机构称区域冲突支撑油价，"三桶油"凸显周期韧性，石油ETF鹏华(159697)涨超1.3%

消息面上，原油的区域政治风险溢价上升，油价上涨。截至2026年1月16日，布伦特、WTI原油期货价格分别报收64.20、59.22美元/桶，较上周收盘分别上涨1.9%、0.7%。

光大证券指出，本轮伊朗事件导致的油价上涨或将结束。但区域冲突仍存升级的潜在风险。2025年1-12月伊朗原油月均产量为326万桶/日，若伊朗局势进一步升级，可能对伊朗原油生产和出口造成重大影响。长期来看，国际局势持续动荡，区域政治的不确定性有望为油价景气奠定基础。

此外，OPEC发布26年1月月报，需求端，OPEC预测2026年原油需求增长138万桶/日，首次预测2027年原油需求增长134万桶/日。供给端，2025年12月OPEC+总产量为4283.1万桶/日，2025年1-12月OPEC+累计增产220.6万桶/日。OPEC+产量的大幅扩增是2025年原油市场波动的主因之一，而25Q4以来OPEC+转而降低扩产速度，体现其平衡油价的意愿。OPEC+已决定26Q1暂缓增产，未来有望根据原油市场变化决定原油产量，本次暂停增产有望改善市场对原油供给端的担忧。

光大证券强调，在2023年以来的新一轮油价波动周期中，得益于产量持续上升和优异的成本控制能力，中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期，利润同比水平也好于海外石油巨头，“三桶油”在油价下行期的业绩韧性凸显。展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。

截至2026年1月19日09:57，国证石油天然气指数(399439)强势上涨1.31%，成分股九丰能源上涨4.34%，招商轮船上涨4.10%，厚普股份上涨4.08%，中远海能，中泰股份等个股跟涨。石油ETF鹏华(159697)上涨1.39%，最新价报1.24元。

石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。

数据显示，截至2025年12月31日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用，前十大权重股合计占比67.11%。

石油ETF鹏华(159697)，场外联接(A：019827；C：019828；I：022861)。

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