跌出机会？软件龙头ETF（159899）、云计算ETF（159890）逆势吸金，机构：AI应用端价值兑现逻辑未改

本周最后一个交易日，卫星产业、半导体设备延续强势，GEO、AI应用等热门板块延续回落。

热门卫星产业ETF（159218）、半导体设备ETF（561980）盘中分别涨超1.6%、2.2%；软件龙头ETF（159899）、云计算ETF（159890）盘中跌近2%，但获资金大幅加仓，盘中实时净流入分别高达2300万、800万元。

受益于GEO概念火热对AI应用商业化加速的市场预期，软件龙头ETF（159899）最近4个交易日累计获资金净流入超3亿元，云计算ETF（159890）最近5个交易日持续获资金净流入约1.26亿元。

国信证券指出，国内各大厂聚焦AI应用化场景融合——阿里“蚂蚁阿福”升级健康服务、千问APP公测对标ChatGPT；字节火山引擎成春晚独家AI云伙伴，豆包大模型赋能全链路；Deepseek即将发布V4旗舰模型，革新架构与稀疏性技术；腾讯推出小程序成长计划，提供算力、资源等全周期支持；智谱、Minimax相继在港上市，成为AI行业资本化标杆。

大模型目前已经超越技术底座范畴，演进为AI时代具统治力的流量入口。量价齐升趋势确立，其作为流量与商业化双重枢纽的逻辑或已实现。其中，软件定义算力，获取卖铲子的确定收益；软件基建决定了AI应用的成本曲线与能力天花板，且先于应用端兑现业绩。

该机构指出，2026年是AI应用从“生产力”向“变现力”转化的关键拐点，而GEO正是这一转化的核心引擎。

中国消费者对AI应用的信任程度高达80%，远超美国的35%和欧洲的40%。特别是在个性化购物推荐领域，这种高信任度意味着AI不仅是信息入口，更是直接的消费决策入口，为品牌通过GEO实现商业变现提供了肥沃土壤。

据预测，2026年全球GEO市场规模将达240亿美元，国内市场也将达到111亿元，呈现指数级增长态势。

大模型方面，据CIC，2029年全球大模型市场规模有望达到2065亿美元，2024-2029 CAGR 80.7%——其中大模型应用市场将是主要增长驱动力，预计2029年市场规模达到1515亿美元，同期复合增速84.4%。

资料显示，云计算ETF（159890）标的指数重点配置服务器、数据中心、云服务等细分龙头，兼具算力基建与AI应用，标的指数中“IT服务+横向通用软件+垂直应用软件”三大行业合计65%。

软件龙头ETF（159899）跟踪中证全指软件指数，汇集智能语音、办公协同、金融科技、工业软件等领域龙头，AI应用含量约35%。投资者或可借道云计算ETF（159890）、软件龙头ETF（159899）综合布局算力基建与AI技术价值变现，充分把握“应用为王”时代商业化红利。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。