年报季验证硬核成色，芯片产业站上价值重估新起点

导读：多家科创芯片ETF成分股公司已释放积极信号，正在转化为板块的估值支撑。

近期，A股市场迎来年报预告密集披露期。对芯片半导体行业而言，这不仅是一次业绩“大考”，更是一场由AI算力爆发与国产替代深化共同点燃的价值重估窗口。

过去一年，人工智能从实验室加速走向产业落地。大模型训练需要海量GPU，智能终端部署依赖专用NPU，边缘计算催生新型SoC——AI正重构整个芯片需求图谱。

Omdia最新预测显示，2026年全球半导体收入将首次突破1万亿美元大关，其中计算与数据存储领域同比增长高达41.4%。驱动这一爆发的核心，是全球四大超大规模数据中心运营商——谷歌、微软、亚马逊和Meta——预计2026年资本支出将达5000亿美元，大量用于AI服务器、高速互联芯片和先进存储采购。

台积电已将2026年资本支出上调至520–560亿美元，同比增幅最高达36.92%，其3nm先进制程产能甚至排单至2027年。三星、中芯国际等也在加速扩产，SEMI预计2026年全球半导体制造设备市场规模将达到1450亿美元。

这股始于AI芯片的需求浪潮，正沿着产业链条快速传导。资本支出的增加直接带动了设备采购、材料供应和代工服务的需求，也为中国本土供应链创造了历史性窗口。尤其在成熟制程领域，“China for China”（中国为中国的本地化供应）趋势日益凸显——即便面临外部限制，国内晶圆厂仍能通过非美系设备与材料维持稳定生产。

如果说AI是需求侧的“东风”，那么国产替代就是供给侧的“压舱石”。当下，国产芯片正从“政策驱动”转向“市场驱动”。越来越多下游客户因交付稳定、服务响应快、成本可控而主动选择国产方案。这种“用起来—反馈—迭代—再推广”的良性循环，让国产芯片真正从“能用”走向“好用”。

要把握中国半导体行业的投资机遇，科创板是无法忽视的核心阵地。这里汇聚了从设计、制造到设备、材料等各个环节的领军企业，是观察和投资中国芯片产业发展的“风向标”。

上证科创板芯片指数，正是刻画这一板块走势的权威标尺。该指数精选科创板中市值大、流动性好的芯片半导体相关上市公司。而其紧密的跟踪者——科创芯片ETF（588200），全称为嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金，跟踪上证科创板芯片指数。自2022年9月成立以来，已成为投资者布局“科创+芯片”双重主题的首选工具之一。

该ETF的核心优势在于其纯粹性与代表性。其前十大权重股合计占比超过58%，几乎囊括了国内芯片各细分领域的龙头：包括AI算力芯片龙头海光信息、寒武纪，晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司，半导体设备核心企业中微公司、拓荆科技，以及接口芯片龙头澜起科技、IP服务商芯原股份等，合计权重超58.36%。

这些公司或是AI算力芯片的先锋，或是刻蚀设备的国产突破者，又或是高端存储与IP核领域的隐形冠军。更重要的是，科创板实行20%涨跌幅限制，赋予板块更高弹性。在AI行情催化下，相关个股波动加剧，但通过ETF一篮子持有，既能捕捉整体上涨红利，又能有效规避单一个股风险。

尤其在当前年报预告密集披露期，业绩成为检验成色的关键标尺。多家成分股公司已释放积极信号：AI芯片出货量翻倍、设备订单饱满、存储价格回升……这些实实在在的经营改善，正在转化为板块的估值支撑。科创芯片ETF（588200）重仓股的业绩释放预期与全球扩产潮共振，更凸显出布局价值。

从已披露的快报看，AI服务器芯片、高端存储、先进封装等领域企业普遍实现营收与利润双增。例如，海光信息受益于国产GPU需求激增，全年净利润预增超80%；中微公司因刻蚀设备订单饱满，营收增速连续六个季度保持在30%以上。

AI不是短暂风口，国产替代更非权宜之计。二者叠加，正在为中国半导体产业打开一个长达数年的黄金窗口期。

在这场芯片产业的盛宴中，投资者需要更加敏锐的眼光，在最炽热的需求地带，寻找那些能在“冰”与“火”的淬炼中变得更坚韧的企业。

而科创芯片ETF（588200）提供了一种“一键打包”的解决方案，交易便捷，透明度高。

随着AI算力需求持续爆发与国产替代进程深化，中国半导体产业正站在新一轮技术升级与市场扩张的交叉点上。它不是短期投机的筹码，而是长期陪伴中国芯片崛起的载体。在这场芯片产业的大发展中，敏锐的投资者早已入场，而剩下的，只需交给时间。

尽管AI需求强劲，但半导体行业具有周期性，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。

这杯“大国浓香”的全球新叙事

阿里生态“拧成一股绳”