君乐宝递表港交所：年营收近200亿，旗下高端鲜奶「悦鲜活」市占率稳居第一

1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称：君乐宝）正式向香港联交所递交主板上市申请。与此同时，这家备受外界关注的乳制品企业也首次对外披露了近三年的业绩。

君乐宝成立于1995年，由魏立华创立，总部位于河北石家庄，其业务覆盖婴幼儿配方奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及牧业等核心领域。据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计，君乐宝凭借4.3%的市占率位列中国综合性乳制品企业第三，仅次于伊利、蒙牛。

产品结构上，公司正聚焦高增长赛道优化布局。招股书显示，低温液奶已成为核心增长引擎，2023年、2024年及2025年前三季度，低温液奶产品营收分别为62.87亿元、75.81亿元、64.37亿元，收入占比从35.9%逐步提升至42.5%，其中鲜乳品类占比从9.0%增至14.9%。

旗下高端鲜奶品牌“悦鲜活”表现突出，2024年以24.0%的市占率登顶中国高端鲜奶市场（产品建议零售价每升20元以上），成为细分赛道绝对龙头；在低温酸奶领域，君乐宝位列中国低温酸奶市场第二位，市占率17.2%，其中零蔗糖酸奶品牌“简醇”以7.9%的市占率成为该品类第一品牌。

2014年，公司开始拓展的奶粉业务，产品矩阵覆盖0至36月龄婴幼儿配方奶粉、儿童奶粉及成人奶粉。2023年至2025前三季度，奶粉业务的收入占比虽从30.9%降至22.1%，但仍保持行业竞争力——2020-2024年连续五年稳居本土婴幼儿配方奶粉企业前三，2024年市占率5.0%。

过去两年，君乐宝营收持续增长。2023年至2024年，君乐宝营收从175.46亿元增至198.33亿元，同比增长13.0%；2025年前三季度营收151.34亿元。经调整净利润从2023年6.03亿元增至2024年11.61亿元，2025前三季度达9.45亿元。

驱动其业绩发展的核心竞争力，在于其已经建立根植于 “牧业-研发-生产-分销”全产业链一体化运营体系。截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场、20座乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量达19.2万头，养殖规模位列全国第三；据弗若斯特沙利文统计数据，公司2024年奶源自给率达66%，该指标在中国大型综合性乳制品企业中位居首位。

渠道布局方面，君乐宝销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的77%。并在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长。为进一步挖掘市场空间，君乐宝通过收购“银桥”、“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局。

截至2025年9月30日，公司与5500余家经销商建立合作关系，其中超半数合作时间超过3年；产品通过线上及线下渠道覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万家奶粉零售终端。此外，旗下“悦鲜活”等产品已进入中国香港、中国澳门市场，为将来国际化战略布局铺垫。

招股书显示，君乐宝的IPO前投资者包括红杉中国、春华资本集团及平安投资等。值得关注的是，现年59岁的蒙牛创业元老、前总裁杨文俊的名字也出现在了君乐宝“董事及高级管理层”名单，其于2023年12月成为君乐宝的独立董事，并于2026年1月调整为独立非执行董事。

股权结构上，公司第一大股东及实际控制人为创始人魏立华，其通过直接及间接方式合计控制公司超过50%的股权，确保了公司战略的稳定性和连续性。

此次赴港上市，君乐宝的募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等，助力君乐宝长期稳健发展，持续为消费者提供“安全、优质、营养、健康”的乳制品。

封面来源：公司官网