Mysteel解读：2025年中国进口动力煤累计3.57亿吨 12月单月增量明显

一、12月份进口动力煤4007.6万吨，同比增长17%

据海关数据显示，2025年12月份，中国进口动力煤4384.6万吨，月环比增长37%，同比增长9%，该月数据超市场预期，创下全年单月进口量新高。

国内市场上，年末多数煤矿在完成年度生产任务后进入停产检修阶段，叠加环保检查趋严，供给出现结构性收紧，与此同时终端企业也在阶段性补库推动下加大了对进口煤的采购力度。国际市场上，印尼将于2026年征收煤炭出口关税、俄罗斯 12 月起上调铁路运费、蒙古国生产量尚未完成年度任务等，多因素交织下形成一波“抢运潮”。而从价格层面来看，12月内贸煤价虽有下调，但回国海运费已降至年内低点，进口煤价格优势依然明显，叠加冷冻供暖的刚性需求进一步放大了进口增量。

数据来源：钢联数据

二、2025 年全年进口量同比下降，供需格局重构

尽管12月进口表现较为强劲，但未能扭转全年进口量下滑的态势。2025年我国累计进口动力煤3.57亿吨，同比下降12%，月均进口量2972.7万吨，结束了2022年至2024年连续增长记录。由以下数据可见，除蒙古国外其他主要来源国均有不同幅度的下降。

分国别来看，我国今年从印尼共进口动力煤20867.5万吨，以58.5%的占比稳居第一大来源国，但同比下降12.4%，也是拉动我国进口总量下滑的核心因素之一。2025年印尼为缓解其国内电力供应紧张问题，对动力煤出口配额一再收紧，此举直接影响了对中国的出口规模；同时印尼雨季的延长也使得矿区开采效率下降，港口发运受阻，进一步制约了出口量增长；而最后的影响因素则是中国煤炭产能的释放以及可再生能源在市场份额中占比不断扩大，终端用户对进口煤的边际需求有所降低。

作为高卡煤主要来源国的则是澳大利亚及俄罗斯。今年我国进口澳洲动力煤6860.5万吨，同比下降5.86%，降幅相对平缓。目前来看澳煤主要受其国内环保政策及罢工事件的影响，开采与运输成本上升，性价比优势并不显著，叠加中国对高卡煤的使用更加多元化，一定程度上稀释了对澳煤的需求。俄罗斯方面，因受西方制裁的持续影响，该国动力煤进而转向印度及东南亚等市场，对中国的出口份额被分流，同时欧盟对俄煤禁令的后续影响仍然存在，其自身的能源出口结构调整同样也会波及对中国的供应水平，2025年我国进口俄煤4148.4万吨，同比下降17.77%，是主要来源国中降幅最为突出的国家。

而蒙古国则是唯一正向增长的近邻动能，今年我国进口蒙古国动力煤2849.2万吨，同比增长9.97%。此次逆势增长的背后，最重要的便是口岸通关效率的升级，尤其是以甘其毛都、策克为主的重点口岸通过完善口岸通关智能化以及铁路公路联运等方式使得运输能力大幅度增加；除此之外，蒙古国内部为缓解外汇压力也在积极鼓励出口并出台相关政策，叠加中蒙能源合作项目的逐步开展，进一步推动了两国的煤炭贸易往来。

整体来看2025年中国进口动力煤的格局依旧是以三大主要来源国为核心，而不可否认的是拓展紧邻通道，优化小众补给同样为我国在应对全球能源市场变动的挑战中提供助力。

数据来源：钢联数据

三、预计2026年动力煤进口量或继续收缩

印尼方面，能源和矿产资源部正在对各大矿方的生产配额重新调整，能矿部部长强调将于2026年将煤炭产量削减至6亿吨，同比去年目标产量下降约17.2%，若此举确定实施，将给国际煤炭供给带来一定压力，后续需持续关注印尼相关政策的落地情况。澳大利亚方面，中国主要电力企业与澳大利亚煤企的合作正在深度融合，同时澳煤的优质指标契合电厂对高卡煤的需求，预计2026年我国对澳煤的进口量将有一定的增量。俄罗斯方面，随着中俄边境口岸的通关效率改善，运输压力有所缓解，同时俄煤价格在国内仍持有一定的竞争力，未来在中国的市场份额或有稳步提升。

综上所述，2025年中国煤炭市场供需格局宽松，煤价中枢继续下移并刷新低位，导致进口减量显著。而海外煤炭主产国为稳定煤价开始收缩产量。预计2026年在煤炭供应见顶，需求表现平稳下，加之国内外煤价倒挂常态，预计2026年进口动力煤总量将延续小幅减量趋势。

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