AI浪潮下，陕西半导体公司拟闯关北交所

西安紫光国芯半导体股份有限公司（简称：紫光国芯）A股上市进程迈出关键一步。

根据公司公告，紫光国芯近日已向陕西证监局提交上市辅导备案材料，辅导机构为中信建投证券。

来源：紫光国芯公告

紫光国芯隶属于新紫光集团，是一家以存储技术为核心的产品与服务提供商。公司核心业务包括存储颗粒产品、存储KGD产品、模组与系统产品、定制大带宽DRAM产品、CXL主控芯片产品以及集成电路设计开发服务。

该公司资本化步伐近年来明显加快。2024年6月，紫光国芯在新三板基础层挂牌，不到一年时间，其根据研发标准进入创新层，并逐步向北交所发起冲击。

值得关注的是，2025年，紫光国芯两度开启定增，累计募资超过5.5亿元，吸引了多家知名机构及陕西国资的参与。

二十年变迁史

公司官网资料显示，紫光国芯的前身可追溯至2004年前后。

彼时，全球第六大半导体制造商，全球第三大存储器供应商德国英飞凌科技公司，将在华设立的第一家研发中心落地西安高新区，该中心主要为其全球系统产品提供芯片设计服务。

2006年，英飞凌科技公司将存储器业务分拆，独立为奇梦达（Qimonda）。西安存储事业部也随之独立运营，成立奇梦达科技（西安）有限公司，并成功设计开发出多款存储器产品。

尤其是在2007年，其基于70纳米工艺开发设计的2Gb DDR2产品，是当时世界上单片容量最大的存储器，迅速展现了团队实力。

但好景不长，全球存储器行业的剧烈波动袭来。

2009年，仅成立三年的奇梦达宣布破产，西安公司也面临解散清算。关键时刻，国内IT巨头浪潮集团出手收购并完成改制，奇梦达科技（西安）有限公司由此重生为西安华芯半导体有限公司（简称：西安华芯），实现了从外资到内资的身份转变。

来源：紫光国芯官网

此后数年间，西安华芯逐步恢复活力。2010年自主研制的存储器产品上市；2011年建立首个全球离岸设计服务中心；2012年首款模组产品实现规模销售，并开拓系统产品业务线等。

真正的转折发生在2015年。紫光集团旗下紫光国芯微电子股份有限公司收购西安华芯，后者更名为西安紫光国芯半导体有限公司，正式纳入“紫光系”版图。

并入紫光后，公司技术路线持续拓展：2017年首款KGD产品推向市场；2019年随着CXL协议发布，公司组建相关产品线，并于2021年启动研发，聚焦内存扩展方案的主控芯片与模组部件。

2022年，紫光集团完成司法重整，新紫光集团成立，实控人变更为智广芯控股。在新架构下，紫光国芯被明确为集团存储板块的核心企业，承担起存储芯片自主化的重要使命。

伴随集团重整完成，资本市场路径逐渐清晰。新紫光集团联席总裁陈杰曾公开表示，集团鼓励下属产业公司“积极拥抱资本市场，实现长期稳健的发展”。

2023年，紫光国芯完成股份制改制，逐步启动资本市场步伐。

从德国芯片巨头的研发分支，到破产企业的遗留团队，再到本土资本接手，最终融入国家半导体产业主力阵营，紫光国芯的起伏辗转，亦折射出中国存储器产业从引进消化到自主创新的漫长征程。

一年完成两轮定增

2024年6月，紫光国芯在新三板基础层挂牌。

身处半导体行业，紫光国芯拥有具备市场竞争力的产品组合，展现出一定的发展潜力。但行业技术壁垒高、研发周期长、从设计到量产往往需跨越数年，前期投入巨大。

在此背景下，相较于直接冲刺IPO，先登陆新三板，可使企业更早接入资本市场，在获得融资支持的同时完成规范化运作。

这也成为近年来不少“硬科技”企业，尤其是尚处于成长期的专精特新中小型公司，所选择的务实策略。

根据北交所上市规则，发行人申请公开发行并上市，应当符合的条件之一是发行人为在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。这使得不少拟进军北交所市场的企业“抢滩”新三板。

