和讯投顾情刘雨：情绪回暖是一个过程

1月22日，我们来复盘一下市场，梳理一下整体的情绪和资金博弈的思路。首先从指数层面来看，今天市场呈现出向上修复的格局，红盘家数达到3373家，绿盘家数为1696家，整体上涨家数较多，量能也有所微幅放量。不过，需要注意的是，指数已经横盘三天，按常理来说，市场即将面临方向选择。此前，我一直关注指数是否会向下调整，以腾出空间，但目前来看，即使有压盘动作，场外资金依然承接住了，指数难以大幅下行。

接下来，市场即将选择方向，是向上还是向下。如果将1月13日以来的阴线视为一个调整段，那么从周期规律来看，市场大概率会向上修复。目前，我认为向上修复的概率较大，但后续仍需关注市场的具体表现。以今年9月的指数行情为例，当时市场也是在放量后震荡两天，随后走出一个小双头结构，再进行调整。不过，我们还是要以市场实际走势为主，重点关注情绪层面的变化，因为目前指数整体仍处于震荡格局。

从情绪角度来看，今天我将其定义为“上升的第二天”，但这并不意味着新周期已经开启。从退潮结束至今，部分品种已经开始向上修复，例如航天板块。不过，目前尚未出现明确的新方向，市场仍处于从退潮到缓和的过渡阶段。未来，市场可能有两条路径：一是延续老周期，二是开启新周期。接下来，我们结合今天的盘面情况，展望未来可能的发展方向。

今天整体盘面呈现出分歧格局，而非强烈的修复局面。首先，市场高度有所降低，例如广电出现断板，这代表了市场的分歧。不过，亏钱效应有所减缓，例如某只股票走出地天板。这说明市场虽然存在分歧，但亏钱效应并未进一步扩大。目前，资金轮动速度较快，很多个股虽有资金点火，但无人封板，这表明接力资金仍在舔舐伤口，尚未完全投入市场。预计明天情绪会进一步修复，市场将选择做多的载体，形成合力。我们可以关注这个合力是在老方向还是新方向中诞生。

目前，市场的高度主要集中在二板左右，部分个股虽有一字板，但整体高度有限。例如，少爷同学今天实现17连板，但其更多代表的是老周期延伸出来的情绪。上位同学则影射了抱团类品种，无论是美美还是生成美，都属于此类。明天可以观察少爷同学是否会断板，如果断板，谁会接力。这本质上也是一种市场情绪的切割。

接下来，我们梳理一下老核心板块。商业航天和AI应用是两个重要的老周期品种。商业航天今天出现回流修复，资金偏好集中在超跌线和抗跌线，部分20厘米品种修复明显，预计明天冲高分化。如果冲高分化后仍有承接，说明市场处于弱分化状态，后续仍有可能修复。AI应用与商业航天同期诞生，但目前尚未修复。不过，随着航天板块的修复，资金有可能回流AI应用。我们可以关注今天冲高炸板的个股以及大中军的表现，预计有回流预期。

再来看新且轮动的阵营。电网设备已经调整三天，按轮动题材来看，具备回流修复预期。不过，该题材偏向防御属性，可能在其他板块表现不佳时才会崛起。存储芯片是目前趋势最强的轮动线，其逻辑是涨价，且有外围映射，资金扎根较深。不过，存储芯片今天高开低走，分歧提前到来，预计明天延续分歧，但不排除资金博弈反包和加速。有色和化工板块也在局部走趋势，但整体趋势不如存储芯片强劲。如果要参与，建议按趋势对待。

最后，我们关注明天是否会诞生新的方向。目前市场尚未对某一方向达成共识，这也是今天市场轮动快速的原因。明天，我们可以跟踪市场是否会出现新的共识方向，不出意外的话，这个共识应该会在明天出现。

总之，市场目前处于情绪修复的初期阶段，资金轮动较快，尚未形成明确的合力方向。明天，市场情绪有望进一步修复，我们可以关注市场选择的做多载体，以及新周期是否会由此开启。