2025年,俄罗斯工业几乎停止增长。不是官方统计,而是“电表”先给出了答案。根据俄罗斯智库测算,全年工业增速仅为 0.3%,在经济学意义上,已明确进入停滞状态。
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2026年1月,俄罗斯“自然垄断问题研究所”发布了对2025年俄罗斯工业运行情况的提前评估。与官方统计机构不同,该机构并非依据企业上报数据,而是通过全国电力消耗变化来反推工业活动强弱。
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结果显示,2025年俄罗斯工业全年增长率仅为0.3%,这一水平被多位经济学家直接定义为“停滞”,意味着工业产出几乎没有实质性扩张。
从月度数据看,2025年12月工业活动同比下降2.8%,显示下半年开始,工业动能明显减弱。研究人员指出,主要原因包括:可动用产能已被基本消耗、投资活动放缓,以及高利率对企业融资形成持续压力。
与即将发布的官方工业统计相比,该研究结论在部分月份差异明显。研究人员解释称,电力是所有工业生产的基础投入,相比企业自报数据,更难“修饰”,也更能反映真实运行状态。
更重要的是,这种“总体停滞”掩盖了严重的结构分化。
一方面,与国防订单相关的行业仍在增长,包括军工装备、金属制品、电子设备和药品制造;
另一方面,面向民用市场的行业大幅下滑,尤其是汽车、工程机械、建材、家具、皮革制品等领域。
以工程机械为例,行业监测数据显示,2025年俄罗斯本土道路和建筑机械产量同比下降35%—40%,两年内累计跌幅接近50%。高利率、需求萎缩和投资收缩成为主要拖累。
多位分析人士指出,目前俄罗斯工业并未出现全面崩塌,但也已明显失去增长能力。军工部门在“撑住数据”,民用制造却在持续失血,这使整体工业停留在“看似稳定、实则停滞”的状态。
在官方完整统计数据即将公布之际,电力消耗所反映的趋势,已经提前给出了一个清晰信号:
俄罗斯工业,正在原地踏步。
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