欧洲最强反击来了，丹麦宣布抛售美国国债，美国股、汇、债三杀

文 |朝子亥

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兔子急了也是会咬人的。

1月20日，全球金融市场受到了极大的冲击。美国三大股指集体暴跌，美元指数两天之内跌去1%，10年期美债收益率冲破4.3%，上演了罕见的“股、汇、债三杀”。

而这一切的幕后推手，竟然是欧洲的小国丹麦。丹麦养老基金Akademiker Pension当日高调宣布，将全部退出美国国债市场。

虽说他们手里的美债只有1亿美元，但这一下子，等于给了美元霸权狠狠一击。这场动荡绝不是巧合，更不是市场情绪作祟，而是欧洲对美国地缘胁迫的强硬反击。

美国金融市场的至暗时刻，美债不再安全

2026年1月20日，堪称美国金融市场的至暗时刻。

道琼斯工业平均指数当天出现明显下挫，标普500指数也迅速回吐了年内涨幅，纳斯达克更是一日跌幅显著。

科技巨头同样没有幸免，英伟达、特斯拉和甲骨文的股价都出现了大幅下跌，奈飞在盘后交易中也被拖累。

美元指数在短短两个交易日内持续走低，刷新了近期新低，比特币也同步下行，价格跌破了重要关口，单日跌幅十分明显。

债市同样承压，10年期美国国债收益率大幅走高，恐慌指数VIX飙升至数月来高点。黄金则成为市场少数的“赢家”，日内大涨，价格接近阶段高位。

这一天的崩盘，表面看是市场对美国经济前景的修正，实际上是欧洲资本对美国金融体系的信任危机。

丹麦养老基金Akademiker Pension的声明成为导火索，他们不再信任美国的财政状况，计划在1月底前清空全部美债。

这不是孤例，而是欧洲金融界情绪的真实写照。美国的“无风险”神话，被欧洲的实际行动撕开了口子。

美债曾经被视为全球最安全的资产，这一传统认知在这几年被不断颠覆，要知道，截止去年10月，美债已经超过了38亿，这已经是一个一戳就爆的泡沫了，只不过是因为影响太大无人敢戳破而已。

丹麦养老基金并不是个例，他们背后是整个欧洲对美国财政不可持续的深刻担忧。

基金直接表态，美国信用状况已经变差，长期看财政无解，这番话比抛售更有杀伤力。

市场不免会担心，欧洲会不会形成集体行动？投资者信心大受打击，美债被进一步抛售，收益率飙升，美元也随之贬值。

资本流向也发生了逆转。欧洲资本一直是美股特别是AI科技股的核心推手。比如，挪威主权财富基金这类机构，持有美国七巨头的股份占自有股票组合的15%以上。

这些资本的动向，直接影响美股核心资产的估值。丹麦行动一出，市场立马担心，欧洲会不会整体撤离美国市场？

科技股瞬间成了风暴中心，带动美股大盘一起下跌。避险情绪则进一步扩散，美元资产不再是“避风港”，避险资金涌入黄金和其他品种，市场出现踩踏式的连锁反应。

丹麦抛售美债传达的信号，此次事件造成的影响

别看丹麦养老基金只抛了1亿美元美债，这在美国国债市场微不足道，但关键在于信号意义。

以往欧洲对美国的强硬政策，多是外交抗议，这次欧洲率先用实际行动对美国金融体系说“不”，从抗议升级为实打实的金融反制。

与此同步，欧洲议会也冻结了美欧贸易协议的批准程序，意味着这不是单一国家的孤立行为，而是欧洲联盟有组织的金融反击。

更深层次的影响，是欧洲与美国信用体系的切割开始显现。

丹麦基金的表态，等于给美国主权信用打了个“负分”，彻底撕破了美债“无风险”的遮羞布。

如果英、德、挪这些大国跟进，美国债务融资的外部支撑直接断档。要知道，欧洲可是海外美债持有的主力军，如果他们集体“停购美债”，美国财政立刻吃紧。

美欧经济盟友关系也因此出现实质性裂痕。英国等国才不久前还在增持美债，丹麦突然反水，等于公开宣布“经济盟友”身份告一段落。

欧洲在美国金融体系中的分量，远比外界想象中大得多。

欧盟内部持有美国资产高达10万亿美元，其中美债和美股都是重仓持有。

像挪威主权财富基金，全球最大单一机构投资者，规模高达2.1万亿美元，只要轻轻调整一下美股持仓，整个美股估值体系都要抖三抖。

2023年以来美股科技牛市，其实背后就是欧洲资本在撑腰。如今风向一变，科技股泡沫随时可能被戳破。

更重要的是，欧洲反制的策略相当“聪明”。他们不盲目砸盘，不是集体把美债、美股全抛光，而是采用停购新发美债噢诶和到期不续投的策略。

这种方式杀伤力极强：美国国债需求减少，融资成本越来越高，影响会逐步传导到股市和汇市。

即便只是小幅度减持，也能引发全球投资者的连锁跟风抛售，形成“自我实现”的下跌循环。

这种操作，其实和咱中国近年来对美债的持仓策略高度类似。不过，欧洲这次是“联盟级”反制，影响力显然更大。

特朗普对格陵兰岛的咄咄逼人，已经给了欧洲“师出有名”的理由。

表面上看，这一轮金融动荡是因为格陵兰岛的主权争议，但深层原因其实是美元霸权和欧洲自主权的根本矛盾。

美国长期依赖盟友持有美元资产作为“信用背书”，欧洲正是美国债务融资和美元流通的核心支撑。

美国通过美元霸权“收割全球”，但前提是盟友愿意买单。现在欧洲不再配合，去美元化趋势加剧，美元储备货币的地位被动摇。

美欧金融矛盾的爆发，推动全球金融格局从“美元一家独大”加速迈向“多极并存”。

这种变局并不是一蹴而就的。

短期来看，特朗普可能会在压力下选择妥协，比如在格陵兰岛问题上适当让步，甚至配合美联储出台救市措施，试图稳住市场预期。

这样能换来一波短暂反弹，但中长期压力不会减轻。欧洲不会就此收手，更多主权基金和央行会逐步“停购美债”，美股估值泡沫也会持续被挤压。

美债需求持续减少，融资成本持续走高，美元指数进入中长期下跌通道，美元资产承压成常态。

更长远看，全球金融多极化将逐步成型。欧洲带头“去美元化”，其他主要经济体也会陆续调整美元资产配置。美元在全球储备货币中的份额会不断滑落，欧元、人民币等多极货币可能会取而代之。

美国通过美元霸权“割全球韭菜”的能力会大幅削弱，欧洲将成为未来全球金融格局中不可忽视的一极。

丹麦养老基金的这一步，看似是针对特朗普格陵兰岛政策的小动作，实则是欧洲对美国美元霸权的公开宣战。

这场反击，不仅仅是为了地缘政治的脸面，更是整个欧洲追求经济自主、金融独立的必然选择。

美元霸权的根基，从来都不仅是美国经济本身，而是靠盟友的信任和“托底”资产。如今欧洲主动选择切割，美元霸权的黄昏已悄然降临。

未来美国会怎么应对？其他国家会不会跟进欧洲步伐？全球金融格局还会出现哪些新变量？欢迎大家在评论区留言讨论！

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参考资料：
抛售开始？丹麦养老基金宣布退出美国国债市场！
2026-01-21 10:26·财联社