沐曦施淑珏：国产GPU商业化加速，软硬协同跨越“好用”门槛

21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道

近年来，在人工智能浪潮席卷全球、算力需求呈指数级增长的背景下，国产GPU成为资本市场瞩目的焦点。2025年12月，摩尔线程、沐曦股份的接连科创板上市，再度将市场对国产GPU的追逐推向高潮。

近日，胡润研究院在北京亦庄发布的《2025胡润中国人工智能企业50强》显示，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份成为排名前三的人工智能企业。据悉，该榜单按照企业价值进行排名，上市公司市值按照2026年1月9日的收盘价计算，非上市公司估值参考同行业上市公司或者根据最新一轮融资情况进行估算。

其中，寒武纪凭借 6300亿元的价值，位居榜单首位。2025年上半年，寒武纪实现营收28.8亿元，同比大幅增长43倍；摩尔线程以3100亿元的价值排名第二，2025年公司以创科创板IPO最快过会纪录——88天。2025年前三季度，摩尔线程实现营收7.8亿元，同比大幅增长182%；沐曦股份以2500亿元的价值排名第三，公司2020年成立以来专注全栈式GPU产品研发、设计与销售，致力于打造世界一流的GPU芯片及计算平台，成为数字经济的算力基石，是中国首批实现全流程国产化的高端GPU企业。

国产GPU企业的高估值背后是否存在泡沫？对此，沐曦股份副总裁施淑珏在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在2025年底时，很多人都在讨论，AI领域是否存在泡沫。但在近期，多家模型与应用都在持续发布并快速迭代。这些应用的蓬勃发展，让算力逐渐成为像水电一样的基础设施。

她引用数据指出，目前全球人均AI应用产值约在20-30美元/月，算力需求每3.5个月翻倍，一年增长5到10倍。由此，当前市场对包括沐曦、摩尔、寒武纪在内的算力企业所给予的估值，实际上反映的是对其长期发展前景的看好与期待。

在国产GPU四小龙接连登陆资本市场的同时，国产算力芯片也进入大规模产业化落地的关键时期。现场，施淑珏还谈到沐曦在商业化方面的探索，以及新一年的发展规划情况。

商业化核心门槛在于从“可用”到“好用”的跨越

施淑珏表示，沐曦已构建了从硬件架构到软件栈的完整自研技术体系。凭借全建制的研发团队，沐曦得以推出覆盖人工智能训练和推理、通用计算、图形渲染的全栈GPU产品矩阵。目前，沐曦已具备从芯片、到板卡、服务器、超节点直至部署大规模算力集群的全链条能力。

近年来，国产GPU的落地应用情况成为业界重点关注的话题。施淑珏指出，国产GPU商业化的核心门槛在于从“可用”到“好用”的跨越。在她看来，衡量一款GPU是否好用，除了单芯片算力，也需要多维度的能力，沐曦产品在通用性、易用性、稳定性和规模可扩展性四个方面均有亮眼的表现。

“我们更加注重真正交付给客户在AI应用场景实战中的产品性能。”她说。

据悉，沐曦是国内少数实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，正研发和推动万卡集群的落地。施淑珏认为，这考验的是中国企业最擅长的“工程能力”。事实上，中国企业在芯片设计方面，已经能够跟国际企业进行同等对话。

“中国具有人才优势，拥有最勤奋的科学家人群。就沐曦来说，公司的创始团队在行业深耕二十多年，拥有丰富的高端GPU研发到量产的经验。”施淑珏说。

同时，中国有蓬勃发展的应用土壤。在移动互联网时代，大家已见证了中国市场多样化应用的快速涌现。近期，蚂蚁集团旗下的“荧光”应用上线后，在极短时间内用户量便实现突破，又是生动例证。

“期待中国AI应用的蓬勃发展能够反向驱动算力需求的增长，并从通用性、易用性等多个维度对算力企业提出更高要求，从而推动中国AI产业整体发展。”她说。

“1+6+X”战略纵深行业应用布局

在应用落地层面，沐曦提出了“1+6+X”的行业布局方案。其中，“6”涵盖了金融、医疗健康、能源、教科研、交通及大文娱六大垂直行业；“X”则指向具身智能、低空经济等前沿方向。

施淑珏表示，公司会和各行业顶尖ISV（独立软件开发商）深度协同，“通过他们深入理解终端客户的AI需求，让懂业务的人定义场景，再由我们的算力底座提供支撑，从而为客户实现端到端的AI落地赋能”。

谈及2026年的发展规划，施淑珏表示，首先，目前国产算力芯片进入大规模产业化落地的关键时期，公司希望继续深入实现产业化和商业化，把产品优势转化为市场优势。

第二，在自主可控层面，沐曦旗下完全基于国产工艺的下一代产品C600已实现流片点亮，今年将进入量产阶段。这意味着在核心指令集、架构以及生产制造链路等关键环节，沐曦C600完成了国产供应链闭环，核心技术自主可控。

第三，持续构建开源生态。据了解，在软件生态方面，沐曦自主开发的MXMACA软件栈原生兼容主流生态，这意味着AI应用可以几乎零成本地迁移到沐曦的平台上，做到“即插即用”。MXMACA软件栈于2025年2月份开源，现已拥有超过15万用户，同时，沐曦与高校合作，通过活动、课程等形式覆盖超过10万大学生。