第十九届HED中国峰会·深圳圆满落幕：共话资产配置新范式，前瞻量化投资新阶段

/大湾区经济网深圳/ 2026年1月15日，第十九届HED中国峰会·深圳于深圳成功举办。本届峰会以投资中国逻辑重塑与财富管理范式转移为背景，聚焦对冲基金、ETF及金融衍生品等多个领域。峰会由财视中国主办，东吴证券联合主办，并得到分论坛联合主办方亚马逊云科技（AWS）、英迈（Ingram Micro），协办方中信证券、兴证期货，学术支持介甫资本市场研究院，展览赞助商标普全球市场财智，以及合作机构前路有光数字科技、陆享基金、量利资本、陕国投信托、波克私募、国赞投资、进益资本、千朔投资、OPIM东英资管、优美利投资、瑞达期货、中盈蓝景基金的鼎力支持。与会嘉宾就低利率环境下的资产配置突围、全球化视野下的投资机遇以及量化策略的下一阶段演进等核心议题展开了深度交流与思想碰撞。

主论坛：洞察宏观趋势，构筑行业生态

财视中国创始人兼首席执行官朱浩在欢迎致辞中指出，2026年资管行业正呈现三大核心趋势：首先，投资竞争已从单一策略转向系统比拼，策略的兼容性与跨界性成为机构长期价值的核心壁垒；其次，生态化合作将成为主流，未来的赢家将通过开放策略能力实现平台共赢；最后，中国私募基金正加速走向全球，并开始输出“中国标准”。他强调，在不确定性成为常态的当下，懂得协同创新并能搭建生态的机构才能主导市场，HED平台将持续致力于连接各方力量，助力长期主义者在波动周期中收益长虹 。

▲ 财视中国创始人兼首席执行官 朱浩

原中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云详尽分享了保险资管在低利率、强监管环境下的配置思考。他表示，2025年保险资金配置呈现债券占比微降、股票类投资快速提升、另类投资放缓及收益明显改善四大特点。展望2026年，曹德云建议采取“固收打底、权益增强、另类补位”的策略。在固定收益领域，注重增强弹性与拉长久期。在权益端，可继续通过高股息红利策略和布局科技、能源、基建等新质生产力来对冲利差损风险，预计2026年权益投资规模将不低于上年。同时，曹德云呼吁通过机制创新打通股权投资“募投管退”的堵点，进一步发挥保险资金作为“耐心资本”的作用。

▲ 原中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长 曹德云

东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲从宏观经济目标切入，分析了2035年远景目标对短期政策与增长预期的影响。他分析指出，2035年远景目标明确了中等发达国家人均GDP 2万美元的门槛，这意味着未来十年名义经济增速需维持在3.5%左右。基于此，他预测政策重心将从单纯追求增速转向新质生产力等领域的结构性突破。

针对具体资产领域，芦哲指出房地产对经济的拖累正逐年降低，政策将更强调因城施策而非大规模刺激；消费端则需通过减少制约性措施来释放服务消费潜力。在大类资产配置上，他看好汇率步入升值周期，并且将支撑权益市场的牛市行情。债券市场由于通胀预期平稳，出现大熊市概率极低，建议关注票息价值。大宗商品则关注新经济、反内卷及降息潮驱动的品种。对于A股，他指出上半年估值与盈利有望双轮驱动，但需关注年中PPI走势可能带来的市场变化。

▲ 东吴证券首席经济学家、研究所联席所长 芦哲

峰会期间，在与会嘉宾的共同见证下，介甫资本市场研究院投资委员会正式揭牌成立。介甫资本市场研究院投资委员会主任赵鹰介绍了介甫资本市场研究院的成立初衷与主要架构。在复杂多变的市场环境中，介甫资本市场研究院旨在打造链接海内外机构投资者与上市公司的高端价值生态圈与赋能平台。研究院下设学术委员会、专家委员会及新揭牌的投资委员会，系统构建了投融资咨询、投资者关系、研究智库、荣誉影响力及增值服务五大体系，致力于帮助企业深入理解并运用资本，实现价值增长与战略升级。

▲ 介甫资本市场研究院投资委员会主任 赵鹰

▲ 介甫资本市场研究院投资委员会揭牌成立

路博迈海外投资基金总经理汝平认为，随着AI的领导地位竞争在2026年加剧，其益处应更快且更有力地实现。这将对通货膨胀、劳动力市场和资产价格产生深远影响。它将驱动日益迥异的宏观经济和微观经济结果，迫使政府做出更多政策回应。在区域上，美国和中国的AI发展进展最快，由相关政策支持、巨大的私营部门投资和快速部署所驱动。AI正在驱动一个多年的基础设施周期：预期在数据中心、电力、能源和电网升级方面的大规模支出，以及一系列二阶衍生行业。

固定收益方面，汝平认为，长期利率的最坏时期可能已经过去，在美国和欧洲，随着政策利率降低，较长期限改善的利差收益状况应对收益率曲线的远端提供支撑。此外，预期私募市场将在大规模AI相关基础设施建设中的资助中扮演重要角色。

