碳酸锂期价冲高回落，市场发生了什么？

1月16日，碳酸锂期货价格冲高回落，多个合约跌停。截至当日收盘，主力合约2605报146200元/吨，跌幅为8.99%，创下近期最大单日跌幅。

业内人士认为，碳酸锂期价下跌体现出市场情绪回落、交易氛围降温。

市场交易情绪逐步回落

谈及碳酸锂期价下跌，中信建投期货分析师张维鑫表示，此前，受电池产品增值税出口退税政策调整的消息影响，市场预期“抢出口”效应提振需求预期，叠加储能需求景气度较高，从而推动碳酸锂价格快速上行。实际上，碳酸锂基本面虽有所改善，但还没有完全转势。短期“抢出口”效应可能会透支未来的市场需求。此外，巴西Sigma的复产进展表明，在高价刺激下，供给会逐步加速释放。因此，投资者需警惕碳酸锂期价冲高回落。

银河期货分析师陈婧表示，昨日金属市场情绪转弱，多个商品期价回调。此外，国内新能源汽车市场销售数据表现不如预期，影响碳酸锂现货成交，叠加当前碳酸锂价格处于高位，市场对利多因素呈现出钝化反应。据乘联会数据，今年1月1日—11日，全国乘用车新能源市场零售11.7万辆，较去年同期下降38%，较上月同期下降67%。

从持仓量来看，1月16日，碳酸锂期货主力合约2605的持仓量大幅减少2.78万手，至41.61万手。从总持仓量来看，2025年12月初至今，碳酸锂期货共经历两次较大规模的减仓。截至目前，碳酸锂期货的总持仓量已从2025年12月初的近108万手，降至当前的82.6万手，减少约25万手。其中，大部分减仓是在价格上行中进行的。

“随着碳酸锂价格上涨，市场持仓意愿也在减弱。”张维鑫解释称，虽然当前碳酸锂基本面有所改善，尤其是呈现“淡季不淡”的景象，但仍不足以支撑其价格持续上涨。随着本周初碳酸锂期价持续上行，市场情绪被推到极致，随后连续回调体现出市场情绪有所降温，更显现出当前价格上行乏力，市场分歧也开始加大，这也是近日碳酸锂期价下跌的主要原因之一。

从基本面来看，当前碳酸锂市场维持紧平衡状态，呈现去库态势。据SMM数据，截至1月15日当周，碳酸锂周度库存量为10.97万吨，周内库存量减少263吨。其中，冶炼厂库存量为1.97万吨，下游库存量为3.57万吨，其他环节库存量为5.43万吨。

“当前碳酸锂期货波动率处于高位，后续不排除进一步下行的可能。”陈婧分析称，本月第二周碳酸锂市场重返去库存态势，这既反映出当前供应弹性不足，也印证了下游企业上修排产计划后，节前补库需求正在逐步释放。此外，节前市场交易情绪降温也在一定程度上缓解了市场各方的压力。

“短期来看，储能订单较好，叠加电池产品增值税出口退税政策调整，‘抢出口’效应将进一步支撑碳酸锂市场1—2月保持‘淡季不淡’的态势。同时，供给端面临短期增量有限的情况，新增量或在2026年春节后才能有效释放。”张维鑫表示，虽然碳酸锂市场短期仍维持供需紧平衡的态势，对其价格形成一定支撑，但当前价格对供应增量的刺激较强，且需求兑现需要持续观察，因此无法确定是否足以支撑其价格维持高位。

期货日报记者采访获悉，随着碳酸锂价格逐步回落，下游企业正积极备货。

对此，张维鑫认为，下游积极备货短期或对碳酸锂价格形成一定支撑，但集中采购结束后，是否仍有进一步采买的情况则有待观察。当上涨势头放缓，交易情绪降温，但碳酸锂期价仍处于较高位置的情况下，市场或重新寻找新的价格中枢。

市场参与者应提高信息甄别能力

展望后市，张维鑫认为，当前碳酸锂市场仍处于“强现实”与“弱预期”的交易逻辑，在下游集中采买结束后，其价格或重回震荡态势。

富宝锂电分析师苏津仪告诉记者，当前碳酸锂直接下游正极材料端的生产未见明显走弱，部分企业表示2026年2月计划维持生产。若订单如期落实，部分企业或有一定的节前备货需求，进而对碳酸锂价格形成支撑。而新能源汽车销量走弱，或给近期偏强的市场情绪带来一定压力。“受春节假期影响，预计碳酸锂供需两端均会有所收缩。预计2026年1月下旬至2月初，产业链企业会陆续发布检修计划，市场或将重新评估阶段性供需的匹配度。”苏津仪提醒，交易者应谨慎入市，做好风控。

需要注意的是，近期碳酸锂市场出现各类不实信息，影响交易者判断和市场情绪稳定。“这些不实信息通过社交媒体、行业交流群等渠道快速传播，干扰了正常的市场交易秩序，容易使部分企业在原材料采购和库存管理上做出误判，从而增加经营风险。”张维鑫建议，市场参与者应提高信息甄别能力，通过官方媒体、权威行业机构或正规信息平台获取真实、准确的市场动态，避免被不实信息误导而做出非理性决策。

对此，广期所相关负责人表示，广期所始终坚持强监管、严监管，依法依规履行一线监管职责，对违规行为一直保持“露头就打”的高压态势，切实维护市场平稳运行。同时，该负责人提醒，市场参与者应真实、客观地传播信息，编造传播虚假信息行为必将受到法律严惩。网络受众应擦亮双眼，不信谣不传谣，共同营造有利于资本市场健康发展的市场环境。

本文源自：期货日报