光伏EPC带动业绩攀升 合康新能预计净利润同比增长最高或超6倍|财报解读

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财联社1月21日讯（记者 沈娇娇 实习记者 林嘉豪）今日晚间，合康新能（300048.SZ）发布2025年度业绩预告，光伏EPC业务扩张带动其利润大增，户储业务仍处于培育阶段。

合康新能披露，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5000万元至7500万元，较上年同期增长385.62%至628.43%，预计扣除非经常性损益后的净利润为800万元至1200万元，比上年同期增长4.75%至57.13%。同时，公司2025年的非经常性损益对净利润的影响金额约5000万元。

合康新能为美的集团旗下从事新能源与工控领域的科技企业。2024年底，合康新能转让子公司长沙市日业电气有限公司，之后着力发展主业。目前，公司聚焦绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大主营业务。

本次业绩大增的核心动力，为光伏EPC业务扩张带来的效应。

根据公告，2025年合康新能加大光伏EPC业务布局与市场拓展，推动该项业务实现快速增长，营业收入及利润攀升。该公司2025年半年报显示，光伏EPC业务营业收入为40.66亿元，同比增长239.75%，显著高于其他业务板块。同时，光伏EPC业务贡献的收入占营业收入比重高达90.41%。

虽然光伏EPC业务增长迅速，但2024年度业绩说明会上有投资者曾提出，该业务毛利率较低。根据2025年半年报，光伏EPC业务毛利率仅为6.84%。

合康新能表示，光伏EPC业务能够给公司带来较好的经营性现金流及相对可观的利润额，同时，该业务的拓展将推动公司光伏并网逆变器形成协同发展效应。

业绩预告还表示，报告期内户储业务仍处于培育阶段，合康新能目前持续加大户储业务研发投入，加速拓展海外销售网络。2025年三季报显示，公司研发费用为2.49亿元，同比增长8.49%。