紫光国芯选择挂牌新三板，后续目标也颇为明显。

一方面，为其登陆北交所做铺垫。2025年5月，在基础层挂牌不到一年的紫光国芯，根据研发标准进入创新层。据公司半年报，2025年上半年其研发投入达7834万元，占营收比重为10.44%；2023年与2024年，该比例也均保持在10%以上。

来源：紫光国芯公告

紫光国芯在日前启动北交所上市辅导，这意味着其上市进程已驶入明确轨道，审核周期与时间表变得更具可预期性。

另一方面，挂牌后的紫光国芯也同步打开了融资通道。2025年，公司先后完成两轮定向增发，合计募资超过5.5亿元。

4月，紫光国芯完成2.56亿元人民币的定向增发融资，认购价格为15.08元/股。参与方除紫光国芯的员工持股平台以外，还包括中信建投以及陕西本土机构陕西科控投资、西高投、唐兴资本和汇盈投资。

同年12月，公司再度完成第二轮定增，募资额升至2.99亿元。需要注意的是，此次发行价格已跃升至22.74元/股，较前次增长约50%。投资方阵容亦显著扩大，北汽集团、中兴通讯、上汽集团、陕西半导体先导基金等产业与财务投资人进场。

一年内连续完成两轮定增，且估值明显攀升，这在中小企业中并不多见。随着上市辅导的推进，紫光国芯的资本化路径正逐步清晰，其后续发展亦将持续受到市场关注。

受行业周期波动

将视角拉至半导体行业，紫光国芯也是这一周期起伏中的典型参与者。

作为一家以DRAM存储技术为核心的Fabless芯片企业，紫光国芯形成了包括DRAM KGD、DRAM存储芯片、SeDRAM和存储控制芯片、模组和系统产品，以及设计开发服务在内的业务矩阵，是少数能够提供全品类DRAM存储产品的企业。

从产品布局来看，其业务基本覆盖从消费电子到工业应用。如晶圆产品主要面向物联网、移动设备、AI、通信及高性能计算等领域；芯片产品客户则集中于网络设备、工业控制、人工智能、安防及汽车行业；系统产品则主要供应个人电脑与服务器厂商。

相比其他半导体品种，存储芯片具有鲜明的大宗商品属性，价格对下游需求变化极为敏感，行业周期性显著。

据其招股说明书及年报披露，2021年至2023年，紫光国芯营业收入分别为24.21亿元、23.16亿元、9.14亿元，其同期的归母净利润分别为2.67亿元、1.25亿元、-1.99亿元，营收和利润均在逐年下滑。

公司也在回应监管问询时解释，业绩下滑主要受存储行业进入下行周期，以及部分堆叠大带宽业务不可持续等因素影响。

2024年开始，随着存储市场景气度有所回升，其业绩迎来变化。2024年，其整体业绩有所回暖，营收达到12.10亿元，归母净利润-2438万元，亏损收窄；2025年上半年，营业收入7.50亿元，同比增长38.64%；归母净利润568万元，实现扭亏为盈。

来源：紫光国芯公告

这一变化背后，是人工智能浪潮对存储行业的重塑。TrendForce集邦咨询数据显示，2025年第三季度，DRAM价格同比大幅上涨171.8%。而紫光国芯两轮定增在价格、机构的变化，亦能说明资本正在重估存储产业价值。

有机构预测，受AI需求持续拉动，2026年全球存储芯片可能仍将处于供不应求状态，价格有望继续上行。

不仅仅是紫光国芯，2026年以来，中国存储芯片行业迎来资本市场的密集动作，兆易创新登陆港股，芯天下、宏芯宇、大普微等半导体领域企业则计划冲刺上市，行业景气回升与资本热度形成共振。

不过，资本市场的加持也非终点。

存储行业历来在波峰与波谷间循环，企业不仅要在上升期抓住机遇，更需在下行阶段保持战略定力与技术积累。

长远来看，能否坚持投入研发与产能布局，能否打造具有竞争力的产品，能否实现可持续的盈利，才是关乎长期生存与发展的核心命题。

关于上市辅导事宜，《每日经济新闻》记者亦向紫光国芯公开邮箱发送采访提纲，但截至发稿，暂未收到回复。

本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。