国内成品油价将迎2026年首次上调!三桶油集体上行，油气ETF汇添富(159309)翘尾收涨，连续6日吸金超4500万元!机构：关注石油供给侧两大线索

1月20日，A股市场探底回升，沪指尾盘险些翻红。截至收盘，油气ETF汇添富（159309）收涨0.24%，资金持续涌入油气板块，油气ETF汇添富（159309）全天再度吸金超600万元，加上今天已连续6日吸金超4500万元！

油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，洲际油气涨超3%，广汇能源涨近2%，中国石油、中国石化等涨超1%，杰瑞股份、招商轮船等回调。

【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

昨夜国际油价集体上涨，美油主力合约涨0.15%报59.43美元/桶，布油主力合约涨0.08%报64.19美元/桶。伊朗供应担忧缓解，市场将注意力转向有关格陵兰岛的对峙。

1月20日24时，国内成品油价格将迎调整。按照国内成品油调价机制，1月21日当天对应成品油上调幅度在90元/吨左右，有望迎来年内首涨。

中金公司指出，2025 下半年以来，石油现货供应过剩成为市场一致预期，其中隐含了地缘供应受损有限和OPEC+提供增产缓冲的一致判断。2026年石油市场供给侧存在三条预期差线索等待确认，分别是：OPEC+增产退坡或为地缘风险溢价带来重估机会，北美页岩油的产量峰值将至，以及非OPEC常规项目供应将在2H26 迎来由攻转守之变。

【拐点一：地缘局势新变化，石油供应实质性受损支撑油价】

中金公司表示，近期石油市场面临的地缘供应风险再次上升，但与之前有所不同，去年末以来地缘相关供应已经开始出现实质性受损。与此同时，OPEC+第二轮增产的实际执行率下降，1Q26 将正式暂停增产并加大补偿性减产力度，为地缘风险提供的供应缓冲或也将有所退坡。今年石油供给侧的第一个预期差机会或已进入验证阶段，虽难言扭转过剩格局，依然有望为油价提供成本底部支撑和溢价重估机会，维持上半年布伦特油价合理区间60-70 美元/桶的判断。（来源于中金公司20260111《石油：地缘风险上升 供应预期差进入验证期》）

【拐点二：关注美国页岩油的产量，减产压力或进一步显现】

往前看，上半年石油市场等待确认的下一个预期差线索或是美国页岩油的产量拐点。去年8 月以来，美国Permian产区石油活跃钻机数已下调到250 部的平台期；近期油价再次下探、活跃钻机数随即又有减少，也反映了当前边际生产者对油价的敏感性较高。据EIA，3Q25 美国原油产量环比增幅由海上新项目主导，页岩油主产区产量已基本停滞增长；2025 年11 月，Permian产区原油产量环比持平，较2024 年末产量水平仅累计提高约0.4%。近期美国页岩油行业也已表示了对美国政府有意释放委内瑞拉石油储量可能加重成本压力的担忧。中金公司维持美国页岩油产量峰值即将到来的判断，减产压力或在2026 年进一步显现，由此得到确认的边际生产成本也有望为油价提供底部指引。（来源于中金公司20260111《石油：地缘风险上升 供应预期差进入验证期》）

地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线，值得关注！

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（1）主题界定最聚焦：仅包括油气开采、油气设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头。

（2）样本数量最精简：虽然编制方案规定最多选50只，但目前样本数量仅44只，宁缺毋滥保证纯粹。

（3）指数最具弹性：得益于中证油气资源指数纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先（均为全收益口径）。

截至20260115

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。油气ETF汇添富（159309）属于中风险等级（R3）产品适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。