出口退税取消政策影响渐显 一季度海外光伏需求将有改善

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅N型复投料成交均价为5.92万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.58万元/吨，均环比持平。本周国内多晶硅市场交投氛围清淡，暂无规模性成交，仅有个别企业达成少量试探性订单。

硅业分会指出，当前现状形成的原因有两点，一方面，尽管光伏产品出口退税政策落地对电池、组件出口的短期预期形成支撑，但部分需求已在2025年提前预支，导致其对当前需求的实际拉动效果相对有限。另一方面，白银价格持续高涨大幅推升了电池片及组件环节的生产成本，而终端电站对成本上涨的接受度尚不明朗，致使下游开工率调整的不确定性较高。

值得一提的是，1月个别头部企业逐步全面停产，且计划持续半年之久，另有两家企业执行大幅减产计划。

硅业分会预计，今年一季度多晶硅月度产量将降至7万—9万吨区间。同期硅片排产相对持稳，硅料供需基本匹配，甚至开始小幅消耗社会库存，这将为市场提供重要的底部支撑。短期内，多晶硅价格将继续维持平稳运行。后续市场走向将更多依赖于下游开工率的实际变动以及终端需求的回暖程度。

本周硅片报价同样持稳运行，其中，183N单晶硅片成交均价在1.31元/片，210RN单晶硅片成交均价在1.42元/片，210N单晶硅片成交均价在1.66元/片，均环比持平。

硅业分会认为，硅片市场成交清淡、价格暂无波动受多重因素影响：其一，虽然在银价飞速上涨造成的成本压力下，电池片价格延续上行，叠加出口退税政策确定，本周组件企业上调报价，价格开始上行，但是终端装机整体市场需求偏弱，市场暂无大批量采买订单；其二，1月硅片厂商开工率较前期继续下滑，硅片月度产出供应有望降低，市场供应压力将得到缓解；其三，上游硅料价格坚挺也形成了一定的成本支撑。

展望未来市场，硅业分会认为，在出口退税等相关政策的影响下，一季度海外需求预计将有所改善，对硅片市场构成一定的利好支撑。然而，当前终端装机需求整体偏弱，同时电池厂在成本压力下对硅片持低价诉求，预计短期内硅片市场将呈现偏弱运行态势。

InfoLink则提到，随着出口退税率相关消息落地，部分一体化拉晶企业对后续排产的态度转趋积极，不排除今年海外需求表现相较以往一季度有所改善，进而对海外硅片价格形成上行支撑。

然而，仍需同步关注电池端成本变化。特别是近期银价持续攀升，已明显推高电池制造成本，恐对电池厂提产意愿形成制约；若后续电池端提产动能未能有效释放，而硅片端产出比例进一步提高，硅片价格仍存在回落风险。

电池片方面，本周183N、210RN与210N均价上调，上升至0.40元/W。本周银价再创新高，头部电池厂家主流交付0.4元/W，部分二、三线厂家交付则多停留于0.38元/W—0.39元/W，截至本周三，为应对银价上涨，一线电池厂普遍报价0.42元/W以上，并已出现少量交付，但一体化组件厂尚未接受。

InfoLink指出，市场普遍观望中国出口退税取消后预期，但上下游报价情绪持续分化，国内电池片专业厂对后续成本线之上的报价，无法被多数国内一体化组件厂接受，1月电池专业厂减产预期维持，但一体化厂家自产电池排产则酝酿上调。

组件方面，近期头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价。在涨价信号逐步明确的背景下，分布式分销渠道持续出现成交价格突破，目前成交均价落在0.72元/W。

同时，在银价快速上行的带动下，电池环节率先承受显著成本压力，并进一步推进整体供应链对于涨价的预期。本周观察，组件端也开始反映银价成本的抬升上调报价，部分TOPCon与BC组件报价上调，来到0.8元/W以上。