银行净息差向稳！央行今年降息存在空间

中经记者 慈玉鹏 北京报道

中国人民银行副行长邹澜1月15日在国新办举行的新闻发布会上表示，2026年降准降息存在一定空间。

他指出，2025年以来银行净息差已经出现企稳迹象。同时，2026年还有规模较大的3年期及5年期等长期存款到期重定价，中国人民银行1月15日下调了各项再贷款利率，均有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

定向下调银行成本

近日，央行发布公告表示，为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

民生银行首席经济学家温彬表示，一季度是银行信贷投放高峰，在2026年年初及时推出一系列结构性工具改革举措，有利于降低银行负债成本，提高结构性工具的吸引力，在保证银行息差的同时，增强对重点领域信贷投放的积极性；同时最大程度发挥货币政策的结构性调节功能，实现精准滴灌，进一步助力经济结构转型优化。

长三角科技产业金融研究联盟秘书长陆岷峰表示，央行政策意图在于绕过传统信贷传导可能存在的梗阻，直接激励地方法人金融机构，将更多金融资源精准配置到能够孕育新质生产力的科技创新、产业升级和绿色转型领域，以及承载就业核心的民营小微主体，是从货币端对“发展新质生产力”国家战略的强力金融支撑。

2026年存在降息空间

据了解，2026年人民银行将落实中央经济工作会议的决策部署，继续实施适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展创造适宜的货币金融环境。

邹澜表示，2026年降准降息还有一定的空间。从政策利率来看，在外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束。

在内部约束方面，邹澜表示，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的3年期及5年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

数据显示，20205年第一季度、第二季度、第三季度，商业银行净息差分别为

1.43%、1.42%、1.42%，整体趋于稳定。

但结合当前情况看，温彬指出，在本次结构性降息之后，短期内降息的必要性降低；同时，2026年开年以来股市如火如荼，为防止股市等资产价格进一步过热，短期内降息的可能性也降低。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）