硫酸 | 2026年硫酸市场成本高位博弈 需求分化

一、市场表现：区域涨跌互现，均价保持稳定

图1 2024-2026年国内主流地区98%酸价走势对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

本周国内硫酸市场整体以稳为主，国内98%硫酸隆众价格指数在1023元/吨，较上周持平。各区域行情呈现分化走势。成本上行与刚需支撑仍是当前市场的主导因素，多数地区价格保持坚挺，局部在供需变化下小幅调整。

华东区域98%硫酸隆众价格指数在1085元/吨，同比上涨121%，环比上涨11%。本周内部表现不一。山东地区冶炼酸行情分化，西部部分酸企报价上涨50元/吨，其余主流企业持稳运行。随着前期库存压力缓解，企业报价逐步回升。安徽市场盘整运行，化肥需求仍具支撑，主力酸企发货平稳，酸价保持坚挺；硫磺酸企业因原料成本持续攀升面临压力，实际成交议价空间有所扩大。江苏地区在硫磺价格强势上行的支撑下，成本压力显著，企业多低负荷运行，市场呈现僵持格局。浙江市场下游需求平稳，主力酸企发货顺畅，部分硫磺酸厂订单优惠灵活。

华中市场98%硫酸隆众价格指数在990元/吨，同比上涨106%，环比上涨12%。本周整体暂稳观望。湖北地区磷肥需求维持刚性支撑，市场趋稳运行。河南三门峡一带价格处于相对低位，成交活跃度提升，带动出货顺畅；济源地区价格周初受外围低价货源影响小幅下调，随后随着采购回暖逐步企稳。湖南地区主力酸厂装置恢复后供应偏紧局面缓解，新能源电池材料等行业刚需仍对价格形成支撑，但受周边市场需求小幅收缩及保供稳价政策导向影响，市场观望情绪增加，交投趋于谨慎。

华南市场维持稳态。广西下游磷化工等行业需求平稳，企业库存低位，酸价坚挺；部分云南货源流入补充供应，前期偏紧态势缓解。广东地区惠州主力酸厂进入检修，市场以矿石酸为主，在硫铁矿成本高位支撑下价格居于高位，但下游对高价接受度有限，需求已显减量迹象，市场观望情绪较浓。福建沿海主力酸厂检修延续，供应持续偏紧，下游刚性需求支撑较强，部分零散成交价格已高于主流报价，市场整体保持高位运行。

华北地区整体平稳。河北、内蒙古等地主流酸企报价均无调整。河北市场库存低位，部分区域成交受周边氛围扰动小幅波动，但整体走势稳健。内蒙古多家酸企实施减产，供应保持低位，下游按需采购，市场以稳为主。

西南地区局部价格上探。云南市场因外发顺畅、本地供应趋紧，部分酸厂上调报价20-40元/吨，但针对化肥企业的保供价格仍保持稳定。贵州市场因部分自产酸装置检修、外采需求增加，同时广西供应有限，供需双紧态势延续，价格高位坚挺。四川地区硫磺酸成本承压、供应趋紧，矿石酸受原料高位和新能源需求支撑，冶炼酸外销顺畅，整体市场维持紧平衡，价格居高不下。

西北区域局部调整。甘肃陇中地区因库存低位、下游外采需求稳定，部分企业价格上调；宁夏、青海、陕西等地主力酸企运行平稳，价格暂无明显波动。

整体来看，当前硫酸市场在原料成本支撑与下游刚需拉动下，主流价格企稳运行。各地根据区域供需实际进行调整，市场观望心态有所升温，预计短期内整体将延续稳中整理格局。

二、供需基本面：供应微增，需求“冰火两重天”

国内硫酸供需平衡表

供应端：国内硫酸行业产能利用率为66.64%，环比微增0.07个百分点。下周预计小幅回落至66.59%，整体供应稳定。

需求端：呈现明显分化。化肥领域略有利好表现：周内磷酸一铵产能利用率54.14%，环比微增0.06%；磷酸二铵为47.93%，微降0.13%。磷肥生产为硫酸需求提供刚性支撑。化工领域因处于传统单价加上临近春节，需求稍显弱势：周内钛白粉产能利用率77.09%，环比下降0.76个百分点；己内酰胺利用率77.20%，但下期预计大幅回落。化工需求走弱，对硫酸采购放缓。

三、成本利润：原料高企挤压利润，硫磺酸陷入亏损

图2 2025-2026年三种制酸利润走势（元/吨）

数据来源：隆众资讯

成本高企：原料硫磺价格暴涨是本周最突出特点。1月16日镇江港口固体硫磺参考价格4370元/吨，较上周同期上涨4.10%，港口库存降至194.8万吨，价格强劲上涨，直接推高硫磺酸生产成本。

利润堪忧：三种制酸方式利润分化严重。硫磺酸：理论利润为-57元/吨，成本倒挂，企业生产压力巨大。冶炼酸：利润约为780元/吨，因其副产品属性，单产品利润相对可观。矿石酸：利润约为283元/吨，但随着原料硫铁矿逐步高位，成本上涨趋势明显。

产业链传导：硫酸下游产品利润普遍为负值，其中己内酰胺利润周跌幅高达68.93%，显示成本压力正向下游逐级传导。

四、市场展望：短期延续僵持，成本支撑决定底部

图3 硫酸主力市场未来三周变化（元/吨）

数据来源：隆众资讯

下周国内硫酸市场将延续以稳为主趋势。供应面，下周国内硫酸企业暂无新增检修计划，行业整体开工率预计保持平稳。前期供应偏紧的局面维持，需求方面整体呈现分化特征。磷肥行业仍处于生产旺季，需求以稳为主，对硫酸的刚需支撑较为稳定；然而化工领域需求有所走弱，钛白粉、己内酰胺等行业开工有所下滑，对硫酸的采购节奏或将放缓。整体下游采购趋于谨慎，多以按需补库为主。成本端对硫酸价格形成较强制约。原料硫磺价格延续强势，港口现货成交价格继续攀升，已突破4300元/吨大关；国产硫磺受政策调控影响，价格波动相对受限。同时，硫铁矿、铜铅锌等金属矿石价格持续高位运行，冶炼酸成本压力显著上升，不同原料路线的硫酸成本差异进一步拉大。

综合来看，硫酸市场正处于供需基本平衡、成本支撑显著的结构中。在供应稳定、需求分化的格局下，市场难现单边趋势行情。尽管局部存在供需差异，但成本高位仍将底部支撑市场信心。预计下周国内硫酸价格将延续以稳为主、窄幅整理的走势，不同区域根据供需情况或呈现小幅调整。

当前硫酸市场处于“高成本”与“弱需求”的博弈平衡期。在原料价格出现实质性回落或下游需求特别是化工端显著回暖之前，市场难以走出趋势性行情，区域分化与整体僵持将是主旋律。