水平。

而润杰机械与绅仕镭集团、镭牌缝制，在数年的企业年报中使用相同的联系邮箱或联系电话。

润杰机械2024年企业年报披露的联系邮箱为524247912@qq.com，与绅仕镭集团、镭牌缝制等7家企业相同，其中，绅仕镭集团、镭牌缝制的2024年企业年报也使用该联系邮箱(见图二)。

润杰机械的2023年年报中的联系电话为13758541073，与绅仕镭集团、镭牌缝制等11家企业相同，其中，绅仕镭集团、镭牌缝制的2023年年报都使用了该联系电话(见图三)。

润杰机械2022年企业年报使用的联系电话0575-89087560，与绅仕镭集团、镭牌缝制等7家企业相同，其中，绅仕镭集团、镭牌缝制的2022年年报使用该联系电话(见图四)。

还有，公开信息显示绅仕镭集团也曾有位总裁叫李建成。

诸暨市是国内篮球之乡，当地绣花机相关企业诸如绅仕镭集团、兆山、大豪及信胜科技等都建有篮球队，当地及公司所在行业常年举办各种篮球赛。诸暨市篮球协会官方微信公众号2020年12月4日发布的文章《潮好玩|“绅仕镭”杯诸暨市首届亲子篮球赛已开赛，让很多家长都玩嗨》显示，冠名商代表绅仕镭集团总裁李建成发言并附有图片(见图五)。

公开信息显示的绅仕镭集团总裁李建成，与信胜科技股东、信胜机械总经理暨重要股东李建成，是否为同一人值得关注。

事实上，信胜科技实控人王海江还与公司股东李建成合作投资了体育公司。李建成及其配偶寿建儿持股的诸暨市润杰文体有限公司，公司实控人王海江夫妇持股的浙江信胜控股有限公司(信胜科技控股股东)，以及黄生华控制的诸暨市绅仕镭体育发展有限公司在2025年5月共同投资设立浙江云腾体育发展有限公司，分别持股33%、33%和34%(见图六)。

就公司李建成相关疑问，《大众证券报》明镜财经工作室记者此前曾致电并通过邮箱致函信胜科技，截至发稿时未收到公司回复。记者 陈刚

图一：绅仕镭集团官网截图

图二：润杰机械2024年年报同邮箱企业企查查截图

图三：绅仕镭集团2023年年报同电话企业企查查截图

图四：绅仕镭集团2022年年报同电话企业企查查截图

图五：诸暨市篮球协会官微文章截图(人像已模糊处理)

图六：云腾体育企查查截图