威龙股份：报废600亩葡萄地，然后谈未来

威龙股份预计2025年归母净利润将由盈转亏，亏损区间为4092万元至6611万元

投资时间网、标点财经研究员 董琳

从白酒到啤酒再到红酒，过去的2025年，上市酒企均感受到行业深度调整带来的“寒意”，国内最大的有机葡萄酒生产商——威龙葡萄酒股份有限公司（下称威龙股份，603779.SH）便是其中之一。

公司发布的年度业绩预亏公告显示，预计2025年度实现营业收入3.41亿元到3.91亿元，其中主营业务收入为3.15亿元到3.60亿元；预计归母净利润将由盈转亏，亏损区间在4092万元至6611万元之间，扣非净利润亏损则在2655万元至4289万元之间。

威龙股份方面表示，预亏的主要原因包括葡萄酒行业市场低迷，公司主营业务收入减少。同时，期内公司对部分资产报废处理将影响净利润减少1117.70万元；计提减值及坏账将影响净利润减少4540万元；多计提的预计负债的处理将影响净利润增加2190万元；武威市威龙有机葡萄种植有限公司未决诉讼将影响净利润减少2800万元；合计影响净利润减少6267.7万元。

值得关注的是，威龙股份拟对其龙口龙湖葡萄种植基地1000亩葡萄地中的600亩进行报废处理，仅保留400亩用于观光。

对于报废原因，威龙股份在公告中表示，公司根据目前的市场形势判断澳洲、甘肃和新疆基地每年的原酒供应足以满足未来4—5年每年的生产销售需要，此外因受实控人事件影响，公司经营现金流较为紧张，需减少未能带来及时现金流的非必要业务支出（包含对龙湖基地的持续资金投入），以保证公司目前正常的生产经营。

威龙股份发布2025年度业绩预亏公告

信息来源：公司公告

事实上，威龙股份业绩由盈转亏，在2025年三季度就已出现。

财报显示，受葡萄酒市场整体低迷，叠加产品结构调整影响，公司前三季度实现营收2.51亿元，同比下降17.43%，其中酒类产品销售收入为2.30亿元，较2024年同期减少20.92%；公司归母净利润亏损1155万元，而2024年同期为盈利432万元。

2025年前三季度，威龙股份低端、中端和高端产品收入分别为1.47亿元、0.65亿元、0.2亿元，同比分别下降23.23%、15.56%和18.94%。在区域方面，除了北方销售区同比增长2.72%，公司其余销售区均呈下降趋势，西北销售区同比降幅最高，达48.55%。

截至三季度末，威龙股份新增经销商75家，退出32家，期末共有经销商486家。尽管经销商数量较2024年增加43家，但从收入来看，公司经销商渠道收入从2024年同期的2.71亿元缩减至2.12亿元，同比下降22.04%。

利润端，去年前三季度威龙股份期间费用合计约1.07亿元，占营收比为42.71%，同比增加8.97个百分点；此外公司部分原酒因储存时间长、品质下降，计提大额减值，进一步压缩了利润空间。

盈利能力下滑，导致威龙股份财务状况恶化。截至2025年9月末，公司经营活动现金流净额为-2974万元，同比减少2358万元；有息负债为1.8亿元，而货币资金仅有1618万元。

威龙股份表示，公司2026年规划开发入门级葡萄酒，面向年轻群体和三四线城市级农村宴席市场，提高公司葡萄酒市场占有率，加速资金回笼。

2025年1—9月威龙股份主要经营情况

数据来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，除了业绩压力，威龙股份还面临实控人变动与治理稳定性考验。

2024年12月25日，该公司实控人闫鹏飞因涉嫌挪用资金被监视居住。而就在实控人涉案前一个月，威龙股份控股股东星河息壤基于对公司长期投资价值的认可，计划6个月内增持公司股份金额不低于1000万元、不超过2000万元。

2025年5月，威龙股份披露公告称，因受资金安排以及春节假期、定期报告敏感期等因素影响，星河息壤未能完成增持，并申请将期限延长6个月。但此后直至期限届满，星河息壤累计增持股份为0股，累计增持金额为0元，未能完成增持计划。2025年12月，因未按期履行增持公司股份的承诺，星河息壤被山东证监局采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

据悉，星河息壤增持“爽约”源于其股份高比例冻结及资金筹措困难。2025年10月31日，威龙股份发布公告称，由于法院对闫鹏飞涉嫌职务侵占罪、挪用资金罪一案的刑事裁定书已发生法律效力，故司法冻结星河息壤持有威龙股份的约5015.58万股股份，占其持股比例的80.16%，占公司总股本的15.10%。威龙股份坦言，若被冻结的股份全部被司法处置，可能会导致公司控制权发生变更。

在业绩增长乏力、实控人涉案的多重不利因素影响下，威龙股份在二级市场的股价持续处于低位。截至2026年1月21日收盘，该股报6.67元/股（不复权，下同），较2024年12月时12.75元/股的阶段高点，累计跌超47%，公司目前市值为22亿元。