银行股开年增持潮汹涌，估值修复还能延续吗？

银行股开年迎增持潮，估值修复能否持续？

2026年伊始，A股银行板块便迎来一波密集增持潮。常熟银行、渝农商行、南京银行、江苏银行等上市银行的高管和机构股东纷纷出手，以真金白银表达对银行股未来发展的信心。这不仅是2025年增持趋势的延续，更释放出银行业估值修复的积极信号。然而，在市场风格切换的背景下，银行股的"吸金"能力能否持续，成为投资者关注的焦点。

高管与股东齐出手，增持潮持续升温

开年仅两周，银行股的增持动作便接连落地。1月15日，常熟银行行长陆鼎昌、副行长干晴合计增持12万股，这是该行2025年11月披露的高管增持计划的一部分。根据公告，该行多位高管计划在未来6个月内合计增持不少于55万股。机构股东同样看好常熟银行，常熟市投资控股集团在2025年10月至11月期间增持561.93万股，持股比例提升至3.98%。

渝农商行的高管团队也在开年集体增持。1月5日至7日期间，包括董事长刘小军、行长隋军在内的6名高管合计买入19.2万股，其中董事长刘小军一人就增持5万股，成为此次增持主力。南京银行则获得大股东紫金集团及其控股子公司紫金信托的持续加仓，2025年9月至2026年1月期间累计增持1.23亿股，持股比例提升至14.02%。

值得注意的是，齐鲁银行在2025年底超额完成增持计划。该行董事、监事、高管及核心骨干累计增持77.10万股，涉及金额448.22万元，完成计划增持金额的128%。这些增持行动不仅体现了内部人对银行发展的信心，也为市场注入了积极的信号。

2025年增持潮回顾：南京银行成"增持王"

2025年，A股上市银行中超过半数获得了重要股东增持。根据Wind数据，在26家有明显交易结果的银行中，17家呈现净增持态势。其中，南京银行以73.78亿元的增持市值成为当之无愧"增持王"，法国巴黎银行、南京高科等机构股东年内多次加仓，合计买入近6.74亿股。光大银行、苏州银行等也获得机构股东青睐，增持规模位居前列。

从增持主体来看，多家银行发动了多层级团队参与增持。江苏银行、苏州银行、华夏银行的管理层增持人数位居前三。其中，江苏银行董事长葛仁余、行长袁军等高管及中层干部在2025年4月至7月期间累计增持216.48万股，金额达2427.82万元。这种自上而下的集体增持，既体现了内部人对银行价值的认可，也向市场传递了积极信号。

银行股表现回顾：从"扬眉吐气"到分化调整

回顾近两年银行股表现，可谓经历了从估值洼地到价值回归的过程。2024年，在高股息策略主导市场风格下，A股银行板块以34.39%의涨幅领跑各板块。然而2025年，银行股走势出现明显分化，全年涨幅收窄至7%，显著弱于有色金属、通信等板块。42家上市银行中，虽然八成实现股价上涨，但仅有农业银行等6家涨幅超过20%。

业内人士分析，银行股东和管理层의踊跃增持，既基于对自身银行价值的认可与近两年市场表现密切相关。随着银行经营模式从"顺周期"向"弱周期"转变，其投资逻辑也发生了变化。在经济偏平淡期间，银行股高股息特性持续吸引着避险资金和中长期资金配置。

2026年展望：分化加剧，价值重估

展望2026年，银行业分析师普遍认为银行板块内部将进一步分化。国泰海通证券分析师马婷婷指出，得益于息差降幅收窄，银行净利息收入增速有望改善；同时财富管理等非息业务也将保持增长。她建议关注业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，以及具备可转债转股预期의银行。

中泰证券研报继续看好银行股의稳健性和持续性，认为在经济偏平淡期间，银行股的高股息特性仍具吸引力。广发证券分析团队则预测，2026年板块内部分化将加剧，非银化,理财化趋势明显，大型银行和财富管理银行可能进一步占优。

总体来看，虽然2025年下半年银行股走势承压，但开年的增持潮表明市场对银行板块仍保持信心。随着经营环境改善和估值修复，银行股有望继续吸引长期资金配置。