一包板蓝根撑起百亿帝国！零负债不上市，这位药王到底有多硬核？

在江苏泰州的街头，路过的人总会被一座气派的中式建筑群吸引。

琉璃瓦顶在阳光下熠熠生辉，雕梁画栋间透着浓郁的古典韵味，远看竟像是缩小版的故宫。

但很少有人知道，这里不是旅游景点，而是一家药企的总部。

这家名叫扬子江药业的企业，年营收曾突破800亿，连续六年登顶中国医药工业百强榜，创始人徐镜人更是被外界尊称为民企药王。

令人称奇的是，这家手握百亿现金流、零负债的行业巨头，却始终对上市大门紧闭。

在资本浪潮席卷各行各业的当下，活成了一个特立独行的存在。

01

时间拉回1971年，江苏泰兴口岸镇，退伍军人徐镜人做出了一个让所有人意外的决定。

他扔掉了仪表厂的铁饭碗，带着几千块钱和几个工人，在几间简陋的平房里，捣鼓出了泰兴县口岸镇工农兵制药厂。

初创的日子格外艰难，厂子只能生产百尔定和百乃定两种针剂，勉强维持生计。

转机出现在两年后，厂子正式转向制药主业，板蓝根成了主推产品。

谁也没想到，这个看似普通的中成药，会在十七年后成为企业腾飞的跳板。

1988年，上海甲肝疫情突如其来，29万人被感染的消息牵动着全国神经。

坊间传出板蓝根能预防治疗甲肝的说法，一时间需求暴涨，订单雪片般飞向各地药厂。

彼时的扬子江制药厂，板蓝根月产量只有5万包，却接到了400万包的订单。

徐镜人带着员工日夜加班，机器连轴转，工人轮班倒，最终交出385万包的答卷，更重要的是，他们没有趁机涨价。

这一次的挺身而出，让扬子江的名字传遍大江南北，企业产值一举破亿，成为江苏首家亿元药企，徐镜人也多了个板蓝根大王的外号。

但他没有止步于此，而是敏锐地察觉到，单纯靠加工生产难成大器。

1993年，扬子江药业集团正式成立。

基于中医专家董建华方子研发的胃苏颗粒面市，这是企业第一个拥有自主知识产权的中成药，凭借精准的疗效和口碑，迅速登顶胃药销售冠军宝座。

此后的扬子江一路高歌猛进，蓝芩口服液、苏黄止咳胶囊等多款拳头产品相继问世，市场占有率居高不下。

2003年，非典疫情来袭，板蓝根再次走红，进一步扩大了企业的影响力。

到2019年，龙凤堂中药健康产业园全面投产。

全自动化的生产线实现了从原料到成品的智能化管控，企业销售增长26%，稳稳坐稳行业头把交椅。

02

走进扬子江药业的泰州总部，很难不被眼前的景象震撼。

高大气派的门楼、飞檐翘角的建筑、错落有致的古树假山，还有潺潺流淌的溪水，处处透着中式古典美学的韵味。

员工在这里上班，像是逛园林，新人拍婚纱照，也爱选这个免费取景地。

这座耗资不菲的园区，是徐镜人倾注心血的作品。

在他看来，企业不应该只是冷冰冰的生产车间，更应该成为传播中国文化的桥梁。

他希望通过这样的建筑风格，让更多人感受到传统文化的魅力，丰富国家文化多样性。

但这份情怀，也引来了不少争议。

有人直言，药企就该把钱花在研发和生产上，建这么豪华的园区纯属不务正业，是奢侈浪费。

面对质疑，徐镜人始终坚持自己的想法。

在他的理念里，企业的发展和文化的传承并不冲突，一个有文化底蕴的企业，才能走得更远更稳。

事实也证明，这座故宫式的工厂，成了扬子江独特的名片。

各地客商慕名而来，参观的同时也加深了对企业的认同感；周边居民闲来无事就来散步，企业的品牌形象在潜移默化中得到提升。

这场关于文化与产业的融合实验，最终以另一种方式反哺了企业的发展。

03

在扬子江药业的发展历程中，徐镜人定下的三不原则格外醒目：不搞兼并联合、不盲目上市、不做不熟业务。

其中，不上市的决定，最让外界好奇。

