北大光华刘俏：更大力度推动“反内卷” 大力支持企业出海

1月17日，北京大学光华管理学院院长刘俏在第二十七届北大光华新年论坛上表示，“十五五”时期，我国将实施居民增收计划，为此要增加居民财产性收入，提升居民消费意愿和消费能力。更大力度推动“反内卷”，大力支持企业出海，将有利于提升居民收入水平。

刘俏指出，当前我国具备实施扩张性财政政策的空间，应以更加积极有为的财政政策增加消费支持力度。目前中央政府的债务率远低于美国，适当增加中央政府债务规模，有利于将“投资于物”与“投资于人”紧密结合。

在刘俏看来，更宽松的财政政策既可通过置换政府隐性债务，防范潜在的政府债务风险，还可适当弥补“投资于人”所增加的财政缺口。创新政策工具，推出有利于改变边际消费倾向或提升消费能力的增量政策，如发放消费券、大幅提升农村居民基础养老金标准、将部分国有企业股权划拨给社保等。

他还建议，优化并扩大已推出的“投资于人”政策规模，推动消费品以旧换新政策支持范围覆盖至服务消费。

对于货币政策，刘俏认为，虽然当前人民银行难以大幅降准降息，但可以以结构性货币政策加大对居民消费支持力度。未来可以通过结构性货币政策支持文旅、体育、养老、托育、医疗等服务领域扩容提质，促进服务消费。

近期，央行宣布自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。刘俏表示，结构性“降息”有助于修复居民资产负债表。中小微企业吸收了我国80%以上的就业，且与最终消费端距离最近，通过结构性“降息”，降低中小微企业融资成本，推动企业扩张、增加就业需求，从而间接修复居民资产负债表，畅通实体经济“内循环”。

刘俏还指出，反内卷政策和企业大出海带来的企业利润修复与分配改善，有利于提升收入水平，进而提升消费。他建议，更大力度推动“反内卷”，加快推进全国统一大市场建设，同时大力支持企业出海。

一方面，要推动竞争范式由“规模扩张、低价抢占”转向“质量提升、效率优化与创新驱动”。在企业经营状况改善的基础上，通过稳就业、工资增长、改善福利，逐步增强居民劳动性收入预期，进而夯实提振消费的收入基础。

另一方面，企业出海可以对冲国内“内卷”带来的利润压制，为价格提升提供了空间，为提高劳动者报酬提供可能性。

此外，刘俏还建议继续促进房地产市场企稳回升，加快发展房地产发展新模式。他建议，利用社会资本，启动住房公积金制度、租赁住房以及REITs“三位一体”的新一轮改革——由住房公积金中心或财政提供资本金，设立“房地产母基金”，加上市场机构的参与和金融机构提供的融资，直接参与租赁住房建设，或者收购现有住房资产，或者新建住房，将其更新为租赁住房，培育成熟之后通过公募REITs或机构间REITs退出，形成“开发(购买)—培育—退出—开发”的投、融资闭环。