行业迎来多重催化！航空航天ETF、通用航空ETF、卫星ETF涨超3%

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航空航天ETF跟踪国证航天指数，聚焦军工空中力量，成份股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，如中国卫星、航天电子等均深度参与到卫星制造、卫星测控等商业航天关键环节；光启技术的隐身材料、中航高科的复合材料等技术也可应用于卫星、运载火箭的轻量化、高性能制造环节。

卫星产业ETF跟踪中证卫星产业指数，50只成份股覆盖卫星制造与发射→地面设备→通信导航→遥感应用等全产业链，权重股囊括卫星产业链上游的航天电子、中国卫星、中游的中国卫通，以及下游的华测导航、北斗星通等，合计权重超60%。

消息面上，行业迎来多重催化：

市场再度传出美国太空探索技术公司SpaceX首次公开募股（IPO）计划的消息，这在情绪面上直接催化了商业航天板块的反弹。

此外，近期有三家商业航天企业更新了IPO辅导进展。据证监会官网，北京星河动力航天科技股份有限公司于近日更新IPO辅导进展，辅导机构为华泰联合证券有限责任公司。星际荣耀航天科技集团股份有限公司也于近日更新IPO辅导进展，其辅导机构为天风证券股份有限公司、中信证券股份有限公司。此外，江苏天兵航天科技股份有限公司公示IPO上市辅导进展报告（第一期），中信建投为辅导机构。

据国家航天局1月20日消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨，开展一子级再入返回等核心技术验证。

银河证券指出，天基网络建设大幕拉开，太空优势争夺迫在眉睫。基于空天战略资源的稀缺性及航天供应链安全的战略考量，各国均有明确动机强化在航天领域的投资。据中国科学院网站，地球近地轨道容量上限约6万颗卫星，2029年将部署约5.7万颗低轨卫星，可用轨位空间所剩无几。全球天基网络建设大幕拉开，基于“先占先得”的原则，争夺太空发展资源/优势迫在眉睫。商业航天产业方兴未艾，正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代。1）卫星发射：民营火箭公司发展迅速，产业链处于国家航天向商业航天的转变阶段。2）卫星制造：当前低轨卫星主要集中在空间段以及地面段的基础设施建设，短期聚焦卫星制造领域。上中游的分系统及材料端因直接支撑卫星量产，有望率先受益。

财信证券认为，商业航天风起，太空光伏有望受益。我国在商业航天领域实现长足发展，从可回收火箭技术实践方面、从火箭发射频次方面、从大型星座组网进度方面，我国商业航天产业迈过一个又一个的里程碑事件。在商业航天产业趋势的带动下，涌现出各类新兴技术的产业化应用尝试，其中太空光伏成为重要方向。商业航天对于太空光伏需求的推动，体现在以下几个方面：（1）数量方面，在传统航天时代，全球每年发射卫星数量仅为几十至上百颗，对太空光伏电池等需求量较少。在商业航天时代，以SpaceX的Starlink、我国的千帆星座、国网星座为代表，单个星座规划卫星数量均在万颗级别，对太空光伏电池的需求成倍增长。（2）质量方面，传统通讯卫星的功能较为单一，星载算力配置较弱，设备用电量不高。未来通讯卫星的功能日益复杂，太空算力、相控阵天线、霍尔推进系统的普及使得星载设备用电量大幅增加。单颗卫星的光伏供能需求有望大幅增长。（3）技术方面，传统卫星的光伏电池主流路线是三结或四结砷化镓电池，工艺较为复杂且成本极高。未来通讯卫星为适应商业化发展，有望采用理论成本更低的P型HJT技术光伏电池，或钙钛矿叠层技术光伏电池，催生出新的光伏产业发展趋势。