要知道，在资本市场的诱惑面前，很多企业挤破头也要冲进上市队列，融资扩张似乎成了企业做大做强的必经之路。

但徐镜人对此有着清醒的认知，他认为上市虽然能快速融到资金，却也会让企业被资本绑架。

一旦上市，企业的决策就要向股东负责，很容易为了追求短期利润，偏离做药的初心。

更重要的是，徐镜人见过资本的厉害。

早年企业曾遭遇低谷，1989年因假药指控，他被免职，离开的三年间，企业亏损236万，账面上只剩14.6元。

这段经历让他对负债经营格外警惕，他宁愿靠着自身积累稳步发展，也不愿背负高额债务利息。

在他的带领下，扬子江药业从2009年起，连续12年零负债，没有一笔银行贷款，手握百亿现金流，活得格外踏实。

但不上市的坚守，也让扬子江付出了代价。

在医药行业并购重组风起云涌的那些年，很多企业通过上市融资，迅速扩张版图，抢占市场份额。

而扬子江因为拒绝上市，错失了不少扩张机会，在创新药研发的赛道上，也因为资金投入的限制，步伐比同行慢了半拍。

徐镜人的儿子徐浩宇，对此有着不同的看法。

这位留美归来的少东家，更早看到了资本市场的优势，他曾直言，小企业要想活下去，上市并购是必经之路。

父子俩的理念分歧，一度成为企业发展的潜在矛盾。

04

不可否认，扬子江药业的发展堪称传奇，但光环之下，也藏着难以回避的争议。

2021年4月，国家市场监管总局的一纸罚单，让扬子江药业站在了风口浪尖。

因在2015到2019年间，与下游企业签订协议固定转售价格、限定最低价，涉及蓝芩口服液等300多种药品。

为此，企业被处以7.64亿元的罚款，这笔罚款占到了2018年销售额的3%。

面对处罚，企业表示尊重决定并整改，但也因未配合调查引发了更多讨论。

除此之外，行贿案的阴影也笼罩着企业。

2012到2019年，49起司法判决涉及扬子江员工行贿官员，其中一起案件中，一名员工更是送出了27.77万元的礼品。

对此，企业回应称这是员工个人行为，不代表公司立场，但这些事件还是对品牌声誉造成了不小的冲击。

内部的员工持股纠纷，同样让企业备受诟病。

2003年，扬子江推行全员持股改革，效仿华为搞虚拟股，但实际执行中却不尽如人意。

企业只进行过两次分红，员工离职或退休时，股份只能半价卖回公司。

2016年起，12名员工股东起诉要求高价回购股份，却在一审二审中接连败诉，这场纠纷，也让外界看到了企业管理中存在的漏洞。

05

2021年7月12日，徐镜人在新疆伊犁开会途中突发心梗，抢救无效离世，享年77岁。

这位从士兵转型的企业家，用五十年时间，将一个小镇工厂打造成千亿医药王国，他坚守的不上市底线，在资本横行的时代，成了一道独特的风景线。

徐镜人去世后，儿子徐浩宇接过了接力棒，扬子江药业进入新的发展阶段。

这位少东家比父亲更为激进，他大力推进创新药研发，组建起1500多人的研发团队。

其中超半数是硕博学历，聚焦抗肿瘤、神经等多个前沿领域。

2021年，企业获批27个化学仿制药，数量位列行业第一，在国家集采中也频频中标。

关于上市的话题，再次被摆上台面。

徐浩宇的态度，比父亲更为开放，在创新药研发需要巨额资金投入的当下，资本市场或许会成为扬子江的新选择。

但无论决策如何变化，徐镜人留下的质量为本、坚守初心的理念，始终是企业发展的根基。

扬子江药业的故事，是一代民营企业家创业精神的缩影。

徐镜人用一生证明，不上市也能把企业做大做强，而徐浩宇则面临着守正与创新的考验。

在医药行业变革的浪潮中，这家特立独行的药企，未来的走向，值得所有人拭目以待。