「超额稳定」的中证500指数增强，都在这了！

2025年，中证500指数以30.39%的涨幅领涨主要宽基指数。

同期，沪深300、中证A500与中证1000指数的涨幅分别为17.66%、22.43%和27.49%。

但是，近年来中证500指数增强获取超额收益的难度却在提升。

申万宏源金工团队在近期的研报中指出：“2020年以前，超额收益整体为中证1000 > 中证500 > 沪深300；但从2020年开始，中证500的超额收益已降至与沪深300相近的水平，近3年平均年化超额收益仅在2%左右。”这意味著，在中证500上获取显著且稳定的超额收益正变得更具挑战。

本文统计了全市场中证500指数增强基金，最终选出了5只长期超额稳定的基金。此外，本文还对业绩领先的4只中证500指增基金做了超额统计，以供大家参考。

一、超额稳定的中证500指数增强基金

01. 鹏华中证500指数增强

该产品自2022年初一直由苏俊杰单独管理，苏俊杰现任鹏华基金指数与量化投资部总经理。

成立以来，产品获得了30%+的超额收益（相较中证500全收益指数），超额收益回撤在5%左右，算是超额亮眼且稳定的产品了。基金规模在25年三季度也出现大幅增加，后续可以观察下规模增长后的超额稳定性。

02. 国泰海通中证500指数增强

第二只是胡博的国泰海通中证500指数增强，之前在筛选中证1000指增时单独介绍过胡博，感兴趣可以看下——历经两年极限考验，这只中证1000指增的「稳定超额」始终在线。

该基金成立于2021年12月，比鹏华这只早了近1月。成立以来，产品累计超额20%+，但超额回撤却只有2%左右，真是太稳了。

因为超额没那么高，所以放在第二位，但我还想说一句，胡博牛批。

03.华夏中证500指数增强

2021年以前成立的中证500指数增强有36只，孙蒙管理的这只华夏中证500指数增强区间回报82.70%，排名第一。（Wind，区间：2021/1/1-2025/1/14）

截至25年三季度，其规模高达47亿，排名第二。在这样的规模下，依旧有着不错的超额，实属不易。

2021年以来，累计超额高达40%，2022年超额回撤了8%左右，但近年来都控制在5%以内，我觉得还是很不错的。

04. 中金中证500指数增强

在统计的过程中，我发现2021年-2025年只有2只中证500指增获得了年年正超额。

而超额又比较稳定的只有耿帅军的这只中金中证500指数增强。

说到耿帅军，最出名的应该是他管理的中金中证优选300这只基金，这个特色产品做的很好，我也曾统计过这个指数相较于沪深300的调仓胜率，感兴趣可以看下——51.7%胜率，中金优选300指数「成分股调仓」大起底。

耿帅军是2020年10月开始管理的该产品，2021年11月开始单独管理。

该产品自2021年以来累计超额约20%，超额回撤在5%以内，也还不错。

05. 长城中证500指数增强

2021年至今中证500指增排名第二的基金，区间回报74.49%，和上面提到孙蒙的那差了8%左右。（Wind，区间：2021/1/1-2025/1/14）

2018年底一直由雷俊单独管理，雷俊长城基金总经理助理、量化与指数投资部总经理。

2021年以来累计超额在30%左右，几次超额回撤都在8%附近，尤其是“924”以来超额的斜率很高，而且很平滑。

二、其他绩优中证500指增超额统计

01. 博道中证500指数增强

杨梦管理的博道中证500指数增强在2021年以来业绩排名第三，区间回报65.95%。

杨梦很多的指增产品超额也很稳定，但中证500这只超额收益的波动较大。

在市场上行阶段能累积显著超额，但在市场下行时，超额回撤也尤为明显。

02.万家中证500指数增强

乔亮的万家中证500指数增强在2021年以来业绩排名第四，区间回报60.61%。

20%的超额收益，8%的超额回撤，和前面5只相比略有逊色。

03. 华泰柏瑞中证500增强策略ETF

这是一个500增强ETF，2021年12月成立，由柳军管理，后增加笪篁共管。

产品成立时间稍晚一点，成立以来超额17%左右，24年超额回撤约6%。

全市场中证500增强ETF只有7只，比较小众的产品，可以关注下。

04. 国投瑞银中证500量化增强

另外一只在2021年-2025年获得了年年正超额的中证500指增。

自2018年成立以来便由殷瑞飞管理，殷瑞飞是国投瑞银量化投资部部门总经理。

2021年以来，累计超额10%左右，超额回撤在8%。

最后的话

投资中，我们常被各种亮眼的标签吸引，像“年年跑赢”、“年年正收益”、“阶段业绩”、“同类排名”。这些指标直观醒目，却未必能刻画长期持有的真实体验。

对于指数增强基金，核心在于获取稳定、可持续的超额收益。

全市场仅有2只产品做到“年年跑赢全收益”，虽显稀缺，但其超额稳定性并不突出。这或许是在提示我们：评价基金，终究要看产品特性与个人需求的匹配。