城数Lab.｜港股IPO狂飙，哪些城市赢了？

2025年，港股市场迎来久违的IPO盛宴——全年117家企业上市，累计募资2858亿港元，同比大幅增长超200%，一举重夺全球IPO募资额榜首。

在外界看来，这是政策助力、产业积累与资本嗅觉共同作用的结果。在全球经贸格局深刻调整的当下，港股IPO市场持续活跃，不仅进一步巩固了香港国际金融中心“超级联系人”地位，也为中资企业“出海”按下加速键。港股IPO版图，也成为观察区域经济活力与产业竞争力的重要窗口。

根据wind数据，去年内地共有20个省份有企业赴港IPO。其中，上海以19家上市企业数量排名第一，广东17家紧随其后，江苏、北京、浙江则分别有14家、13家、12家企业登陆港股。五省市合计达到75家，贡献超六成港股上市企业。

这五个省份均是国内经济发展靠前的省份，“马太效应”愈发明显。其他省份中，福建8家、安徽4家、四川3家，居2025年港股IPO“第二梯队”。

具体到城市层面，赴港IPO企业同样呈现明显集聚态势。上海、北京、深圳三座一线城市强势领跑，去年港股上市企业分别达到19家、13家、10家；香港以7家排名第四，苏州和杭州各有6家，共同组成“第二梯队”；此外，广州4家，厦门、南京各3家，排名也较为靠前。

如果看募资额，城市格局则稍有不同，一些三四线城市纷纷凭借行业龙头“上位”：宁德去年虽只有宁德时代一家企业赴港IPO，但凭借410亿港元的全球最大IPO，直接成为港股IPO募资规模最大的城市。

连云港与此类似，去年只有恒瑞医药一家企业在港上市，但募资规模达到113亿港元；绍兴的三花智控、芜湖的奇瑞汽车，募资规模也均超百亿港元，带动城市排名跻身前十。

行业层面，2025年港股IPO“向新力”和“硬科技”特色凸显。其中，医药生物行业20家企业IPO，位列第一；软件服务行业居第二，共19家企业IPO；之后是医疗设备与服务、有色金属、硬件设备，分别有8家、7家、7家。

这里面，医药生物上市企业高度集中在长三角，其中上海5家、苏州3家、南京2家，杭州、连云港、湖州、泰州则各有1家，14家企业募资额合计占医药生物行业近九成，显示出长三角深厚的产业基础。

截至目前，港交所排队等待上市企业已超300余家。市场普遍预计，2026年香港IPO市场热潮仍将延续。对于各个城市而言，能否发挥自身产业优势、抓住这轮资本机遇，推动本地企业加速“走出去”，正成为一个重要命题。