地缘博弈持续升温，黄金稳居防风险配置核心

当前全球地缘格局风云变幻，区域冲突与战略博弈持续升温，各类不确定性因素交织叠加，市场波动的传导速度与影响范围显著扩大。在此背景下，如何构建稳健的资产组合、抵御潜在风险，成为投资者关注的核心。而黄金，作为硬通货，其避险属性再度凸显，稳居资产配置的防风险核心地位。

图：黄金价格近期走势

数据来源：Wind,2026/01/21

短期来看，国际部分区域地缘政治局势变化推升全球市场风险预期，带动避险资金向黄金等贵金属资产配置，支撑金价运行。同时，美元指数阶段性波动及美国关键经济数据发布窗口期临近，市场观望情绪有所上升，对金价短期上行节奏形成一定制约。从中期视角分析，黄金价格运行仍受多重因素交织影响。一方面，美元汇率走势与市场实际利率水平对金价形成阶段性约束；另一方面，全球央行持续推进外汇储备多元化配置，黄金作为储备资产的配置需求保持稳定，叠加国际地缘政治局势的不确定性，共同构成黄金资产的核心配置支撑逻辑，其长期配置价值依然稳固。

一、地缘博弈下，黄金避险价值的底层逻辑

地缘博弈的核心影响，在于打破原有国际秩序与信用体系的稳定性，进而引发市场对各类资产价值的重新评估。在信用货币时代，当地缘冲突爆发或战略博弈升级时，单一经济体的货币信用极易受到冲击，其吸引力会显著下降。此时，市场资金会自发流向具备内在价值、不受单一政权影响的资产，而黄金正是这类资产的典型代表。

另一方面，地缘博弈往往伴随战略资源供给的不确定性。重要资源富集地区的局势动荡，可能打乱全球产业链与供应链的稳定运行，进一步加剧市场恐慌情绪。黄金作为公认的避险标的，其价值不依赖于任何产业周期或经济增速，反而会在不确定性上升时，成为资金的避风港。历史经验反复验证，无论是区域冲突的爆发、全球性突发事件的冲击，还是核心国家安全战略的调整，都会推动避险需求集中释放，支撑黄金的价值地位。

更为关键的是，黄金具备无国界的价值共识。不同于股票、债券等受地域经济政策约束的资产，黄金的价值得到全球普遍认可，是跨越文明与制度的“通用价值载体”。在地缘博弈加剧全球货币体系重构的背景下，黄金的货币属性重新凸显，成为对冲主权信用风险、实现资产多元化配置的核心选择。

图：全球经济不确定性上升时，黄金资产价格中枢呈现上移态势

数据来源：Wind,2026/01/06

二、黄金资产，普通投资者的高效配置工具

当前黄金的防风险价值明确，但传统实物黄金投资存在存储不便、交易门槛高、流动性受限等痛点，难以满足普通投资者的灵活配置需求。而黄金ETF的出现，恰好解决了这些问题，让黄金的配置价值触手可及。

黄金ETF以实物黄金为底层资产，紧密跟踪黄金价格走势，能够精准承接黄金的避险与增值价值。投资者无需直接持有、保管实物黄金，只需通过普通证券账户即可像买卖股票一样便捷交易，操作简单且成本可控——无需承担存储、鉴定等额外费用，也无需缴纳印花税，大大降低了投资门槛，让小额资金也能轻松参与黄金配置。

同时，黄金ETF具备高流动性优势，能够适配不同投资者的配置需求。无论是年轻投资者构建成长型组合时少量配置以分散风险，还是稳健型投资者为应对地缘波动提升配置比例，都可通过黄金ETF快速调整，无需担心“卖不出”的流动性困境。此外，黄金ETF支持定投模式，能够帮助投资者平滑短期价格波动的影响，降低择时难度，更轻松地坚守长期配置逻辑。

在当前地缘博弈持续升温的复杂环境下，资产配置的核心已从追求高收益转向实现稳健增值。黄金凭借其天然的避险属性与货币价值，成为抵御不确定性的“压舱石”，而黄金ETF则以便捷、低成本、高灵活的优势，让普通投资者得以高效把握这一配置机会。

图：黄金ETF的优势

黄金凭借抗通胀、对冲地缘风险的核心属性，叠加全球宽松货币政策与央行购金的长期支撑，成为资产配置的“压舱石”。黄金相关产品黄金ETF易方达（159934）、易方达黄金ETF联接A/C（000307/002963）

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