要长牛不要疯牛，坚决防止市场大起大落

本周为政策周，重磅新闻一个接一个。

上周末的周评里用了很长的篇幅，从数学的角度给大家说了一下为什么上涨速度不能那么快，为什么这附近需要休息一下。

理论推导其实很简单，但本周的市场热情度太高了，直接爆棚那种，硬压都快压不住了，最后监管只能在媒体上直接明牌喊话了，并且政策频出。

从整体上来看，本周的市场转折点出现在周三，1月14日，逼近了4190点，下午开盘后直线跳水，然后市场资金力量向上反击了好几次都被压下去了，最后周五收盘接近4100点，和上周末几乎等同。

周三中午发生了什么？

经中国证监会批准，沪深北交易所统一将融资保证金比例从80%提高至100%。

简单的说就是降杠杆，减少对市场的信贷资金，而且是沪深北三个交易所同时对所有券商客户生效，也就是强制降杠杆，不是给建议然后你们券商根据自身情况选择性执行。

加杠杆会涨，降杠杆会跌，这是基本常识，所以周三下午开盘就跌了。

但就这么大的利空都压不住大盘，盘中多次反抽，试图抄底的资金不计其数。

最后国家队直接明牌玩了，到收盘的时候直接在多只权重股的卖一位置都挂了超10亿卖单，其中招商银行的盘口上挂的卖单超65亿，把巨额卖单展示给全市场看。

这么干就是明牌喊话说自己不希望再涨了，没有比这个更浅显粗暴的盘口语言了。

之所以压这么狠是有原因的，首先是因为盘面已经出现了明显的过热迹象，其次就是周四的时候央行要降息了，不提前打压盘面到时候股市绝对要大涨特涨。

1月14日，周四，央行宣布降低再贷款利率，幅度达到了0.25%。

同日央行再次释放量化宽松信号，说今年降息降准还有一定空间。

不仅量化宽松，而且说今年还会继续量化宽松，这种级别的大利好在大熊市里都能止跌，在牛市里则具备火上浇油的功能。

而在周三之前，市场的情绪就已经出现了过热的迹象，大盘因为国家队连日压盘都还算好，局部已经热爆了，尤其是AI应用和航天方向，20厘米的一大把，尤其是AI应用方向，几个交易日就翻倍的都能用“比比皆是”这个词来形容。

市场资金的情绪已经亢奋到有点疯狂了，在大蓝筹基本没动的前提下，短短几天时间日交易量疯狂上涨，1月14日当天，沪深北三市成交总量直接逼近了四万亿，市场的融资杠杆率也一路狂飙。

从市场整体来看，经历过上一轮牛市的老股民认为大牛市确定性来临了，他们要赶紧入场冲一把。

而从局部感受而言，新入场的资金量巨大且集中，而且密集扎堆于少数板块，导致这些板块出现了急速暴涨，巨大的短期赚钱效应反过来刺激场外资金源源不断的涌入，导致市场情绪被不断加热，已经接近了狂热的边缘。

而周四，基于中国整体的经济情况，央行宣布降息，这不是为股市而降的，但这时候宣布降息如果没人管的话，市场是100%的要爆炸式上涨，直接开启疯牛模式，赚钱效应吸引场外资金，涌入的场外资金导致场内一直上涨赚钱，然后无限循环直到游戏结束。

所以周三的时候紧急降杠杆，紧急巨额卖单压盘展示。

1月16日，周五，证监会发布消息称《严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落》，要全力营造“长钱长投”市场。

参会人员和部门的等级都非常高，非常明确的写在新闻里，这是为了向市场告知该信息的重要等级，不是和你们说着玩的。

1月17日，央广网发文，定调要稳字当头，再次强调A股要的不是疯牛而是长牛。

市场自发上涨，甚至是市场自发的暴涨，为什么要管？

因为多头趋势会自我强化，因为中国缺乏系统性的做空制度进行对冲，所以放任不理必定会引发疯牛，然后引发疯熊，最后把市场都给搞坏了，类似的事情在过去已经多次上演。

2015年的时候，在巨大的短期赚钱效应面前股民都疯狂了，那是杠杆加杠杆，浮盈加杠杆，把杠杆拉满，然后赚到一点钱就把新赚到的钱当本金，再次杠杆借钱买入。

比如本金100万，只按1倍杠杆那都可以借100万，总计200万资金买入股票，上涨20%后变成了240万。

这个时候盈利是40万，本金就变成了140万，按1倍杠杆率还可以借140万，但现在只借了100万，也就是还能额外借40万再买入股票。

这种玩法甚至都不需要场外资金的买入，只凭市场自身的存量股民都可以不断自我强化，账面越涨那就所有人越赚钱，然后所有人就越能够借杠杆买入，然后所有人的账面就越赚钱。

这还是按1倍杠杆算的，实际上2015年的时候很多股民上的都是5倍杠杆，那整个市场真的滚雪球一样的暴涨疯涨，胆子大的股民本金疯狂的凭空膨胀，然后不断的借入更多的杠杆资金进行买入行为。

但后果是这些杠杆股民极其脆弱，因为杠杆拉满不断浮盈加仓，所以不论涨多少都始终没有安全空间，2个跌停下来一堆5倍杠杆就完全爆仓了，然后拉着4倍的爆仓，然后拉着3倍的爆仓，最后1倍杠杆的也爆仓了。

新股民可能不知道2015年杠杆爆破时候的恐怖程度，那排山倒海的爆仓单挂满了几乎所有股票的卖一，都是巨单封死跌停，所有人都知道这样下去所有人都得玩完，但所有人都没有办法。

为什么我看到慢涨和微跌一点都不害怕，但一看到急涨就反复念叨得横盘一下，有点涨太快了之类的，就是因为我们这些人看到急涨就有应激反应，就会进入随时准备卖出的戒备状态。

看牛归看牛，但我告诉不正常的急涨是真的很吓人，因为这代表日后必暴跌，明显超过价值中枢的急涨暴涨，瞅准机会就应该卖掉，哪怕卖在半山腰后面又涨了几倍都不心疼，因为几年后回头看只有你才是真赚了，其他人都亏。

要长牛慢牛不要疯牛，这不止是监管要求，也是长线投资者的要求，长线投资者不是怕疯牛，而是看到了疯牛就会变成不是长线投资者，一部分会被转化为赌徒，一部分会在自己认定的点卖出离场，而且不跌到他自己认定的位置的时候就绝对不会再进来。

官方定调是防止市场大起大落，然后目前的市场没有大落，只有大起，所以防的就是大起。

但防大起不是防上涨，因为官方定调的另外一句是要长牛不要疯牛，两个都是牛，只是一个时间长一个时间短而已，总涨幅甚至是长牛更高。

2015年的悲剧是要坚决避免重演的，所以这次在市场杠杆资金开启正向自我强化之前就给降温了，要让这些资金处于可控状态。

至于下周怎么办，很简单，横盘震荡，消化一段时间，具体原因我上周已经说过了，用数字给你们算过上涨节奏。

本周官方的喊话都不用我解读了，周三的时候挂最浅显的盘口语言，周五周六的时候怕市场还有人没听懂，都直接明语喊话了。

下周的走势预测，就是要长牛不要疯牛，坚决防止市场大起大落，绝对不会错。

简单的说，度假旅游式持股，不会有大惊喜但也不会有大惊吓，过段时间就会慢慢涨。

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