今天，市场出现两大现象——道达投资手记

今天上午，国新办举行新闻发布会。

本次新闻发布会传来重要消息，包括将研究制定出台2026年-2030年扩大内需战略实施方案、研究设立国家级并购基金、依法依规治理企业低价无序竞争、正在谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程、正在研究制定稳岗扩容体制行动和城乡居民增收计划、落实好进一步促进民间投资发展的若干措施等。

国家发改委副主任王昌林表示，CPI、PPI实现双回升，下一步，总量方面，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把促进物价回升作为货币政策的重要考量，发挥存量政策和增量政策的集成效率，推动形成经济增长和物价回升的良性互动。

对于“促进物价回升”，大家并不陌生。最近一年，中央经济工作会议以及央行表态均提到了这一点。

为何要促进物价回升？达哥简单说一下。

假如社会物价整体在缓慢下降，且达哥的工资收入不增长或者出现下降，那么达哥就没有花钱的意愿以及不敢花钱，买家电、换新车等消费大概率就会变为“再等等看”“不买不换，好像也行”。

对于企业来说，消费者的消费意愿下降，则意味着公司产品卖出去的难度开始增大。

通过上面的简单介绍，相信大家会明白促进物价合理回升的重要性。

有很多投资者，近年一直对消费板块抱有期望，但板块总是起不来、没有出现大行情，消费意愿是一个因素。

为了促进经济稳定增长、物价合理回升，国家出台了一系列的政策。

就在今天，财政部官网连续发布5个文件，包括联合实施中小微企业贷款贴息政策、优化实施服务业经营主体贷款贴息政策、联合实施民间投资专项担保计划、优化实施设备更新贷款财政贴息政策、优化实施个人消费贷款财政贴息政策等。

我们回到市场。

今天，A股三大指数下跌，其中，上证指数微跌0.01%，深证成指、创业板指数分别下跌0.97%、1.79%。

沪深京三市成交额达到28044亿元，较昨日放量720亿元。个股涨跌幅的中位数为下跌0.39%。

上证指数盘中一度下跌0.82%，但又神奇地拉回到昨日收盘价附近，主力的操作“收放自如”。

对于大盘，达哥的观点没有变化，即上证指数下方有三重支撑（20日均线、去年11月高点、去年9-10月的上升趋势线），会有一定的支撑作用。

其他指数方面，今天出现了一个异常现象，即中小盘股方向的宽基指数明显走弱。

中证1000指数、国证2000指数盘中最大跌幅均超过1.9%，收盘时跌幅均超过1%，均远大于上证指数、上证50指数、沪深300指数。

上证50、沪深300的宽基ETF是最近几日主力控节奏、控情绪的“主力部队”。中证1000指数、国证2000指数的跌幅反而比上证50指数、沪深300指数要大一些，这是一个异常现象。

另外，科创50指数今天下跌1.58%，而该指数可以说是近期情绪降温下表现最强的指数。创业板指数今天下跌1.79%。

要知道，科创50指数、创业板指数是去年市场的领涨宽基指数，他们今天走弱意味着什么呢？达哥目前也不知道，只有等待市场给出答案。

近期情绪降温最明显的现象有几个，比如昨日连板个股晋级率大幅下降、妖股大幅减少、强势板块未见连续大涨。

此外，A股市场的融资余额，昨天出现了年内以来的首次下降。Wind数据显示，1月19日的融资余额较前一个交易日下降85.01亿元。

板块方面，在情绪降温的背景下，资金弃高就低，房地产、水务、家居用品、建筑等板块涨幅居前，这是资金防御的体现。

达哥认为，在出现板块性行情开启的明确信号之前，这些板块的上涨是资金的无奈选择。而真正的大机会，还是在那些有板块性行情的板块上。倘若这种板块没有出现，不妨耐心等待。

化工板块今天继续走强。昨天达哥提到，银河证券表示，国内新旧动能切换将持续推进，叠加美国降息周期开启，化工品需求增长可期。

从市场角度来看，达哥认为，本轮化工板块的行情，可以看作是有色板块涨高了之后的一种补涨行为。

商业航天板块今天调整，板块指数创本轮回调的新低，尾盘略有部分资金回流。

核心股、龙头股方面，航天发展、航天动力、通宇通讯、中国卫星大幅下跌，连板龙头*ST铖昌盘中一度走出“天地板”，近期表现非常强的趋势股超捷股份也大幅下跌。

AI应用方面，网络游戏、传媒、软件服务、互联网几个板块继续调整。近期超跌的龙头股、核心股表现分化，大成交个股蓝色光标连续两日反弹，复牌的易点天下20cm跌停。

商业航天、AI应用，是近期情绪降温的主要板块。倘若没有新的大板块出现行情，那么只有这两个板块止跌企稳，市场情绪可能才会好转。

AI硬件方面，核心股中际旭创、新易盛、天孚通信、胜宏科技、寒武纪大幅下跌，带动AI硬件方向走弱。有投资者调侃：“大盘十七连阳，我挨打；市场情绪降温，我还在挨打。”

对于AI硬件而言，可能需要有核心股的去年第四季度业绩或今年一季度业绩指引超预期才行。

最后，达哥作一个总结：主力继续控节奏、控情绪。在中证1000与国证2000两大指数跌幅略大、近期最强的科创50指数走弱、资金切换到低位板块的背景下，若市场情绪仍未好转，可能需要适当展开防御。

板块方面，情绪降温之下，多是在人形机器人、电网设备、有色、化工等板块间轮动，板块主升的预期降低。

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（张道达）

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