国产大飞机或迎出海突破，关注军工ETF（512660）

1月22日，军工ETF回暖，开盘之后震荡走高，下午横盘，收涨3.18%。

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消息面上，据央视新闻，1月12日，国产大飞机C919首次执飞广州往返南京航线。首航航班选用国内首架C919十五运会彩绘飞机“大美湾区”号执飞。飞机当天平稳降落在南京禄口国际机场后，缓缓穿过象征民航最高礼仪的“水门”。这标志着国产大飞机C919的航线网络进一步加密。

资料来源：央视新闻

此外，据外媒报道，2025 年 11 月启动的验证飞行在 2026 年 1 月迎来关键节点。来自欧洲航空安全局（EASA）两名资深试飞员完成了极限机动、失速测试、复杂气象飞行等一系列高难度科目，最终给出的 “性能良好，安全可靠”8 字结论。这标志着国产大飞机后续可能在出海上迎来突破。

实际上，C919近几年来一直在放大交货数量，主要瓶颈依然在产能端。据Planespotters数据，2025年共计交付15架次C919，相比2024年提升2架，但相比2023年则有数量级的成长。目前，高原型C919已经悄然下线，发展路线清晰。展望后市，伴随产能改善，国产大飞机的市场规模或逐步提升，成为贯穿十五五的主线之一。

此外，商业航天的关注度依然高涨。据Jonathan‘s Space Report的统计，我国主导并已经开建的巨型星座包括GW星座、“千帆”星座和“银河”（Galaxy）星座。其中，千帆星座计划在2030年前完成1300颗卫星部署，银河星座需要在2030年前发射5000颗，国网星座计划在2030年前完成1300颗发射。据长江证券测算，2030年底前国内待发卫星达2.1万余颗，2030-2035年待发需求约1.5万颗。

今年1月10日，据国际电信联盟（ITU）官网显示，我国2025年12月以无线创新院、星网公司、垣信卫星等多个主体名义向ITU提交20.3万颗卫星的频轨申请，其中CTC-1、CTC-2两个星座各规划96,714颗卫星。这一规模相当于此前中国所有卫星申请总和的4倍，标志着中国卫星互联网战略进入新阶段。商业航天的发展再度提速。

展望后市，国产大飞机、商业航天等新型发展良机驱动军工行业基本面上行，而短期看地缘政治等依然存在波动可能。此外，今年是十五五规划首年，2027年有百年强军重大目标，今年业绩有望底部反转。在前期市场普遍降温背景下，当前军工行业经历一定回调，具备更强布局性价比，有兴趣的朋友可以持续关注军工ETF（512660）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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