苏银凯基：一家被遗忘的“明星合资消金公司”

2026年初，有用户在申请消费贷时发现，“苏银凯基”的线上APP下载量竟然不足10万，而且客服回应也比较慢，可能正是因为体验感的因素，用户最终转向招联消金和京东金条。

在各大消金公司不断加码线上信贷布局的当下，苏银凯基似乎对线上信贷不太感冒，依然保持着较为迟缓的节奏，并未在线上体验和用户触达方面展现出足够的紧迫感。

作为中国大陆首家有台资参与的持牌消费公司，苏银凯基一度被寄予厚望。在苏银凯基消金的官网中可以看到，这家消金企业最大的股东是江苏银行，持股比例为56.44%，其次是中国台湾的凯基商业银行，持股比例为37.63%。其他两个股东为海澜之家与五星控股，合计持股约5.93%。

截止2025年6月30日，苏银凯基消金的资产总规模仅为630.37亿元，其线上APP的越活用户仅为数万，存在感相比其他头部或腰部的消金公司来说比较弱。那么这家有着两岸银行资本背书，且全国性持牌的“明星合资消金公司”，为何成立已近5年，其业务似乎仍困于江苏本地呢？

PART 01

两岸合资，隐藏的问题

根据我国现行的《消费金融公司试点管理办法》和外商投资准入负面清单，台资企业在大陆消费金融公司的合计持股比例不得超过49%。也就是说凯基商业银行对苏银凯基消金根本无法实现控股，更无法将苏银凯基消金纳入其全球体系。

而两岸之间至今为止都未能建立起任何“金融监管互认机制”，也导致在数字化技术与数据的协同及合作方面长期遇阻。比如凯基曾计划为企业导入其AI催收系统和反欺诈引擎等多个项目，但最终被长期搁置了。

就目前而言，无论是在资金端、获客端，还是风控底层和人才结构等方面，苏银凯基的运营高度依赖江苏银行。这种依赖性，虽然江苏银行可以凭借自身的优势让苏银凯基能保障短期的稳定性，但却严重削弱了苏银凯基作为独立持牌机构的差异化竞争力。

不过，虽然苏银凯基消金依赖江苏银行，但是反过来，江苏银行对这家合资的消金公司，似乎不怎么上心。这样就造成一个现象，那就是江苏银行作为控股股东，但好像并没有将多少精力放在苏银凯基的业务上，资源投入有限、高管轮岗多为过渡安排。

同时，凯基银行这边却有心无力。凯基银行在岛内消费金融领域的经验是比较丰富的，但受限于中国大陆消费金融监管台资参与经营的限制，以及凯基银行对大陆市场和监管逻辑理解不足等因素，导致凯基银行实际上很难介入苏银凯基的日常运营。

所以，苏银凯基成立之初是“强强联合”的打算，但到了真正运营中，各个出资方却没有重点且用心负责，让其似乎成了一家被遗忘的“明星合资消金公司”。

PART 02

家门口内卷、线上难突破

苏银凯基业务已经陷入“家门口的内卷”中。

就江苏而言，该地区聚集了中银消金、南银法巴、海尔消金等多家持牌机构，因此优质客户群体出现高度重叠，竞争几乎已经白热化。

而苏银凯基的产品以工资类信用贷为主，面临同质化严重，同行间为了拿下更多客户不断压降利率，导致净利润空间逼近盈亏线。

对比杭银消金绑定支付宝生态和南银法巴依托法巴全球消费场景，苏银凯基似乎并没有高频消费场景，也没有深度嵌入的强势平台，这样就导致企业很难构筑用户留存壁垒。

2025年上半年，苏银凯基营收27.44亿元、净利润为3.8亿元。因为2024年同期的营收与利润数据并未公布，所以无法判断营收利润同比是否下滑。但2025年上半年，公司总资产已经下降到630.37亿元，较2024年末数据下滑了22.74%。明显是交了份不太理想的成绩。

而苏银凯基除了陷入内卷之外，线上难突破可能也是导致业绩没有起色的重要因素。其官方APP功能简陋、交互设计陈旧、更新滞后，目前越活用户甚至不足行业平均值的1/5。还有，苏银凯基不仅没有被江苏银行纳入主APP的核心贷款路径，还因为风控严格和分润低等缘故，导致京东、美团等第三方平台未能对其产生青睐。

既无生态托底，又没有流量抓手，线上似乎成为形式化业务。苏银凯基目前的线上业务高度依赖成本高企的信息流广告和助贷渠道，但线上客户的生命周期价值却难于覆盖投入，投资回报率长期为负，企业的数字化转型恐怕已经陷入“有系统无用户”的空转困局中。

PART 03

早期合资模式的集体困境

苏银凯基的现状，实则也是中国合资消费金融公司普遍的命运的缩影。此前，北银消金减资至8.5亿元、捷信消金退出中国市场、其业务被京东全面收购，可见早期合资企业的模式正在经历残酷的出清。

当然也有“幸存者”，比如南银法巴消金，这家企业之所以能在中国市场突围，靠的就是法国巴黎银行全球风控体系、中法金融监管部分互认以及南银全渠道导流与战略聚焦，这三个因素缺一不可。

而苏银凯基就是卡在两岸无金融互认+台资能力无法合规落地、江苏银行重对公轻零售+凯基缺乏大陆实战经验、无场景/流量+无用户粘性等多方面的困局。其目前的位置很尴尬，既非真正“本土化”，也没有实现有效“国际化”。

PART 04

破局的可能和残酷的现实

面对困局，苏银凯基并非没有出路，但这些出路似乎都布满了挑战。

其一：江苏银行这些年已经加快了在长三角、成渝等地区的渠道，苏银凯基可以搭着江苏银行的便车出省，借着江苏银行异地布局尝试跨区域开展业务。

其二：公司可以依托昆山及苏南地区的制造业集群，从而切入工厂薪金贷或者设备分期等细分领域。

其三：苏银凯基可以将自研的AI审批、反欺诈模型打包为SaaS服务，从而向中小金融机构输出，也就是转向科技输出、做轻资本赋能者。

然而，无论是出省还是聚焦制造业，或者是科技输出，都要面临着跨地区业务风险难控、客群极易被互联网平台低价截留、以及难以突破现有的蚂蚁、度小满等金融科技巨头挤压。

就目前而言，消费金融行业正在加速向头部集中，招联、兴业、马上等排名前五的消金企业，总计市场份额已经达到60%，再加上监管日趋严格、利益收窄等方面的因素，市场留给苏银凯基这种区域性中等消金企业的时间窗口正在关闭。

总体而言，苏银凯基能不能再次实现业绩高速增长，恐怕是取决于公司能不能在这些宝贵的时间内找到破局之路，并迅速完成管理、技术、业务模式等方面的综合改革转型，最重要的是如何突破区域性走向全国市场。

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