飞荣达(300602.SZ)：预计2025年净利润同比增长57.23%～83.43%

格隆汇1月23日丨飞荣达(300602.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润36,000万元～42,000万元，比上年同期增长57.23%～83.43%，扣除非经常性损益后的净利润31,300万元～37,300万元，比上年同期增长59.14%～89.65%。

公司预计2025年度实现营业收入约65亿元，同比增长约25%，整体保持稳健增长态势，业绩变动的主要原因如下：1、随着消费电子市场需求回暖与技术升级，AI的快速发展和广泛应用，对算力基础设施提出更高的要求，对散热及电磁屏蔽解决方案提出更高的需求，公司在产品研发和工艺研发上进行迭代，不断优化产品结构，公司消费电子领域的市场份额及盈利能力稳步上升。公司一直与客户保持着紧密的合作，积极支持并参与客户新产品新项目研发，多款新产品已顺利通过客户认证，并将逐步应用于客户迭代升级的新产品中。同时，公司积极关注具身智能领域的发展，聚焦人形机器人、智能穿戴等应用场景进行布局，围绕其AI芯片、关节电机、传感器等部件的散热与结构支撑需求，公司可以提供导热材料、风扇、液冷散热系统、灵巧手、关节模组及轻量化结构件等产品，适配高功率密度、小型化及动态交互场景，可支撑智能终端产品稳定运行。目前，部分产品已通过多个重要客户认证，处于送样、测试或小批量供货阶段。公司在通信领域整体业务发展良好，基站类业务较为稳定，交换机业务开展顺利订单量持续提升，AI服务器液冷散热需求逐渐增长，公司相关业务与多个重要客户的合作有序推进中，营业收入不断增长；部分高附加值新项目的产品打样及试产工作持续推进中，为公司后续相关领域业务拓展奠定了坚实基础。公司新能源汽车领域已定点的项目及新产品的订单持续释放，且公司积极优化产品结构，带动了销售收入及盈利能力有效提升，新项目的定点落地工作也在稳步进行中。公司储能液冷散热相关业务也取得了积极进展，营业收入实现了稳定增长，为公司整体业绩贡献了积极力量。2、报告期内，公司持续加大研发投入和人才储备力度，研发费用同比增加约9,000万元，对本期归属于上市公司股东的净利润有一定影响。3、报告期内，公司因实施股权激励计划确认的股份支付费用同比增加约2,900万元，对本期归属于上市公司股东的净利润有一定影响。4、报告期内，汇率波动较大，汇兑损益对净利润有一定的影响，同比减少净利润约2,500万元。5、报告期内，预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额4,700万元，主要为公司收到的政府补助以及合并同一控制下企业江苏中煜橡塑科技有限公司的影响。