递表 | 医学AI解决方案龙头「万怡医学」首次递表港交所，净利暴涨1倍

来源：市场资讯

（来源：弗若斯特沙利文）

2026年1月1日，万怡医学首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为光大证券、利弗莫尔证券。

公司于2016年3月21日在新三板挂牌上市，股票代码836148.NQ，后于2021年9月7日退市。

公司是中国领先的AI驱动解决方案提供商，2024年收入2.71亿元人民币，净利润0.30亿元，毛利率35.70%；2025年前9个月收入1.91亿元，净利润0.37亿元，同比暴涨一倍，毛利率42.27%。

LiveReport获悉，上海万怡医学科技股份有限公司Healife Group Co., Ltd.（简称“万怡医学”）于2026年1月1日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是中国领先的AI驱动解决方案提供商，致力于赋能医师的人才发展。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按2024年的可比较收益计，公司在中国的医学学术、教育及研究的综合AI解决方案市场中排名第一。

公司主要提供两类通过公司的智能生产力工具由AI驱动的创收解决方案：(i)通过公司的MedEvent平台交付的医学学术活动全流程解决方案，旨在促进医师之间工作流程协调及学术交流；(ii)医学学习及教育数字解决方案，以通过公司的MedAssistant系统开发及交付的交互式学习套件为特色，并根据医师的专业、兴趣及发展目标量身定制。

公司的客户主要包括：(i)医学学会/协会及其他学术组织；(ii)医药及医疗器械公司。公司主要以基于项目的模式向客户交付公司的解决方案。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据，2025年1-12月，以及过去36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为82家（市占率72%），180家（市占率71%）港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。

截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前9个月：

收入分别约为人民币2.39亿、2.71亿、1.78亿、1.91亿，2025年前9个月同比+7.21%；

毛利分别约为人民币0.90亿、0.97亿、0.64亿、0.81亿，2025年前9个月同比+26.33%；

净利分别约为人民币0.30亿、0.30亿、0.18亿、0.37亿，2025年前9个月同比+108.47%；

毛利率分别约为37.90%、35.70%、35.87%、42.27%；

净利率分别约为12.51%、10.96%、9.95%、19.35%。

公司收入主要来自AI驱动的两类核心解决方案，重大部分来自医学学术活动全流程解决方案，2023年和2024年该业务收入分别为1.27亿元和1.51亿元，占总营收比例均超50%；医学学习及教育数字解决方案收入占比相对较小，2023年和2024年分别为1.12亿元和1.20亿元。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，2019年至2024年，中国医学学术、教育及研究解决方案市场从人民币668亿元增至人民币976亿元，期间复合年增长率为7.9%。到2030年，市场规模预计将增至人民币1795亿元，2024年至2030年的复合年增长率为10.7%。

2019年至2024年，中国医学学术、教育及研究综合AI解决方案市场从人民币9亿元增至人民币57亿元，期间复合年增长率为45.2%。到2030年，中国医学学术、教育及研究综合AI解决方案的市场规模预计将增至人民币339亿元，2024年至2030年的复合年增长率为34.8%。

中国医学学术、教育及研究解决方案市场高度分散，大多数企业于2024年的年收益低于人民币1亿元。公司的收益显著优于同业，建立了明确且巨大的领先优势。

在中国当前的真实世界场景医学学术、教育及研究综合AI解决方案提供商中，公司于收益、项目数量及注册用户数量等核心市场表现维度占据领先地位。

在中国当前的线上医学学术活动、教育及研究综合AI解决方案提供商中，公司收益及所覆盖机构数目等核心市场表现维度占据领先地位。

可比公司

同行业IPO可比公司：梅斯健康（2415.HK）、医脉通（2192.HK）

董事高管

万怡医学的董事会由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

鞠悦女士（实控人）直接持股55.25%；通过担任普通合伙人控制员工激励平台上海鞠柚（持股15.64%）、上海鞠柠（持股1.71%），合计持股72.60%；

顺承实体（含广州初枫、天津海河）持股6.18%；

共青城广缘持股3.20%；

苏州建伟持股2.28%；

共青城懿泰持股1.03%；

王昀秋女士（鞠悦女士女儿）直接持股11.56%；

董事梅江龙先生0.01%；

3名公司股东（共青城广慧等）合计持股2.59%；

18名零散股东（1家公司+17名个人）合计持股0.55%。

联系电话：021-5407-5836

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球65年的咨询经验，28年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

沙利文中国的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。

65年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立一系列市场地位研究工具及方法论，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。