越秀资本两度公告拟减持中信证券，这次会否执行上限？

近日，越秀资本发布《关于出售部分中信证券股份的公告》显示，同意公司、控股子公司通过二级市场出售不超过中信证券总股本1.00%的股份，授权期限至2026年12月31日。南都湾财社记者注意到，作为中信证券的第二大股东，这是越秀资本继2024年底公告拟减持中信证券不超1%股份后，再度发布拟减持中信证券的公告。

不过在上次公告期限内，越秀资本实际并未减持至1%上限。同时值得关注的是，此次公告同日，越秀资本同时发布了拟增持北京控股股份的公告。在系列公告发布后首个交易日（1月19日），越秀资本开盘后迅速封涨停。

资产交易+增持峰值持股8.94% 再度公告减持前实际减持约0.4%

越秀资本与中信证券这两大上市金融集团公开的资本市场交集始于2020年。当年1月，越秀资本及子公司与中信证券及其全资子公司完成剥离相关资产后广州证券股份有限公司（已更名为“中信证券华南股份有限公司”）100%股份的交割，并于2020年3月获得中信证券发行的交易对价8.10亿股A股股份，占中信证券彼时总股本的6.26%。

其后，越秀资本及子公司在此基础上通过二级市场购买、参与中信证券A股配股及H股等方式持续增持。至2024年10月底，越秀资本及子公司直接、间接合计持有中信证券总股本比例为8.94%，这一数字也成为后续越秀资本减持之路的参考基数。

2024年11月，越秀资本发布《关于出售部分中信证券股份的公告》显示，公司在于2024年11月12日召开的董事会会议上审议通过《关于出售部分中信证券股份的议案》，同意公司及子公司通过二级市场出售不超过中信证券总股本1.00%的股份。授权期限至2025年12月31日。

这是越秀资本首度发布对中信证券的拟减持公告。根据当时越秀资本发布的公告，在2024年10月底至公告日前，越秀资本已累计出售占总股本0.19%的中信证券股份。

而根据2026年1月16日越秀资本发布的公告，截至公告发布日，越秀资本及控股子公司直接、间接合计持有中信证券12.66亿股股份，占中信证券总股本的8.54%。以此计算，在2024年底至2026年初再度发布减持公告期间，越秀资本实际减持中信证券总股本比例为约0.4%，较1%的公告上限仍有较大距离。

再度公告今年拟减持上限1% 同期公告拟增持北京控股

根据1月16日越秀资本再度发布的《关于出售部分中信证券股份的公告》，目前越秀资本合计持有中信证券股份中，持有中信证券A股9.03亿股，占中信证券总股本的6.09%；持有中信证券H股3.63亿股，占中信证券总股本的2.45%。这些股份全部为非限售流通股。

越秀资本在公告中表示，结合公司自身发展战略、财务安排，公司拟继续减持中信证券部分股份，出售标的包括中信证券A股或H股，出售主体为越秀资本、越秀资本控股子公司，出售方式为二级市场交易。同时，出售数量除不超过中信证券总股本的1.00%外，出售产生的净利润不超过越秀资本2024年度经审计的归母净利润的50%。

越秀资本在公告中提到，预计本次交易将为公司带来良好的投资收益，回收资金有助于公司优化资产结构，推动高质量发展。公司将加强市场研判，保障交易目标的实现。

南都湾财社记者对比两份拟减持公告来看，在出售标的、出售方式、出售数量等核心内容上基本一致，在交易目的说法上略有不同，其中2024年公告越秀资本称回收资金将推动绿色转型，而2026年公告称将推动高质量发展。

而更值得关注的是，在2026年再度发布公告拟减持中信证券的同日，越秀资本亦发布了一份《关于增持北京控股股份的公告》。根据该公告，越秀资本计划斥资不超过10亿元自有资金，通过港股通增持北京控股有限公司港股股票，目前已持有其4.44%股份，且通过委任董事参与经营决策，投资性质已转为长期股权投资。

有市场分析认为，此次越秀资本公告“一减一增”，更能反映越秀资本优化调整资产布局的决心。公告显示，越秀资本正通过“减持金融资产+增持产业标的”的组合操作优化资产配置。由此来看，此次越秀资本再度发布对中信证券的拟减持公告，或能在执行期限内更接近计划上限。

机构调研集中关注新能源及产投布局

南都湾财社记者观察发现，无论从越秀资本主动披露的年报业务情况，还是从机构调研披露的投资者对越秀资本的主要关注点来看，关于中信证券都已不再是重点提及方向。

从越秀资本发布的2025年半年度报告来看，在“2025年上半年公司主要业务发展情况”中，越秀资本依次重点介绍了越秀租赁、广州资产、越秀产投、广州期货等子业务的发展情况，关于中信证券则仅在最后提及，公司持有中信证券股票以权益法核算，报告期内确认投资收益11.56亿元。

在“2025年上半年公司经营情况概述”中，越秀资本介绍称其目前为“融资租赁、不良资产管理、投资管理+战略投资中信证券”的“3+1”核心产业结构，并控股期货、金融科技等业务单元，形成多元化金融服务体系。同时，公司正加快结构调整，持续优化资产结构和业务布局。尤其是新能源业务成为驱动业绩增长新引擎。

从越秀资本2025年度披露的6份投资者关系活动记录表内容也可以看出，机构投资者在调研问题中鲜少提及中信证券，而更多关注越秀资本的新能源及产业投资业务布局。2025年9月，有投资者在调研中提问，公司未来发展战略是否调整？目前公司利润贡献占比中，金融越来越小，是否考虑增加一部分金融产业（牌照）？

对此问题越秀资本回应表示，公司“坚持产业与资本运营双轮驱动，致力于发展成为国内领先、受人尊敬的多元金融投资控股集团，发展战略未发生调整。”同时也表示“公司根据发展需要，积极探索布局新的金融产业。”

从2025年公开的6份调研记录来看，每份记录中围绕新能源业务的话题都处在前三问之中，且均有多个问答提及此方面。同时，随着2025年下半年A股“科技牛”行情火热，众多投资者将目光投向越秀资本旗下投资基金对科技公司的投资布局。如关注投资寒武纪等芯片企业、投资中科宇航等商业航天企业的相关动向。

采写：南都·湾财社记者 徐劲聪