国产GPU厂商燧原科技，IPO获受理

国产GPU厂商燧原科技启动IPO。

1月22日，上交所网站显示，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）的科创板IPO获受理，公司拟募资60亿元。

燧原科技是我国云端AI芯片领域的领军企业之一，致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业”。成立近8年来，燧原科技自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。

核心技术领域，燧原科技经过多年积累，形成了芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类，全方位、立体化的核心技术体系。底层硬件方面，燧原科技基于自主指令集，对标英伟达的TensorCore加速计算单元和NVlink卡间互联技术，原创自主架构的GCU-CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术，相应架构不仅具有编程灵活性，而且深度支持AI大模型高并行度加速计算。

软件平台层面，燧原科技未跟随英伟达主导的CUDA生态，自研了包括驱动程序、编译语言与编译器、算子库、工具链的全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，以链接公司硬件与人工智能应用程序，大大降低了基于公司硬件的主流AI模型的编程开发难度和迁移成本，能够让公司硬件产品在应用场景中更好地释放性能。

算力集群方面，燧原科技报告期内千卡、万卡智算中心项目已经实现收入。目前公司已经联合客户研发超节点方案，并联合打造具有商业化价值的万卡高速互联集群。

目前，全球云端AI芯片行业中呈现英伟达独大的竞争格局。根据灼识咨询，按收入计算，2024年英伟达AI加速卡的份额约为76%。英伟达相应产品均采用了GPGPU架构。

国内云端AI芯片行业处于发展初期，国际厂商英伟达占据中国市场主要份额，但中国本土企业不断突破技术壁垒，占据了一定的市场份额。中国本土云端AI芯片厂商包括以华为海思、寒武纪和燧原科技等为代表的非GPGPU架构厂商和以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技等为代表的GPGPU架构厂商。

根据IDC数据和发行人销售量情况， 2024年中国市场AI加速卡规模超270万张，其中英伟达以约190万张出货量占据约70%的市场份额。燧原科技当年AI加 速卡及模组销售量达3.88万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列。未来，英伟达在国内市场销售存在一定不确定性，国产AI芯片厂商在中国市场出货量占比不断提升是大概率趋势。

业绩方面，燧原科技尚未实现盈利。2022年至2025年前三季度，燧原科技实现营收分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元和5.4亿元，扣非净利润分别为-11.5亿元、-15.67亿元、-15.03亿元和-9.12亿元。

燧原科技表示，公司报告期内尚未实现盈利，主要原因是云端AI芯片硬件上需要先进的晶圆制造和封装测试工艺，以年为单位快速迭代产品；软件上需要构建并不断完善AI计算及编程软件平台，确保深度支持持续迭代的主流AI大模型；同时还需要与供应链伙伴联合研发，保障供应链稳定。前述因素导致研发投入巨大；同时，公司面对互联网大厂需求，需要联合验证打磨多代产品，不断软件适配优化以满足业务场景需求，实现产品方案与客户商业价值匹配，方可逐步放量部署。

值得注意的是，燧原科技客户集中度高。2022年至2025年前三季度，燧原科技对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为94.97%、96.50%、92.60%和96.41%，其中对腾讯科技（深圳）的销售金额（包括直接销售和AVAP模式销售）占比分别为8.53%、33.34%、37.77%和71.84%。

股权结构上，截至招股说明书签署日，腾讯科技持有燧原科技19.9493%股份，ZHAOLIDONG与张亚林各自直接持有燧原科技8.9643%股份，燧原汇智直接持有燧原科技8.6596%股份。从股权结构角度看，燧原科技单一股东所持股份对应的表决权分散，无单一持股或与关联方合计持股占比30%以上的股东，公司不存在控股股东。ZHAOLIDONG与张亚林为燧原科技共同实际控制人。

本次IPO，燧原科技拟募资60亿元，用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目，有助于公司核心产品持续迭代、进一步保障供应链稳定，为公司经营战略目标的实现奠定基础。

责编：陈丽湘

校对 ：彭其华