▲ 路博迈海外投资基金总经理 汝平

前路有光数字科技董事长何波认为，量化投资已正式迈入物种大爆发的“寒武纪时代”。繁荣的前提在于物种的多样性，而非单一模式的无限繁衍。

当前，市场上千家机构陷入高度同质化的竞争泥潭。传统的“学历军备竞赛”与“极致算力比拼”仅仅是获取入场资格的“门票”。当“指数增强”与“市场中性”成为大多数私募的标配，除极少数专业资金外，大多数投资者已难以通过产品线辨识机构的差异。面对这一困境，何波提出了几种差异化破局的进化路径：

首先是基于定位理论的价值标签。 部分私募机构可以摒弃“指增”、“中性”等宽泛标签，转向独特的“价值主张”（如“科技创新增强”），通过鲜明的价值标签筛选并锚定具有高度认同感的投资人。其次是主观与量化的融合。而今，具备强大因果推理能力的大模型，正成为连接基于演绎法的主观投资与基于归纳法的量化投资的“认知之桥”。它赋予主观投资更强的反事实推理与复盘能力，赋能拥有敏锐盘感的交易者进化为“赛博短线高手”。最后是能力外溢的生态开拓。量化机构不仅限于资产管理，更可将核心能力外溢，从单一收费模式转向多元服务生态：将成熟的拆单\T0算法、叙事主题能力输出给行业。

量化物种的丰富与差异化将带来生态的繁荣，也为低利率时代的大资金配置提供了优质资产。何波将“前路有光”定义为“量化生态的连接者”。在复杂的生态系统中，市场不再需要“另一个更快的柜台”，而是需要一个能通过“开放、安全、极速”的XLight架构连接所有合作伙伴的“底层操作系统”。正如他所言：“在寒武纪时代，独特比优秀更稀缺，解释比预测更关键，连接比拥有更重要。”

▲ 前路有光数字科技董事长 何波

东吴证券北交所首席分析师朱洁羽表示，北交所已成为服务创新型中小企业的主阵地，其“专精特新”含量达78%，为全市场最高。新上市公司质量不断提升，百亿市值公司快速扩容，这构成了市场长期向好的坚实基础。展望2026年，北交所将从政策驱动转向“业绩与流动性”双驱动，中长期配置价值愈发凸显。

针对2026年的投资，朱洁羽提出了“攻守之道，双轨并行”的策略：

守（稳健策略）：关注优质新股与战配投资机会。目前北交所现金打新策略年化收益率仍具吸引力，且战配准入门槛调整后，更有利于具备战略协同价值的长期资金参与。

攻（进取策略）：聚焦高成长性，布局北证50及专精特新成分股。北证50指数具备定期“剔弱留强”机制，成分股ROE持续领先双创板块，且当前估值远低于科创板，具备极高的性价比。

最后，她强调随着2026年专精特新指数基金及ETF产品的陆续推出，北交所流动性将进一步改善。在政策红利与主题映射的催化下，坚定看好北交所板块创新高。

▲ 东吴证券北交所首席分析师 朱洁羽

主论坛还设置了多场高质量的圆桌讨论。首场圆桌“财富管理机构视角下的新财富逻辑与配置约束”由中国外贸信托财富管理中心品牌管理部总经理张昆主持，中国工商银行私人银行部营销专家赖志骏、吉林银行财富管理部总经理林雪、香港大华银行集团执行总经理张卿共同参与，探讨了客户风险偏好变化、全球化配置需求以及从卖方销售向买方投顾转型中的挑战与应对。

▲ 圆桌“财富管理机构视角下的新财富逻辑与配置约束”

圆桌“低利率时代的资产配置突围”由中益仁资本合伙人梁月主持，进益资本CEO范响、安放基金总经理肖思源、生命资产投资经理游俊就低利率对传统配置框架的冲击、另类固收策略的价值、以及如何平衡收益与波动等议题进行了深入交流。

▲ 圆桌“低利率时代的资产配置突围”

在圆桌“港股、中概股回归潮的投资价值”中，钜融资产研究部总监冯昊担任主持，与思睿集团创始合伙人兼全球首席投资官马晖洪、善思投资创始合伙人詹世乾及龙航资产副总经理姜小问展开对话。当下，香港已成为全球对冲基金布局中国的“桥头堡”。嘉宾们普遍看好2026年港股的配置价值，认为在低利率环境下，港股的科技成长性与红利属性将持续吸引全球长线资金流入。

▲ 圆桌“港股、中概股回归潮的投资价值”

在圆桌“CTA策略的配置价值与市场机遇”中，主持人宏锡基金谢飘逸与兴证期货资产管理部总经理兼投资经理廉正、传山基金董事长李传山、中盈蓝景基金投研总监熊海清、申优资产投研总监兼基金经理莫昕舰共同热议CTA策略在宏观波动加剧环境下的有效性、海内外市场差异、多策略复合化的必然性、以及2026年的市场机遇。

▲ 圆桌“CTA策略的配置价值与市场机遇”

