中方潇洒离场，大规模抛售美债，马斯克已通知白宫：美基本没救了

日前，美国财政部公布去年11月美债的市场表现，显示外国投资者持有的美债总额增加了1128亿美元，达9.36万亿美元，挪威、加拿大和沙特等国都有增持。但与之相对应的是，作为美国第三大债主，中国又一次减持了61亿美元，仅剩6826亿美元，这也是自2008年9月以来的最低水平。

中国减持并不奇怪，其实近年来，中国一直都在稳步且连续地减持美债，虽然偶尔中方也会因美债市场表现良好，在有的机构减持的同时，也有的机构会增持一部分，显示中国持有的美债在少数月份会增加。但从总体趋势来看，中国持有的美债持续降低，这一点毋庸置疑。

说到这里大家可能会奇怪，别国都增持，表明美债市场表现良好，中国还和国际市场走出截然不同的道路，选择减持，这不意味着一笔损失吗？有这样想法的朋友，千万不要被美国财政部的话术给骗了，如果从数字来讲，去年11月美债的市场表现的确不错，事实上也是在去年11月，美债的外资持有股数量升至历史新高。但是，如果大家换个角度，就会发现事情没有那么简单。

纵向对比之下，美债的外资持有占比其实在持续下滑，2008年金融危机时，外国持有占比曾高达近60%，等到2015年时，外国投资者持有美债占比就下滑到了34.0%。截至去年，外资持有占比企稳在24%-25%区间，若按公众可交易债务计算，外资持有占比略高，但也仅仅27.7%-30%。

说到这里大家可以发现，在短短17年内，外资持有美债占比降幅超过一半，已经从“主要配置者”沦为“重要补充者”，美国本土投资者或者机构包括美联储、养老金、共同基金等已成为美债增发的绝对主力。因此，虽然表面上看，截至去年11月，外资持有美债的数量有所增加，但这个增速其实远远比不上美国政府对外发行美债速度，因此绝大部分美债事实上都被美国本土投资者和机构给消化掉了，尤其是美联储！

在这里我需要给大家介绍一下美债的发行规则，可能部分朋友会误将发行美债和美联储印钞划等号，觉得美国政府发行多少美债，美联储就印多少美钞，这个认知是错误的。实际情况是美国政府在发行美债时，会先通过拍卖等方式寻求投资者，投资者拿下美债，就等于借钱给了美国政府，在这样的情况下，美国政府是无需印钞的，因为投资者已经借钱给了美国政府。没有投资者要的美债，最后会被美联储回收，这部分美债，才是会被印钞的。

简单点理解，美国政府举债就是对外借钱，如果你肯借，美国政府就给你打欠条，这个欠条就是你手中的美债。但是如果没人借，美国政府只能去“贷款”，也就是印钞，等于透支未来的钱。现在的问题是，美债不仅国际投资者不想要，国内投资者兴趣也不大。

拜登政府时代，因为通胀严峻，美联储长期维持高息，加上美债失控的缘故，外界都不敢轻易接手美债了。导致美国政府举债，到最后相当大一部分最后都被美联储回收。所以当时美国国内还有分析表达了担忧，认为当美联储成为美债最大做空者时，美债和美元将面临巨大风险。从这个担忧来看，近年美国政府新增的债务，可能有相当一部分就靠美联储接盘。

说到这里，大家可以发现，美债面临的危机已经非常严峻了。美国国内外投资者根本不愿意接美债的盘，哪怕他们碍于美国的面子适当增持一些，但相比于美国政府的举债规模和速度，国外投资者接盘美债的规模和速度还是有所不及的，因为风险太大了。

可是，投资者不接盘美债，就只能美联储接，美联储接盘就得印钞，过于频繁地印钞会导致美国市场泡沫增加且出现通胀，进一步加剧美国的经济和金融风险。当此局势，也难怪过去就曾多次对美元和美债表达担忧的美国企业家马斯克日前又一次通知白宫，称美国政府基本没救了。

需要说明的是，这并不是他第一次对美国政府表达担忧，他过去就已多次提到过美债的风险，而这次他虽然不止提到了美债一个问题，但美债依然是他担忧的主要问题，他直言当下美债仅利息支出就超过了五角大楼的预算，而且还在不断攀升，如果人工智能和机器人技术无法解决国债问题，美国就彻底完了！

说到这里，大家就能明白，中国连续且稳定地减持美债的意义！积少成多之下，中国已大规模抛售了不少美债，中方事实上是在下一盘大棋，就是在不对美债、美元以及国际市场构成冲击的情况下，给本国市场避险，以确保自己在美债迈向失控之际能够潇洒离场。