国家电网4万亿投资“点火”，A股电网设备板块涨嗨了

“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。消息发出后，电网设备板块掀起涨停潮。从2025年表现来看，板块整体上涨46.49%，12只个股股价实现翻倍（不含次新股）。

来源：摄图网

国家电网“十五五”固定资产投资将增长40%

国家电网1月15日宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设。

“十五五”期间，国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系。

“十四五”期间，国家电网已累计完成固定资产投资超2.8万亿元，其中2025年完成固定资产投资超过6500亿元，创历史新高。

截至2025年底，国家电网累计建成42项特高压工程，跨区跨省输电能力达3.7亿千瓦，形成华东、华北、华中、西南特高压交流骨干网架。

东莞证券研报认为，国家电网在“十五五”期间加大固定资产投资力度，有利于提升电网设备行业景气度，并带动产业链相关企业发展。

从国内电网投资情况来看，近年来，我国电网工程投资完成额持续增长。根据国家能源局数据，2025年前11个月，我国电网工程投资完成额为5604亿元，同比增加5.9%。

2020年至2024年，我国电网工程投资完成额分别为4896亿元、4951亿元、5012亿元、5275亿元、6083亿元，年均复合增速为5.6%。

中金公司研报认为，未来新能源发展步伐依然坚定，由重规模转向重消纳。电网是新能源发展的后周期，加快建设智能电网有利于进一步提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。经历了2023—2025年的新能源快速发展时期，面向未来新能源的发展目标，我国电网仍然有较大的投资缺口需要补齐。

国元国际研报预计，未来2—3年，国内电网投资景气度持续向上，全国电网工程投资额年均有望保持中高个位数增长。

相关上市公司2025年表现怎么样？

电网设备行业将直接受益于行业投资的增长。4万亿元投资消息发出后，2026年1月16日、19日，板块内分别有7只、23只个股涨停。其中，思源电气（002028.SZ）、汉缆股份（002498.SZ）等6只个股连板。

截至2026年1月16日，申万二级行业“电网设备”共有137家上市公司，其中主板76家、创业板36家、科创板11家、北交所14家。

2025年度，电网设备板块整体上涨46.49%，在134个申万二级行业中排名第37位。排除2025年上市的次新股后，板块中有12只个股股价实现翻倍。

2025年前三季度，电网设备行业中共有90家企业实现营业收入同比上涨，占比65.69%，营收增速中位数为8.36%。共有115家企业归属扣非净利润为正，占比83.94%，其中扭亏为盈的有7家，盈利增长的有62家，盈利下降的有46家。

电网设备行业下有5个三级子行业。分细分领域看，输变电设备领域共有29家A股企业，以2026年1月15日收盘价计，A股总市值为6090.74亿元，平均市值为210.03亿元。

其中特变电工（600089.SH）和思源电气的市值均在千亿元以上。

2024年及2025年前三季度，特变电工营业总收入分别为978.67亿元和729.88亿元，同比变动不大；归属扣非净利润分别为39.38亿元和38.50亿元，分别同比下降62.08%和3.41%。特变电工2024年年报称，当期利润下滑主要由于公司高纯多晶硅产品销售均价大幅下降、煤炭销售均价有所下降。截至2026年1月15日，特变电工A股总市值为1439.54亿元，市盈率为27.06倍。

2024年及2025年前三季度，思源电气营业收入分别为154.58亿元和138.27亿元，分别同比增长24.06%和32.86%；归属扣非净利润分别为18.78亿元和20.36亿元，分别同比增长32.19%和44.87%。截至2026年1月15日，思源电气A股总市值为1320.04亿元，市盈率为48.02倍。

板块中有三家公司股价在2025年实现翻倍，分别为金盘科技（688676.SH）、崧盛股份（301002.SZ）和思源电气。而截至2026年1月15日收盘，三变科技（002112.SZ）、中国西电（601179.SH）和亿能电力（920046.BJ）2026年内股价累计涨幅居前，分别为59.5%、47.58%和40.0%。

电网自动化设备领域共有28家A股企业，以2026年1月15日收盘价计，A股总市值为4752.36亿元，平均市值为169.73亿元。其中，国电南瑞（600406.SH）以1911.56亿元的市值保持领先。

2024年及2025年前三季度，国电南瑞营业收入分别为574.17亿元和385.77亿元，分别同比增长11.15%和18.45%；归属扣非净利润分别为73.89亿元和46.39亿元，分别同比增长6.15%和7.04%。

板块中有四家公司股价在2025年实现翻倍，分别为智洋创新（688191.SH）、杭州柯林（688611.SH）、灿能电力（920299.BJ）和红相股份（300427.SZ）。2026年1月1日至15日，杭州柯林、新风光（688663.SH）和灿能电力的累计涨幅居前，分别为 25.27%、22.78%和19.05%。

配电设备领域共有26家A股企业，以2026年1月15日收盘价计，A股总市值为2299.88亿元，平均市值为88.46亿元。

正泰电器（601877.SH）和三星医疗（601567.SH）是板块市值龙头，截至2026年1月15日收盘，两家公司的A股总市值分别为640.18亿元和347.79亿元。

在这个板块中，柘中股份（002346.SZ）股价在2025年实现翻倍，2026年以来涨幅居前的为和顺电气（300141.SZ）、昊创瑞通（301668.SZ）和洛凯股份（603829.SH），累计涨幅分别为38.27%、17.65%和16.96%。

线缆部件及其他板块共有40家A股企业，以2026年1月15日收盘价计，A股总市值为3754.90亿元，平均市值为93.87亿元。

东方电缆（603606.SH）、精达股份（600577.SH）市值排名靠前，以2026年1月15日收盘价计，分别为416.14亿元和319.38亿元。

在这个板块中，华通线缆（605196.SH）、中超控股（002471.SZ）、华菱线缆（001208.SZ）以及万马股份（002276.SZ）股价在2025年实现翻倍。2026年以来，远东股份（600869.SH）、摩恩电气（002451.SZ）、精达股份的累计涨幅居前，分别为25.34%、23.40%和19.55%。

此外，电工仪器仪表行业有14家A股上市公司，以2026年1月15日收盘价计，合计A股总市值为962.85亿元。2026年以来，涨幅居前的为万胜智能（300882.SZ）、科陆电子（002121.SZ），股价分别上涨22.55%、20%。