平行聚焦：中国量化策略的下一阶段

同期举行的“中国量化策略的下一阶段”分论坛，则深入剖析了量化行业的技术前沿与生态构建。

千朔投资总经理丁志强表示，随着《程序化交易管理实施细则》于2025年正式实施，监管环境已从包容审慎转向全程从严，明确了高频交易认定标准。这一变化推动行业重心加速从中高频向中低频策略迁移，量化机构的定位也从追求交易速度转变为定价错误的发现者与流动性提供者。

在技术层面，AI与深度学习已成为重要驱动力，算力的提升与数据的丰富推动了复杂模型的应用，但丁志强认为，必须警惕“模型黑箱”与过拟合风险，主张在拥抱新技术的同时，保持模型的可控性与透明度，平衡复杂度与可解释性。借鉴成熟市场经验，中低频、纯Alpha（与风格无关的超额收益）将是资管业务的核心竞争方向。2026年将是关键分界点，过去依赖小票风格暴露或择时的收益模式难以为继，未来的胜负在于底层信号的多样性与严苛的风控管理。总之，量化投资正站在强监管与硬科技定义的新起点，管理人需在合规框架下，通过技术创新实现从“风险收益”向“稳健超额”的转型。

▲ 千朔投资总经理 丁志强

亚马逊云科技香港金融销售及业务发展代表表示，在全球化配置背景下，构建跨市场交易系统的传统模式周期长、成本高，而利用云服务可以实现在全球三十多个市场的快速部署。投资团队可利用亚马逊云端对接纽交所等各大交易所及数据供应商，不仅能有效降低物理延时，还能利用弹性部署方案实现低成本的测试与运行。

在量化投研方面，随着AI挖掘因子的需求增加，算力成本成为核心考量。云服务凭借“弹性伸缩”的优势，支持机构在短时间内调用大规模GPU算力并在任务结束后关闭，从而显著提升投研效率并优化总成本。此外，分享嘉宾分享了一个由亚马逊云工程师设计的开源自动化架构案例，展示了如何通过自动化流水线处理结构化与非结构化数据。这种“数据湖仓”与全自动工厂式的策略生产模式，使团队能够同时运行数百个策略，减少人工干预，快速应对全球市场的变化。亚马逊云通过提供全球化的交易基建与智能化研究平台，正成为量化团队提升国际竞争力、实现高效全球拓展的关键支撑。

▲ 亚马逊云科技香港金融销售及业务发展代表

在圆桌“中资海外基金的生态构建”中，主持人亚马逊云科技香港金融销售及业务发展代表与优美利投资总经理贺金龙，衍盛资产CEO李达，因诺资产香港及东南亚地区CEO郑锦华，易美资产创始人、CEO、 CIO梁仡铭、兆信基金副总经理王汉源共议出海挑战。嘉宾们认为指出，中资机构出海面临监管适应、运营体系重构、本地化服务及策略验证等多重门槛。出海并非简单复制国内策略，需针对海外市场规则进行优化迭代，并着力构建与海外投资者的信任关系。

▲ 圆桌“中资海外基金的生态构建”

圆桌“机构资金配置量化股票策略的机遇”由共青城广聚星合私募基金投资总监赵军主持，山金金泉（上海）私募基金投资负责人袭堃、陕国投信托组合资产投资部总经理韦巍、OPIM东英资管总裁-业务发展主管吴珊参与讨论，从不同视角分享了机构运用量化策略的实践经验，共同探讨了其对于平滑收益曲线、提升策略沟通透明度的价值。

▲ 圆桌“机构资金配置量化股票策略的机遇”

在闭幕讨论“量化策略结构性变革及未来机遇”中，主持人云起量化市场总监魏晓丹与倍漾量化CEO冯霁、盛冠达基金基金经理何纯展开对话。嘉宾们认为，监管趋严与AI技术深入是行业当前最显著的结构性变化。传统因子拥挤倒逼管理人寻求突破，AI大模型的应用为挖掘新阿尔法提供了可能，但也推高了算力与人才门槛，行业或向头部集中。展望未来，嘉宾们强调，构建具备底层逻辑的差异化策略、提升工程实现与风险管理能力，是量化机构行稳致远的关键。

▲ 闭幕讨论“量化策略结构性变革及未来机遇”

当日的压轴盛事——“第十九届介甫荣耀之夜”于晚间隆重举行，表彰资产管理、保险业、银行业具有卓越成就和突出表现的机构、产品及个人，激励行业创新与发展，鼓励个人与团队追求卓越。

第十九届HED中国峰会·深圳就此圆满落幕。全天密集而深入的议程，不仅梳理了当前复杂宏观环境下的资产配置逻辑，更前瞻性地探讨了量化投资全球化布局的未来演进路径。峰会为行业同仁提供了宝贵的交流平台，再次彰显了其作为中国金融领域顶级行业盛会的价值与影响力。在变革与机遇并存的时代，HED峰会将持续汇聚行业智慧，链接行业资源，迎接未来的挑战与辉煌。

来源：大湾区经济网深圳频道