鸣鸣很忙冲刺上市，供应链才是“竞争基石”

零售行业进入“质价比”时代

1月初，港交所披露显示，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司已通过上市聆讯，大概率会成为港股“量贩零食第一股”。其整合了“零食很忙”与“赵一鸣零食”双品牌的零售实力，也展现了新兴零售业态的可持续“造血”能力。

从业绩数据来看，也可圈可点。2025年前三季度，其业绩继续保持高速增长态势：实现零售额（GMV）661亿元，同比增长74.5%；营收达463.71亿元，同比增长75.2%。

其增长也直接源于门店网络的快速扩张。截至2025年9月30日，鸣鸣很忙在营门店数已达19,517家，其门店网络已覆盖1341个县，在所有县城中覆盖率达到约66%，可见其在县域市场的布局力度。

而我们更要看到其在后端“看不见”的能力上下的重功夫。

先从消费端来看，目前零售消费已经全面进入质价比时代。

根据尼尔森IQ 发布的《通往2026：中国消费零售市场十大关键趋势》提到，性价比的核心从 “瞬间便宜” 转向 “长期划算”。消费者不再执着于折扣与赠品，而是更青睐大包装、白牌、硬折扣等能带来长期节省的选择；质价比则从 “品牌溢价” 转向 “价值导向”。

鸣鸣很忙的快速发展，很大程度上得益于其对消费趋势的精准把握。

鸣鸣很忙敏锐地捕捉到新消费变化，通过“海量SKU+高频上新+定制开发”的组合拳，精准满足“质价比”的需求。

在SKU数量上，鸣鸣很忙集团在库SKU达3000多个，零食很忙、赵一鸣零食的单店SKU稳定在1800款以上，是同等规模商超的2倍。

它的质价比关键在于一套成熟的硬折扣逻辑：凭借大规模工厂直采、绕过传统经销商层级，实现了显著的价格优势，从而精准吸引了价格敏感型消费者。

根据国际咨询机构弗若斯特沙利文的报告，基于重构的供应链和显著的规模效应，鸣鸣很忙的产品在充分保障品质的前提下，截至2024年12月底，平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%。

而仅仅依靠渠道卖货是不够的，供应链上探是零售企业打造竞争力的关键之一。

鸣鸣很忙同样在上探，强化产品定制化能力。据悉，其产品SKU中约25%为与厂商合作定制的。

鸣鸣很忙专业选品团队通过分析消费数据，针对区域口味偏好开发定制产品。例如，针对爱麻辣的四川人推出藤椒味牛肉干，为湖南人上新剁椒鱼仔脆片，给东北人提供冻梨味软糖。其中，特别定制的芝麻酱味素毛肚一年卖出超1亿件，成为现象级爆款产品。

零售行业真正要做到质价比，很重要的一个方向就是要推进自有品牌。

2025年，鸣鸣很忙推出“红标”（极致低价）与“金标”（品质实惠）两大自有品牌序列。

从产品开发逻辑看，其自有品牌产品会基于消费数据分析而开发。例如，发现无糖茶饮料的价格普遍高于含糖茶24.2%，于是推出更具性价比的无糖乌龙茶。1.9元600毫升的无糖乌龙茶，在与头部品牌产品配料表相同的基础上，容量增加了20%，价格却大大降低。

还有，9.9元50克装的拇指风干牛肉，采用巴西或阿根廷进口草饲牛后腿肉，在确保产品健康与风味的同时，价格远低于市场同类产品。

在「零售商业评论」看来，鸣鸣很忙精准抓住了消费者对“质价比”的追求，通过“渠道定义产品”的模式，使其能够精准掌控成本与品质，真正实现“为消费者考虑”的选品初衷。

高品质商品力背后，是构建高效的供应链体系。

上游直采模式是成本优势的首要环节。鸣鸣很忙直接与超过2300家厂商建立直采合作，大幅压缩流通成本。

而仓储物流的数字化升级是另一个关键优势。鸣鸣很忙在全国布局了40-48个智能化仓储物流中心，构建起300公里范围内24小时配送的高效网络。

比如2024年投入使用的雨花区数字化总部供应链中心，效率较传统仓库提升5倍。

高效的物流网络带来的是卓越的库存周转效率。2024年及2025年上半年，鸣鸣很忙的存货周转天数分别为11.6天和11.7天，显著优于行业平均水平。

而另一大核心，则是品质管控。

据悉，鸣鸣很忙实施系统化的 “六审六检”制度，从厂商资质审核、实地审厂到入仓质检、巡店抽检等，实现从源头到终端的全周期管控。

鸣鸣很忙还携手亿滋、玛氏、乐事、康师傅等50余家头部品牌和Intertek、SGS等权威机构成立“品质守护联盟”，组建超900人的“线上+线下”督导团队，每月对门店开展标准化稽核，实时监控食安风险。

服务体验的升级进一步延伸了“高品质”的内涵。

比如门店运用AI智能秤提高结算效率，减少用户排队等待时间；家庭账户功能支持掌纹支付与消费数据共享，方便支出管理。

同时，品牌还跳出传统零售框架，发起“零食音乐节”等沉浸式体验活动，以“零食+音乐+互动”重构消费场域，使服务从功能满足跃升至情感联结。

在我们看来，鸣鸣很忙通过硬折扣模式，不是简单的牺牲利润，而是依托于其高周转的供应链闭环，持续提高效率，降低商品流转过程中的成本。并通过强有利的品控，保障商品的高品质。

从市场角度来看，休闲零食市场仍有较大增量空间。根据弗若斯特沙利文报告，中国休闲食品饮料零售市场规模预计将从2024年的3.7万亿元增至2029年的4.9万亿元。

而随着行业整合加速，头部效应将进一步凸显，但竞争方向却已经改变。

「零售商业评论」认为，零售企业需要强化商品创新能力、全渠道运营能力、数字化支撑能力三大核心。

鸣鸣很忙在这三方面的布局，特别是其供应链效率优化策略，为其持续领先奠定了基础。

此次上市募资，也将为鸣鸣很忙的持续发展注入强劲动力。据招股书披露，募资将主要用于提升供应链能力及产品开发能力、门店网络升级与加盟商赋能、品牌建设及推广、科技能力和数字化水平提升等方面。

这个阶段，也将是量贩零食行业从“跑马圈地”的规模竞争迈向“精耕细作”效率竞争的关键转折点。