支付整治风暴“山雨欲来”，连连支付等卷入高息贷通道漩涡

撰文丨一视财经 东阳

编辑 | 高山

今年年初，支付行业监管风暴骤然升级。从浙江商盟支付被要求清退高息贷相关业务，到多地支付机构启动全面自查，一场针对支付通道违规的整治行动正在全国蔓延。

在这场行业洗牌中，持牌支付机构连连银通电子支付有限公司（下称“连连支付”）陷入舆论漩涡——其被曝为变相高利贷平台提供核心支付通道，成为违规链条中的关键一环，折射出支付行业在利益诱惑与合规底线间的艰难平衡。

一、穿透式整治直指支付通道乱象

2024年10月助贷新规正式实施后，监管力度持续加码，整治重心从贷款机构向支付链路延伸，形成全链条监管闭环。

外界普遍认为，这场风暴的直接导火索，是重庆某以通道业务为主的小额贷款机构爆发风险事件，涉案金额巨大，疑似牵涉大额反洗钱问题，引发相关部门对支付环节风险的高度警惕。

监管层的整治逻辑清晰且坚决：支付机构作为资金流转的核心枢纽，是阻断非法金融活动的关键防线。

2025年12月底，中国人民银行浙江省分行率先对浙江商盟支付出台专项监管措施，明确要求支付公司不得为小贷公司开立支付账户，对综合年化收益（IRR）超过24%的合作机构进行严格审查，严禁为高息业务提供通道支持。这一监管信号迅速传导至全国，多家支付机构陆续收到同类要求，宝付、易宝、通联等头部机构纷纷启动全面自查，切断高息产品支付通道成为行业共识 。

政策层面的约束不断强化。《非银行支付机构分类评级管理办法》的实施，将支付机构合规表现与业务权限直接挂钩，若涉及违规为高利贷提供通道等严重问题，机构评级可能被降至C类及以下，面临业务收缩、监管频次加密等后果 。

同时，《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》明确了24%的综合融资成本红线，而支付机构作为费用收取、资金划转的执行方，被要求对合作商户的实际利率进行穿透式核查，这意味着以往“只做通道、不问用途”的粗放模式彻底走到尽头。

从行业数据来看，监管处罚力度持续加大。2024年以来，支付机构百万级以上罚单数十张，其中浙江两家支付公司合计罚没超554万元，连连支付自身也在2024年11月领到518.54万元的高额罚单 。

罚单背后，是监管对账户管理、客户身份识别、可疑交易报告等基础合规要求的严格落实，更是对支付机构参与非法金融活动的严厉警示。

二、连连支付的违规迷局

作为港股上市公司连连数字的全资持牌主体，连连支付成立多年来积累了支付牌照优势，业务覆盖互联网支付、跨境支付等多个领域，甚至参与货运ETC场景的合规金融合作，为货车司机提供ETC通行费贷款支付服务，标榜“赋能普惠金融” 。但光鲜业务背后，其却为多款变相高利贷产品提供核心支付支持，陷入合规迷局。

据消费者投诉及媒体曝光，连连支付是“金荔枝”“金芒果”等非持牌平台的支付通道提供商，而这些平台以“旅游卡预支”“激活返利”为幌子，从事变相高利贷业务。

具体来看，“金荔枝”平台推出的3998元旅游卡，用户实际到账仅3000元，15天需全额还款，隐性息费高达998元，折算年化利率突破800%，是24%法定红线的33.7倍；“金芒果”2688元旅游卡对应2000元实际到账，15天息费688元，年化利率约622.8%。

更恶劣的是，这些平台承诺的旅游服务从未兑现，所谓“旅游卡”只是掩盖高利贷本质的虚假载体，通过砍头息形式规避监管，而连连支付的支付通道成为这些非法交易完成资金结算的关键支撑。

事实上，连连支付的合规问题早有端倪。2024年11月，中国人民银行浙江省分行对其开出518.54万元罚单，指出其存在违反账户管理规定、未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告等六大严重违规行为，4名时任高管因负有相关责任合计被罚30万元 。

对此，连连支付回应称，处罚事项源于2022年综合检查发现的问题，已按要求整改完成，但不到半年后，其又因涉及高息贷支付通道陷入争议，暴露出其商户审核与持续风控机制可能存在一定漏洞。

值得关注的是，连连支付的业务布局呈现明显的矛盾性：一方面积极参与货运ETC贷款等合规场景合作，另一方面却为明显违规的高息贷平台提供通道。

业内人士指出，部分支付机构之所以铤而走险，核心原因在于行业竞争加剧下的收益压力——合规业务手续费率低、利润微薄，而高息贷相关通道业务能带来更高回报，对于部分依赖扣款业务的机构而言，这类高风险场景收入占比可能极高 。但这种“饮鸩止渴”的模式，不仅违背监管要求，更将自身置于法律风险与声誉危机的双重境地。

三、合规成为支付机构生存底线

连连支付的争议事件，是支付行业整治浪潮中的一个缩影。在监管持续加压的背景下，支付机构的业务模式正在发生根本性变革，合规能力成为决定其生存发展的核心竞争力。

对于连连支付而言，此次风波的影响已逐步显现。尽管其尚未收到监管部门针对高息贷通道的直接处罚，但负面舆情已对其品牌声誉造成一定冲击。

黑猫投诉平台上，多位消费者在投诉“金荔枝”“金芒果”等平台时，明确提及连连支付的支付通道支持，要求其承担连带责任。更关键的是，若监管部门后续查实其存在明知商户违规仍提供服务的情况，其分类评级可能受到影响，进而限制其业务扩张。对于上市公司体系内的连连支付而言，合规风险还可能传导至资本市场，影响母公司股价表现。

从行业整体来看，整治行动正在加速市场出清。以往依赖高息贷通道、风控薄弱的中小支付机构，面临要么整改、要么被市场淘汰的选择。

2025年10月以来，已有部分分期商城业务紧急叫停，甚至出现“就地解散”的情况，而像快付通等因提供高利贷通道被累计投诉超千条的支付机构，最终领到351.9万元罚单，业务发展严重受限 。与此同时，头部支付机构正加速收紧商户准入，对金融类商户实施严格的穿透式审核，不仅核查牌照资质，还通过流水分析等方式核算实际年化利率，确保不触碰24%的监管红线 。

监管层面的创新举措也在持续推进。针对“分期商城”等新型监管套利模式，有消息称相关部门正探索金融监管与市场监管的跨部门联动机制，通过多方调研穿透底层商业模式，破解“商品溢价掩盖高息”的监管难题 。

对于支付机构而言，此次整治风暴既是挑战也是转型契机。支付行业的整治风暴远未结束，随着穿透式监管的持续深化，各类灰色操作将无处遁形。连连支付的案例警示所有支付机构：通道业务的短期利益终究无法替代合规经营的长期价值。在金融监管日益完善的今天，只有坚守合规底线、聚焦主业发展，才能在行业洗牌中站稳脚跟，真正发挥支付服务实体经济的核心作用。