慢牛里，稳得住比跑得快重要！

26年1月19日，沪深北交易所调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。

此前，央广发布财经评论文章称，我们必须认识到，监管“降温”的本质不是“熄火”，更不是打压市场，而是挤泡沫、去炒作，让资金真正流向优质标的。商业航天、AI应用等热门概念代表了未来产业方向，其热度代表了市场对于科技发展的认可和信心。然而，有些公司“见热起意”，要么只在互动平台上语焉不详地与热点“攀亲”，引发市场联想；要么仅签合作框架，并没有核心专利、研发投入和产品落地。这类公司忽略了从技术“概念”到“业绩”之间需要企业脚踏实地走完的科技创新“长路”。监管层密集的问询函、监管工作函等亮明了清晰的监管立场：打击的不是热门赛道本身，而是蹭热点却无基本面支撑的“伪龙头”。这绝非给科技创新“泼冷水”，而恰恰是引导市场真正挖掘有核心专利的“真价值”。

当火热情绪退潮，留给市场更多的应该是冷静思考。资本市场需要的是高质量发展，只有真正成为符合高质量发展要求的市场主体，才能穿越周期波动，实现共赢。或许当前被严重低估的指数，才是“避风港”。

操作策略上，可采用哑铃策略，配置低估价值板块，比如红利低波和沪深300等；紧跟市场成交量变动适时调整仓位，关注年报和两会动态。

相关ETF：红利低波ETF华夏（159547）：是跟踪红利低波指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红，联接基金A类021482；联接基金C类021483。截至1月16日，该指数近1年股息率为4.81%，指数风险溢价率处于近10年27.89%的位置，也就是说，相较于近风险比近10年27.89%的时间高，比72.11%（1-27.89%）的时间低。