昔日“最贵ST妖股”实控人被刑拘 行刑衔接立体化追责再次“具象化”

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

2026年1月19日，左江科技（已退市）公告，公司实际控制人张军，因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，已被刑事拘留。

此前，2025年2月，因虚增营收和利润导致财报存在虚假记载，左江科技及张军分别被北京证监局处以500万元、250万元罚款，张军还被采取5年证券市场禁入措施。

受访专家对《中国经营报》记者表示，行政处罚衔接刑事追责，能让主要违法者“人财两空”，付出惨痛代价，从根本上遏制财务造假动机，切实保护投资者合法权益。

值得一提的是，因为“蹭”上DPU（数据处理器）概念股“快车”，从2022年4月29日开始，左江科技股价一路飙涨，甚至在2023年5月起被“披星戴帽”后，股价不跌反涨，并于2023年7月14日涨至最高299.8元/股（前复权）。其间股价上涨835%，该股也被市场称为“史上最贵ST股”。

实控人之一被刑事拘留

左江科技2026年1月19日披露，公司近日收到实际控制人张军女士家属通知，张军家属于1月14日收到北京市公安局西城分局对张军涉嫌违规披露、不披露重要信息罪的《拘留通知书》，现羁押在北京市西城区看守所。

公告称，公司董事及高管均正常履职，公司经营管理情况正常，该事项不会对公司正常经营及财务情况造成影响。

在此之前，张军已被北京证监局采取行政处罚。

2025年2月，北京证监局对左江科技财务造假案作出处罚决定。对公司处以500万元罚款，对张军、何朝晖等5人共处罚款975万元；并对张军、何朝晖等3人采取5年证券市场禁入措施。

经查明，左江科技通过虚构业务虚增营业收入和利润，导致公司披露的2023年一季报、半年报、三季报均虚增营业收入1115.93万元，虚增利润1071.02万元，存在虚假记载。

张军作为左江科技时任法定代表人、董事长，被认定是左江科技信息披露违法行为直接负责的主管人员。

2024年1月，证监会在通报左江科技财务造假案阶段性调查进展情况时表示，上市公司财务造假严重误导中小投资者交易决策，必须予以严厉打击。证监会将继续保持“零容忍”执法高压态势，从严从快查处各类造假行为，强化行政民事刑事立体追责。

“左江科技实际控制人张军因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被刑拘，正是行政调查发现犯罪线索依法移送的结果，体现了‘行政执法发现涉嫌犯罪必须移送’的衔接原则。”德恒律师事务所合伙人康欣对记者表示。

康欣认为，在行刑衔接方面，行政机关的调查为刑事追责铺平了道路。证监部门前期通过行政处罚，查实并公示了财务造假事实，对公司及责任人施以高额罚款和市场禁入。这些行政认定的事实与证据，为后续司法机关追究刑事责任提供了坚实基础。

在立体化追责层面，行政处罚（罚款、禁入）先行纠错与惩戒；最终对实际控制人启动刑事追责，直指个人刑事责任，显著提升了违法成本与威慑力。

“这种多层次、全方位的责任体系，正是当前监管强调的‘立体化追责’核心，旨在让主要违法者‘人财两空’，付出惨痛代价，从根本上遏制财务造假动机，切实保护投资者合法权益。”康欣强调。

退市前曾是“最贵ST妖股”

公开信息显示，张军，2009年8月至2016年5月，任左江科技有限公司执行董事；自2016年5月起，任左江科技董事长。

张军及其女张漪楠、何朝晖及其女何培翛，四人为一致行动人，同为左江科技实际控制人。

2019年10月，左江科技登陆深交所创业板。

由于“蹭”上了DPU概念股“快车”，从2022年4月29日开始，其股价从32.07元/股（前复权）的低点一路飙涨。甚至在2023年5月起被“披星戴帽”后，股价不跌反涨，并于2023年7月14日涨至最高299.8元/股。其间，*ST左江股价上涨了835%，该股也被市场称为“史上最贵ST股”。

与股价形成反差的是，左江科技DPU概念承载者、控股子公司成都北中网芯科技有限公司（以下简称“北中网芯”），2022年营收为0，净利润亏损8459.69万元。同期，左江科技归母净利润为-1.47亿元。因净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票交易自2023年5月4日起被实施退市风险警示。

6个多月后，2023年11月，证监会对左江科技立案调查，公司股价随后直线下跌。

再1个月后，2023年12月，北京证监局出具《行政处罚事先告知书》。

经查明，2022年12月，北中网芯与北京昊天旭辉科技有限责任公司（以下简称“昊天旭辉”）签订芯片销售合同，以1261万元的价格将400枚网络数据处理芯片销售至昊天旭辉，并经昊天旭辉以1300万元的价格将案涉芯片全部销售至北京市巨贤科技贸易公司（以下简称“巨贤科技”）。

上述业务活动由张军女婿、公司投资者关系专员郭天意组织实施，巨贤科技用于购买案涉芯片的资金主要由郭天意安排提供，案涉芯片控制权并未实际转移至巨贤科技。2023年1月，成都北中网芯确认案涉芯片业务收入。由此导致左江科技2023年一季报、中报、三季报存在虚假记载。

2024年4月29日，左江科技披露被实施退市风险警示后的首个年度财务会计报告，公司2023年度净利润为-2.23亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为5217.27万元；同时公司2023年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。当年6月，公司股票被深交所决定退市。

2024年7月26日，左江科技摘牌退市前最后一个交易日，股价报收1.08元/股，已不足最高点的千分之四。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：宛玲）