美欧关税战冲击风险资产，比特币上涨趋势再逆转

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

据新华社报道，美国总统特朗普1月17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。

欧洲多国对此予以批评，并表示可能采取反制措施。法国总统马克龙18日表示，若特朗普威胁加征关税的计划付诸实施，他将持续与欧洲各国领导人沟通协调，并要求欧盟启动反胁迫工具。德国副总理兼财政部长拉尔斯·克林拜尔18日表示，德国绝不应被当前局势所胁迫，欧洲国家必须作出明确回应。他表示，“这逾越了底线”，相关国家目前正就如何应对美方威胁进行协调。

随着美欧关税战冲击风险资产，加密市场遭遇抛售。1月19日，比特币价格一度跌逾3%，跌破92000美元。

这也打断了今年年初以来的加密货币反弹节奏。在去年10月的大幅抛售后，加密货币市场一直阴霾笼罩，市场整体态势十分低迷。上周，比特币一度逼近9.8万美元，市场一度期待加密货币市场摆脱阴影，但目前上涨趋势再次被打破。

机构资金一度是比特币价格的核心支撑，但近期ETF资金出现动摇，暴露其叙事逻辑的脆弱性。北京市社会科学院副研究员王鹏对21世纪经济报道记者表示，盈利回吐需求与监管不确定性双重压力下，机构被迫减仓。比特币对冲通胀的叙事面临挑战，其价格波动率远超黄金，且与美股高度同步，难以独立对冲风险。未来比特币需完成从投机工具到价值存储的叙事重构，突破监管合规性与技术信任两大瓶颈：全球监管政策分化可能限制市场扩容，区块链安全性若无法抵御攻击，其价值根基将动摇。

对冲基金DACM联合创始人Richard Galvin表示，年初的反弹在于去年超卖，但最近一轮关税担忧抑制了这波反弹。不过，黄金价格创下历史新高也证实，此次抛售更多的是出于避险情绪，而非加密货币本身的问题。

自2017年暴涨逾13000%闯入主流视野以来，比特币始终在暴涨暴跌的循环中轮回，当年创下纪录后次年便暴跌近75%。

上海金融业联合会专家、上海首席经济学家金融发展中心离岸金融研究所所长景建国对21世纪经济报道记者分析称，加密货币价格波动极大，缺乏稳定的价值基础。以比特币为例，在2020年—2021年间，其价格从不到1万美元飙升至近7万美元，随后又大幅下跌。这种大幅价格波动不仅让投资者面临巨大风险，也使得加密货币难以成为可靠的价值尺度和交易媒介。此外，加密货币市场交易炒作氛围浓厚，大量资金涌入进行投机，容易引发市场泡沫，对金融市场稳定构成威胁。一旦市场出现大幅波动，可能引发连锁反应，波及整个金融体系。

需要警惕的是，量子计算机理论上可以破解比特币的加密算法，逆向工程推导出用于授权转账的私钥。Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood将比特币从其投资组合中完全剔除，担心量子计算发展很快，可能会削弱比特币。他将其投资组合模型中10%的比特币头寸悉数清仓，转而配置5%实物黄金和5%黄金矿业股。

长期来看，市场上也有乐观声音。OKX研究院高级研究员赵伟对记者表示，比特币市场基础仍然存在。全球资产多元化趋势、长期资金不断增加，以及机构参与度提升，都为比特币未来潜在上涨奠定了基础。