燧原科技IPO获受理，第一大客户和股东是腾讯，存货和应收款高企，尚未实现盈利

上交所官网显示，1月22日，上海燧原科技股份有限公司（下称“燧原科技”）科创板IPO状态变更为“已受理”，融资金额为60亿元。

公司本次上市募集资金用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。

燧原科技创立于2018年3月，为云端AI芯片企业，目前自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的产品体系。

招股书披露，公司2024年AI加速卡及模组销售量达3.88万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列。

业绩方面，2022年至2024年，燧原科技营收持续增长，分别为9010万元、3.0亿元和7.2亿元。不过，公司仍处于亏损状态，净亏损分别为11.2亿元、16.6亿元和15.1亿元。

2025年前9月，燧原科技实现营收5.4亿元，净亏损8.9亿元。

公司表示，虽然主营业务收入从2022年的9010.38万元增至2024年的72238.74万元，期间复合增长率达到183.15%；但公司收入无法覆盖刚性研发投入，目前尚未实现盈利。

报告期内，公司对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为94.97%、96.50%、92.60%和 96.41%，其中对腾讯科技（深圳）的销售金额（包括直接销售和 AVAP 模式销售）占比分别为 8.53%、33.34%、37.77%和71.84%。客户集中度较高。

值得注意的是，腾讯科技（深圳）同时是公司第一大股东，腾讯科技及其关联方持有公司20.86%的股份。

不过，公司实际控制人 ZHAO LIDONG、张亚林合计直接持有公司 17.9287%的股权，通过燧原汇智与燧原崇英两个员工持股平台间接控制公司 10.2070%的股权，两名实际控制人合计控制公司28.1357%的股权，不足 30%。

招股书提示风险，本次发行后，两名实际控制人可支配的公司表决权比例将被进一步稀释，可能会对公司的控制权稳定造成不利影响。

从公司财务数据来看，因公司业务扩张以及战略性备货，存货规模逐年上升。报告期存货账面余额分别为 31,070.28 万元、26,142.90 万元、97,939.23 万元和114,815.77 万元。报告期内，公司存货跌价损失金额分别为 3,317.01万元、12,775.16 万元、3,027.83 万元和 1,055.04 万元。

随着公司业务扩张，应收账款规模随之逐年增长，各期末应收账款账面余额分别为 8,265.81 万元、24,743.24 万元、51,796.58 万元和 42,371.45万元，各期末应收账款坏账准备计提比例分别为 1.01%、6.45%、8.73%和 9.18%。

来源：读创财经