IMF上调2026年全球经济增长预期，但警告AI热潮逆转或掀市场风暴！

IMF强调全球经济复苏高度依赖美国AI投资热潮，若相关预期落空，市场或迎回调，全球经济增速或被拖累0.4个百分点。

国际货币基金组织（IMF）于周一发出警告称，尽管当前全球经济表现“出人意料地具有韧性”，但人工智能（AI）投资热潮若出现急剧逆转，或将对经济造成严重冲击。时值各国领导人齐聚瑞士达沃斯准备参与会谈，这一警示引发广泛关注。

IMF在《世界经济展望》更新报告中指出，全球经济增长的下行风险正在加大，当前的经济扩张高度依赖少数驱动因素，尤其是美国科技行业以及与之相关的股市繁荣。

尽管如此，IMF仍预测，美国经济增速在今年将大幅领先其他七国集团（G7）成员国，2026年的经济增长率预计为2.4%，2027年将放缓至2%。该组织还发现，美国科技行业投资占经济产出的比重已攀升至2001年以来的最高水平，成为拉动经济增长的关键引擎。

“如果市场对于人工智能推动生产力提升和利润增长的预期未能实现，就有可能出现回调风险。”IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶・古兰沙（Pierre-Olivier Gourinchas）表示。

他补充道：“客观来讲，当前市场的泡沫化程度尚未达到互联网泡沫时期的水平，但我们依然有理由保持一定程度的警惕。”

美国总统特朗普将于本周前往瑞士达沃斯出席世界经济论坛。本届论坛的讨论预计将呈现两种截然不同的基调：一方面是对美国人工智能投资前景的乐观判断，另一方面则是对股市估值以及美联储、北约等机构所面临威胁的深切担忧。

而特朗普威胁对欧洲国家加征10%关税——除非这些国家支持美国收购格陵兰岛的计划——这一议题料将成为论坛的核心争论焦点。

IMF在展望报告中提到，尽管特朗普政府引发的贸易紧张局势持续升级，且全球地缘政治风险不断加剧，但全球经济的扩张势头仍超出预期。该组织将2026年全球经济增长预期从3.1%上调至3.3%，并预计2027年增速将小幅放缓至3.2%。

不过IMF同时发出警告，贸易冲突若再度升级，将有可能扰乱经济增长前景。“贸易紧张局势可能会重新爆发，进而延长市场不确定性，对经济活动造成更大压力。”

报告显示，在G7成员国中，加拿大今年的经济增速将位居第二，仅次于美国，预计为1.6%，2027年增速有望提升至1.9%。

IMF维持了对英国经济的增长预期，预计2026年和2027年的增速分别为1.3%和1.5%。德国经济在2026年的增长率预计为1.1%，2027年将升至1.5%。

IMF强调，当前全球经济增长建立在美国人工智能投资热潮的“狭窄基础”之上。该组织警告称，如果市场对于人工智能驱动生产力提升的预期被证实过于乐观，那么投资规模或将出现“大幅下滑”，相关股市也可能随之逆转。

IMF测算，若人工智能领域投资萎缩，同时科技股估值出现“温和回调”，那么今年全球经济增长率或将被拖累约0.4个百分点。

古兰沙警告称，与25年前的互联网泡沫时期相比，如今科技企业市值占经济产出的比重“要大得多”，因此即便是小幅的市场回调，也可能“对居民财富与收入的相对水平产生重大影响”。

他还指出，人工智能头部企业正越来越依赖举债来支撑其大规模投资，这一点同样值得警惕。“当看到杠杆率不断攀升时，人们难免会感到担忧。”

IMF补充道，美国股市若出现大幅回调，还可能在海外引发“巨额财富损失”，进而抑制全球消费需求。

不过报告也提及了一种较为乐观的情景：如果人工智能技术对生产力的提升作用比IMF预期的更早显现，那么2026年全球经济增长率或将被拉高0.3个百分点，在中长期内，每年的增速也有望提升0.1至0.8个百分点。

上周，美联储主席鲍威尔遭刑事调查的消息引发广泛震荡，在此背景下，IMF特别强调了央行独立性的重要意义。

“央行的独立性对于维护宏观经济稳定、金融稳定，以及为可持续增长奠定基础而言，是绝对不可或缺的。”古兰沙表示。

他进一步指出：“就美联储而言，考虑到美国金融体系在全球经济中的主导地位，以及美元在国际货币体系中的重要性，其独立性显得尤为关键。”